浙江大学远程教育学院。
财务管理（专）》练习题答案。
第一章总论。
一、简答题。
1、简述企业财务管理的环境。
答：企业财务管理的环境也称为理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。这些外部环境主要是法律环境、(专)练习题-
浙江大学远程教育学院。
财务管理（专）》练习题答案。
第一章总论。
一、简答题。
1、简述企业财务管理的环境。
答：企业财务管理的环境也称为理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。这些外部环境主要是法律环境、金融市场环境和经济环境。
法律环境是企业和外部发生经济关系时应遵守的各种法律、法规和规章。金融市场是企业投资和筹资的场所，企业可以通过金融市场使长短期资金互相转化，为企业提供有意义的信息。经济环境是企业进行财务活动的宏观经济状况。
2、简述财务管理以股东财富最大化为目标的优缺点。
答：优点：（1）概念清晰。
股东财富最大化目标比较容易量化，可以通过**的**和数量直接来表现。而对于企业价值最大化来说，含义就比较不明确，是一个笼统抽象而又众说纷纭的目标，企业的管理层和财务主管是很难把握的。
2）考虑了资金的时间价值、风险问题。****取决于投资者对它的估价，即取决于投资者要求的收益率和预期的现金流。****受预期每股盈余的影响，反映了资金的时间价值；同时，****受企业风险大小的影响，反映了风险价值的要求。
当投资者买企业的**时，主要从两方面来获得收益：1、股利。2、资本利得（****与卖出的差价）。
当投资者买**时，尤其是**投资机构，一定会关注企业的未来发展，如果只注意企业目前的状况，是很容易造成失误的。而且，当前**的价值，是企业未来现金流的贴现。即股东的财富，不只是分红的多少，也表现为企业未来的价值，也就是说，****是**未来，反映企业整个的发展。
3）完全站在所有者的立场上，考虑了股东所提供的资金的成本。因为股东拥有并控制公司，所以公司的管理者为股东的利益而决策，如此，财务管理的最优目标就是“股东财富最大化”。
缺点：适用范围有限，非上市公司很难适用；强调股东利益，而不能很好地兼顾其它相关者（员工、管理者、债权人、国家）的利益；股价的变动受到很多外在因素的影响。
3、企业财务管理的原则。
答：系统原则；平衡原则；弹性原则；比例原则；优化原则。
4、金融市场与企业理财的关系。
答：金融市场是资金**者和资金需求者双方借助信用工具融通资金达成交易的场所。它与企业理财的关系体现在以下三方面：
1）金融市场是企业筹资、投资的场所。
2）企业通过金融市场使长短期的资金互相转化。
3）金融市场为企业理财提供有益的信息。
第二章财务管理的价值观念。
一、计算题。
1、假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计**为240000元。要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。
解：由复利终值的计算公式可知：
[=pvfvif_\\123600×fvif_\\123600×1.949\\\240896.4(元)',altimg': w': 169', h': 93'}]
从以上计算可知，7年后这笔款的本利和为240896.4元，比设备**高896.4元，故7年后利民工厂可以用这比货款的本利和购买设备。
2、某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。要求：试计算每年应还款多少？
解：由普通年金现值的计算公式可知：
=a×pvifa_\\500000=a×pvifa_\\a=\\frac\\\138705(元)',altimg': w': 198', h': 164'}]
由以上计算可知，每年应还款138705元。
3、某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%。要求：计算此人目前应存入多少钱？
解：由普通年金现值公式可知：
=apvifa_\\3000×pvifa_',altimg': w': 163', h': 48'}]
3000×8.514=25542（元）
4、资料：时代公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，现假设银行存款利率为8%，每年复利一次。
要求：计算需要多少年存款的本利为才能达到300000元。
解：由复利终值的计算公式可知：
=pv×fvif_\\fvif_=\frac}\\fvif_=\frac\\\2.143', altimg': w': 152', h': 138'}]
查fvif表得，在8%一栏中，与2.143接近但比2.143小的终值系数为1.
999， 其期数9年，与2.143大的终值系数为2.159，其期数为10年。
所以，我们求的n值一定在9年和10年之间，利用差值法可知：
nt': latex', orirawdata': fvif_',altimg': w': 55', h': 23'}]
\\begin\\left.\\begin\\begin9end\\end\ight\\}x\\\10\\\end\\end\ight\\}1', altimg': w':
71', h': 118t': latex', orirawdata':
left.\\begin\\begin\\left.\\begin\\begin1.
999\\\2.143\\\end\\end\ight\\}0.144\\\2.
159\\\end\\end\ight\\}0.16', altimg': w':
186', h': 118'}]
x/1=0.114/0.16， x=0.9
n=9+0.9=9.9(年)
从以上计算结果可知，需要9.9年本利和才能达到300000元。
5、某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还多少？若银行要求企业建成投产2年后分3年偿还，问企业平均每年应偿还多少？
6、某公司的投资组合中有五种**，所占比例分别为％，其贝他系数分别为.7；所有**的平均收益率为10％，无风险收益率为6％。试求投资组合的必要收益率、综合贝他系数。
7、假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场**，预计可能获得的年报酬及概率资料见下表。
若已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。
要求：试计算红星电器厂该方案的风险报酬率和风险报酬额。
解：1、计算期望报酬额。
=\\sum\\limits_^p_}\600×0.3+300×0.5+0×0.2\\\330(万元)',altimg': w': 271', h': 126'}]
2、计算投资报酬额的标准离差。
^\\overline)^p_×0.3+(300330)^×0.5+(0330)^×0.
2}\\sqrt\\\210(万元)',altimg': w': 522', h':
174'}]
3．计算标准离差率。
}=\frac=63.64\\%altimg': w': 173', h': 43'}]
4、导入风险报酬系数，计算风险报酬率。
rr=bv=8%×63.64%=5.1%
5、计算风险报酬额。
=p_×\frac}_+r_}=330×\\frac]
8、国库券的利息率为4%，市场**组合的报酬率为12%。
要求：1）计算市场风险报酬率。
解：根据资本资产定价模型计算如下：
市场风险报酬率=12%-4%=8%
2）β值为1.5时，必要报酬率应为多少？
必要报酬率[+r_\\r_+βk_r_)\4\\%1.5×(12\\%416\\%altimg': w': 153', h': 92'}]
3）如果一投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？
计算投资计划的必要报酬率。
必要报酬率[+βk_r_)\4\\%0.8×(12\\%410.4\\%altimg': w': 147', h': 67'}]
因为投资计划的必要报酬率大于期望报酬率，所以不应进行投资。
4）如果某**的必要报酬率为11.2%,其β值应为多少？
必要报酬率[+βk_r_)'altimg': w': 147', h': 23'}]
=0.9', altimg': w': 120', h': 43'}]
四、问答题。
1、**组合的风险可分为哪两种？
答：**组合的风险可以分为两种性质不同的风险，即可分散风险和不可分散风险。
1） 可分散风险。可分散风险又叫非系统性风险或公司特别风险，是指某些因素对单个**造成经济损失的可能性。如个别公司工人的罢工，公司在市场竞争中的失败等。
这种风险，可以通过**持有的多样化来抵消。
2） 不可分散风险。不可分散风险又称为系统性风险或市场风险，指的是由于某些因素给市场上所有的**都带来经济损失的可能性，如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币政策的变化、世界能源状况的改变都会使**报酬发生变动。这些风险影响到所有的**，因此，不能通过**组合分散掉。
对投资者来说，这种风险是无法消除的，故称不可分散风险。
第三章财务分析。
一、问答题。
1、简述反映企业短期偿债能力的财务比率。
答：短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动负债是将在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿还，就有可能使企业面临倒闭的危险。
一般来说，流动负债需以流动资产来偿付，特别是，通常它需要以现金来直接偿还。因此，可以通过分析企业流动负债与流动资产之间的关系来判断企业短期偿债能力。通常，评价企业短期偿债能力的财务比率只要有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。
1） 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。它代表流动资产对流动负债的保障程度，这一比率越高说明企业短期偿债能力越强。
2） 速动比率是速动资产与流动负债的比率。速动资产是流动资产扣除存货之后的余额，因此这一比率比流动比率更进一步说明企业的短期偿债能力，该比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。
3） 现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于支付的银行存款和现金等价物。该比率直接反映了企业支付债务的能力，这一比率越高说明企业的短期偿债能力越强。
4） 现金流量比率是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率。这一比率反映了企业本期经营活动所产生的现金净流量用以支付流动负债的能力。该比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。
财务管理 专 练习题 答案
浙江大学远程教育学院。财务管理 专 练习题答案。第一章总论。一 简答题。1 简述企业财务管理的环境。答 企业财务管理的环境也称为理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。这些外部环境主要是法律环境 专 练习题 浙江大学远程教育学院。财务管理 专 练习题答案。第一章总论。一 简答题。1 ...
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财务管理练习题答案
1.答案 1 最佳现金持有量 180000 元 2 交易成本 7200000 180000 225 9000 元 机会成本 180000 2 10 9000 元 3 最低现金管理相关总成本 9000 9000 18000 元 4 有价 交易次数 7200000 180000 40 次 有价 交易间隔...