《10**权项目背后：我对众筹的点滴感悟》
随着国家和监管机构对股权众筹的各种关注，加上市场、企业大佬和**们的发酵，股权众筹无疑已经飘在风口上。最近也经常被熟悉或不熟悉的朋友、认识或不认识的小伙伴问到关于众筹的五花八门的问题，或是谈到他们自己对股权众筹的理解。
作为众筹网&原始会平台的合伙人之一，个人的行事风格是“未曾经历，不成经验！”。自今年亲自经历了近10**权众筹的项目后。
我想在这里跟大家谈谈个人感悟。（当然从去年8月开始先亲自经历了70多个奖励众筹项目在这里就不提哈。）
目前所经历和旁观的股权众筹项目，发起方式主要为通过众筹平台和不通过众筹平台（但通过互联网工具）二种，于是就产生了4种结果，即通过平台成功或不成功、不通过平台成功或不成功。虽然《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》的第二条明确说明“【适用范围】本办法所称私募股权众筹融资是指融资者通过股权众筹融资互联网平台(以下简称股权众筹平台)以非公开发行方式进行的股权融资活动。”。
但在政策没有正式出台前，选择哪种发起方式都无可厚非。何况对于众筹平台的收费模式，创业初期的团队也宁可节约一点是一点。
如果说“股权众筹”四个字还不太容易理解，那么说“找人一起合伙创业、开公司、做事业。”就比较好理解了。有人会说了“我们以前就是这么做的呀！
有什么区别呢？”。确实，对于项目方在以前要创业时，首先会选择和亲朋好友交流一个遍，希望获得认可和支持；
沟通的人群有限且时间成本还高，更不用说找天使投资人了。而互联网的传播时效快且受众面广，通过它来寻找认同和支持你项目的天使的确是个不错的选择，而且针对有投资需求的人群，不论是**上还是线下路演沟通都明显更有效率，这就是股权众筹平台存在的价值之一——信息快速对称，但弊端也在于如果你的项目没有核心资源和壁垒，就会存在被模仿或超越的风险。
对于目前一部分中产阶级来说，股权众筹平台也打通了一条新的投资渠道，但必须借用一句话“**有风险，入市需谨慎。”国家欲出台一些政策，目的也是出于对投资人的保护，毕竟创业失败率高于90%，何况在不够完善的市场体系下不排除还是有个别居心叵测的人，再发达的国家都存在**这是事实。
前面说的主要还是通过股权众筹平台或其他互联网工具解决了项目方和投资人之间连接和信息互通的问题。接下来如何解决信任的问题呢？好比相亲恋爱时双方都会展示自己最好的一面，可一旦婚后再后悔可来不及了。
这就要求股权众筹的项目方和准投资人之间在婚前要有充分的沟通，这是一个双向选择的过程。项目方的来者不拒和投资人的一见钟情均是不太可取的。对于项目的整体估值，股份出让比例，起投金额设定本不是创业团队的专业；而对于项目方所提供的信息是否真实可靠也同样是投资人关心，但却力不从心的。
接触越多有股权众筹需求的企业，就越感觉到股权众筹方案设计无法单纯的复制，它既涉及到法律财务政策方面的共性问题，又涉及到创业团队、企业发展方向的个性化问题，也就是别人的股权众筹方案并不一定适。
合你。因此股权众筹平台的价值之二——即是第三方服务，这里面包括搭建沟通桥梁，提供路演机会和平台，给项目本身提出优化和股权设计建议，通过尽职调查报告给投资人以参考，相关法律财务问题咨询等等。当然能不能遇到一个专业的项目经理就要看人品啦，哈哈！
所以基于股权众筹平台发起成功的项目，我们可以认为是受到监管认可的，未来万一出现问题也是有据可查且被法律保护的。
关于股权众筹项目双方所关注时效的问题，我举个实际的案例。原始会上的一个精品民宿旅店的项目——堂舍半山庭院，上线接受预约日期是3月9日，仅仅2天时间就超额预约；平台方立即启动约谈和尽调，于3月20日正式发行，发行期为30天；4月19日满额结束发行；4月25日召开项目方与投资人的第一次股东见面会；计划5月9日前完成工商变更的具体工作。前后2个月的时间已经优于大多数创业融资渠道，何况众筹股东背后资源比起纯财务投资对项目今后的帮助肯定更大。
最后聊聊项目的投后管理，股权众筹平台因为大多数年龄还太小，有的名门闺秀甚至刚出生，所以真正进入投后管理的项目屈指可数。但就近几年各种合伙开咖啡馆、餐厅等创业的案例来看，还处于“理想很丰满，现实很骨感。”的状态。
所以定期通过第三方平台向投资人披露经营信息和报表就显得尤为关键了，至少在企业出现问题时可以考虑通过众多投资人的背后资源协助解决，从而降低失败率。亦或是就算失败了，投资人也知道自己的钱亏在**。毕竟再亲密的情侣婚后都会有磕磕碰碰，何况还是一妻多夫制（打个比喻，嘻嘻！
）。在这个环节股权众筹平台的价值在于从投资人的角度出发对项目进行跟踪、监督和协调。未来也会打造一个可供投资人交易退出的服务通道。
股权众筹平台在一定程度上为创业者和投资人搭建了信息交互的桥梁，这里还是要保守地说一句，互联网可以解决一部分信息对称问题，但无法取代真正的面对面沟通。基于此，股权众筹平台在全国布点，由项目经理亲临现场考察、组织投资人与项目方约谈，就显得尤为重要。作为驻守在华中市场的合伙人，我对此感触很深。
好的项目需要更多、精、有韧性的沟通和调研，项目负责人对地域文化和经济背景的熟悉，能更高效引导项目走向融资成功。目前全国众筹平台在区域性布局的还不多，像众筹网、人人投这样立足本地结合当地特色的发展模式，或成为其他股权众筹平台下一步战略推进的重要参考方向。
谈了这么多平台的事情，下面我也说说投资人。作为股权众筹的重要主体，证监会对合格投资人的标准还未最终落音。投资人除了需要有一定数额的金融财产和实物资本，我还非常建议，投资人对自己的金融知识进行不断扩充和补给。
如《公司法》、《**法》、《私募股权众筹融资管理办法》等，都是投资前必备的精神食粮。固然投资赚钱是好事，投资心态也是不容忽视的，任何时候，都不建议以投机的心理来面对股权投资；资产配比更是建议最高不要超过年收入的20%。投资，是一种金融游戏，贵在从容应对，机智理性地处理问题，并能从中收获道理应用于生活的其他方面。
总而言之，在大众创新、万众创业成为热潮的背景下，股权众筹会发展成为多层次资本市场的重要补充和金融创新的重要领域，对服务实体经济与宏观杠杆水平控制至关重要。处于新生期的股权众筹需要被大家了解、体验、鞭策，才能健康地成长。
陈翀。2023年5月3日。
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