财务管理练习题

财务管理复习思考题。

简答题部分。

1．简述早期资本结构净收益理论、净营业收入理论和传统理论的主要观点。

2. 简述长期借款筹资的优缺点。

3．简述发行债券筹资的优缺点。

4．简述普通股筹资的优缺点？

5．什么是增量现金流？计算增量现金流应该注意的问题有哪些？

6. 简述商业信用的概念及其表现形式。

7. 简述内部收益率的含义。

8. 简述公司持有现金的动机。

9. 简述剩余股利政策的含义。

10. 简述税后利润分配的顺序。

计算题部分。

1．a公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20 000元，使用寿命为5年，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为10000元，每年的付现成本为3000元，乙方案需投资24 000元，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4 000元，5年中每年的销售收入为12 000元，付现成本每年为4 000元。假设所得税率为40％，资本成本为10％。

均采用直线法计提折旧。要求：计算项目的现金净流量及净现值并比较方案的优劣。

已知，(p/a,10%,5)=3.7908; (p/f,10%,5)=0.6209

2．已知b用寿命5年，假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5％；设备投入运营后每年可新增税前利润20万元。e公司所得税税率为25%。已知，（p／a，10％，5）＝3.

7908；（p／a，10％，4）＝3.1699；（p／f， 10％，5）＝ 0.6209.

要求：（l）计算各年税后净现金流量。（2）计算该设备的投资**期。（3）如果以10％作为折现率，计算其净现值。

3．现有甲乙两个投资者准备长期**投资，甲投资者投资于**，乙投资者投资于债券，**和债券的相关资料如下：

甲投资者有两支**可选择：

1）a**，上年发放的股利为2元，以后每年的股利按4％递增，目前**的市价为20元。（2）b**，上年支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年16％递增，在此之后转为正常增长，增长率为10％，目前**的市价为48元。如果甲要求的最低报酬率为15％，请你计算两种**的价值。

乙投资者的债券票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%，（1）计算该债券的理论价值。（2）假定投资者甲以940元的市场**购入该债券，准备一直持有至期满，计算其到期收益率。

4. c企业**2023年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款周转天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。

一年按360天计算。要求：（1）计算2023年度赊销额。

（2）计算2023年度应收账款的平均余额。（3）计算2023年度维持赊销业务所需要的资金额。（4）计算2023年度应收账款的机会成本额。

5．d公司年度需耗用甲材料36 000千克，该材料采购成本为200元／千克，年度储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为20元。

要求：（1）计算本年度甲材料的经济进货批量。（2）计算年度甲乙材料经济进货批量下的相关总成本。

（3）计算本年度甲材料经济进货批量下的平均资金占用额。（4）计算本年度甲材料最佳进货批次。

6．已知e公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价**的转换成本为每次500元，有价**年利率为10%。

要求：1）计算最佳现金持有量。

2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

3）计算最佳现金持有量下的全年有价**交易次数和有价**交易间隔期。

7.假设f公司预计每月需要现金720 000元，现金与有价**转换的交易成本为每次100元，有价**的月利率为1%，要求：(1)公司最佳现金持有量；（2每月有价**交易次数；（3）持有现金的总成本。

8. g公司2023年提取了公积金后，税后净利润为600万元，发放**股利270万元。目前，公司的目标资本结构为自由资金占64%，2023年拟投资500万元；过去10年该公司按45%的比例从净利润中支付股利；预计2023年税后净利润的增长率为5%，该公司决定用其中的1%部分作为固定股利的额外股利。

若该公司采用下列不同的股利分配政策，请分别计算2023年可发放的股利。

要求（1）剩余股利政策（2）固定股利政策（3）固定股利支付率政策（4）低正常股利加额外股利政策。

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