ch题。ch题。
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作业题答案：
ch3 3-3 解：f10=a*（fvifai,n）=500*（fvifa6%,10）=500*13.1808=6590.4 (元)
v10=500*（fvifa6%,11-1）=500*（14.9716-1）=6985.8 (元)
答：若每年年末等额存入，十年末他可以从银行一次性取出6590.4元。
若每年年初等额存入，十年末他可以从银行一次性取出6985.8元。
3-4 解：p=2000*(pvifa8%,5)=2000*3.9927=7985.4（元）
v0=2000*(pvifa8%,4+1)=2000*( 3.3121+1)=8624.2（元）
3-7 解：在退休时王先生应该拥有存款数额为p
p=a*（pvifa6%,10）=3000*7.3601=22080.3（元）
p=a1*（fvifa6%,5）
即：22080.3= a1*5.6371 所以a1=3916.96 （元）
答：在今后五年中每年年末等额存入银行3916.96元。
3-8．解：两年期的年利率r=（1+6%）2-1=12.36%
年金现值。ch4
4-2 解：（1）r1=20%，r2=20%；σ1=6.32%；σ2=44.27%； cv1=31.6%，cv2=221.35%
两**票的协方差=0.028；相关系数=1
4-3．解：（1）
2）投资组合的期望收益率=12.92%
投资组合的标准差。
ch55-2 解：pb=i/2*（pvifa k/2,2n）+ m*（pvif k/2,2n）
=60*（pvifa 7%,20）+ 1000*（pvif 7%,20）
=894.04 (元)
答：希望以894.04元的**购买该债券。
5-5 解：
前三年各年的股利为：
d1=1*（1+10%）=1.1 元/股。
d2=1*（1+10%）2=1.21元/股。
d3=1*（1+10%）3=1.3331元/股。
此后四年每年的股利为：
d4=1.33*（1+8%）=1.43748元/股。
d5=1.33*（1+8%）2=1.552478元/股。
d6=1.33*（1+8%）3=1.676677元/股。
d7=1.33*（1+8%）4=1.810811元/股。
第八年的股利预计为：
d8=1.81*（1+3%）=1.865135元/股。
七年后的固定成长股相当于七年末的价值为：
p7=1.865135/（12%-3%）=20.72372元/股。
p0=1.1/1.12+1.21/1.122+1.331/1.12%3 +1.43748/1.12%4
15.73元/股。
答：该公司普通股的价值为15.73元。
ch66-1 解：
静态投资**期=10000/3200=3.125
平均报酬率=3200/10000=32%
净现值=3200×pvifa10%,5=3200×3.7908-10000=12130.56-10000=2130.56（元）
获利指数=3200×3.7908/10000=12130.56/10000=1.21
6-2 解：
1）甲方案净现金流量。
乙方案净现金流量。
2）乙方案累计净现金流量。
ch77-2 解：
8-4 解：筹资总额的成本分界点x1=40万元；x2=100万元；
klt=8%*(1-33%)=5.36%；klt’=10%*(1-33%)=6.7%；
kc=1.5*(1+4%)/25+4%=10.24%；kc’=13.6%
x<=40万元，kw=0.3*5.36%+0.7*10.24%=8.78%
40x>100万元，kw=0.3*6.7%+0.7*13.6%=11.53%
8-5 解：（1）q0=600000/（200-100）=6000件。
（2）dol=10000*（200-100）/[10000*（200-100）-600000]
若δq/q=10%，则δebit/ebit=10%*2.5=25%
（3）eps=（400000-1500000*10%）*1-50%）/100000=1.25（元/股）
dfl=[10000*（200-100）-600000]/[10000*（200-100）-600000-1500000*10%]
（4）若δq/q=20%，则δebit/ebit=20%*2.5=50%；δeps/eps=50%*1.6=80%
或者：上年eps=(400000-1500000×10%)×1-50%)/100000=1.25
预计eps=1.25×(1+80%)=2.25（元/股）
8-6 解：eps1=（ebit-0）（1-40%）/400+100）=0.0012ebit
eps2=（ebit-1000*8%）（1-40%）/400=0.0015ebit-0.12
当eps1=eps2时，0.0012ebit=0.0015ebit-0.12
ebit0=0.12/（0.0015-0.0012）=400（万元）
当预计ebit<400万元时，发行普通股；当预计ebit>400万元时，发行债券。
ch99-3 解：（1）剩余股利政策下，该公司2023年应分配的现金股利额为。
3000*（1+10%）=3300万元。
2）固定股利政策下，该公司2023年应分配的现金股利额为900万元。
3）固定股利支付率政策下，该公司2023年应分配的现金股利额为。
3000*（1+10%）*900/3000=990万元。
4）正常股息加额外红利政策下，该公司2023年应分配的现金股利额为。
900+3000*10%/2=1050万元。
9-5 解：（1）发放现金股利所需税后利润=0.1*9000=900（万元）
（2）投资项目所需的税后利润=5000*60%=3000（万元）
3）计划年度的税后利润=900+3000=3900（万元）
（4）税前利润=3900/（1-25%）=5200（万元）
（5）计划年度借款利息=（原长期借款+新增借款）*利率。
21000/60%）*40%+5000*40%]*8%=1280（万元）
（６）息税前利润=5200+1280=6480（万元）
ch1111-2 解：当前资金政策下：
边际贡献=800*20%=160（万元）
机会成本=（800*45/360）*(1-20%)*16%=12.8（万元）
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