中级财务管理(2011) 模拟考试。
一、单项选择题
1. a 2. c 3. b 4. a 5. b 6. b 7. b 8. a 9. d 10. a
11. c 12. a 13. a 14. c 15. d 16. d 17. c 18. c 19. c 20. b
21. b 22. a 23. c 24. b 25. b
二、多项选择题
1. a, b 2. a, c 3.
a, d 4. b, c, d 5. b, c, d 6.
a, b, d 7. a, b, c, d 8. a, b, d 9.
a, b, c, d 10. a, b, c
三、判断题
1. 错 2. 错 3. 对 4. 对 5. 错 6. 错 7. 对 8. 对 9. 错 10. 对
四、计算分析题
1. 【正确答案】
3）全年最佳订货次数=1800/300=6（次）。
4）①不设置保险储备量，则再订货点（即交货期内的材料**量）=交货期×日平均需求量=10×5=50（公斤），当交货期内的材料需要量小于等于50公斤时，不会发生缺货，只有当交货期内的材料需要量大于50公斤时，才会发生缺货。
缺货量的期望值=（60-50）×0.2+（70-50）×0.04+（80-50）×0.01=3.1（公斤）
与保险储备量相关的总成本=全年持有成本+全年缺货损失=0×20×10%+6×3.1×4=74.4（元）
设置10公斤的保险储备量，则再订货点（即交货期内的材料**量）=交货期×日平均需求量+保险储备量=10×5+10=60（公斤），当交货期内的材料需要量小于等于60公斤时，不会发生缺货，只有当交货期内的材料需要量大于60公斤时，才会发生缺货。
缺货量的期望值=（70-60）×0.04+（80-60）×0.01=0.6（公斤）
与保险储备量相关的总成本=全年持有成本+全年缺货损失=10×20×10%+6×0.6×4=34.4（元）
设置20公斤的保险储备量，则再订货点（即交货期内的材料**量）=交货期×日平均需求量+保险储备量=10×5+20=70（公斤），当交货期内的材料需要量小于等于70公斤时，不会发生缺货，只有当交货期内的材料需要量大于70公斤时，才会发生缺货。
缺货量的期望值=（80-70）×0.01=0.1（公斤）
与保险储备量相关的总成本=全年持有成本+全年缺货损失=20×20×10%+6×0.1×4=42.4（元）
设置30公斤的保险储备量，则再订货点（即交货期内的材料**量）=交货期×日平均需求量+保险储备量=10×5+30=80（公斤），当交货期内的材料需要量小于等于80公斤时，不会发生缺货，只有当交货期内的材料需要量大于80公斤时，才会发生缺货。
缺货量的期望值=0
与保险储备量相关的总成本=全年持有成本+全年缺货损失=30×20×10%+6×0×4=60（元）
当保险储备量为10公斤时，与保险储备量相关的总成本最低，所以可以确定保险储备量为10公斤，或者说应确定以60公斤为再订货点。
2. 【正确答案】
1）a方案投产后各年的经营成本=200+90+80=370（万元）
2）折旧=（750-50）/10=70（万元）
摊销=150/10=15（万元）
投产后各年不包括财务费用的总成本=370+70+15=455（万元）
3）a方案投产后各年应交增值税=（900-200）×17％=119（万元）
营业税金及附加=119×（3％+7％）=11.9（万元）
4）a方案投产后各年的息税前利润=900-455-11.9=433.1（万元）
5）a方案的各年所得税后净现金流量。
ncf0=-900万元。
ncf1=0
ncf2=-100万元。
ncf3～11=433.1×（1-25％）+70+15=409.83（万元）
ncf12=409.83+150=559.83（万元）
6）a方案的净现值=409.83×［（p/a，10%，12）-（p/a，10%，2）］+150×（p/f，10%，12）-100×（p/f，10%，2）-900=409.83×（6.
8137-1.7355）+150×0.3186-100×0.
8264-900=1146.35（万元）
7）利用方案重复法比较两方案的优劣：
b方案的净现值=300×（p/a，10%，6）-500=300×4.3553-500=806.59（万元）
b方案调整后净现值=806.59+806.59×（p/f，10%，6）=1261.91（万元）
a方案调整后净现值=1146.35（万元）
b方案调整后净现值大，因此方案b好。
8）利用最短计算期法比较两方案的优劣：
b方案调整后净现值=806.59（万元）
a方案调整后净现值=［1146.35/（p/a，10%，12）］×p/a，10%，6）=732.74（万元）
因此方案b好。
3. 【正确答案】
3）由于预计的ebit（1500万元）小于无差别点的ebit（1784万元），所以应采用追加**筹资，即采用甲方案筹资。
4）由于预计的ebit（1900万元）大于无差别点的ebit（1784万元），所以应采用追加负债筹资，即采用乙方案筹资。
5）每股收益的增长幅度=1.31×10%=13.1%
4. 【正确答案】
1）经营性现金流入=36000×10%+41000×20%+40000×70%=39800（万元）
2）经营性现金流出=（8000×70%+5000）+8400+（8000-4000）+1000+40000×10%+1900=29900（万元）
3）现金余缺=80+39800-29900-12000=-2020（万元）
由于必须是50万的整数倍，所以应向银行借款的最低金额为2150万元。
5）4月末应收账款余额=41000×10%+40000×30%=16100（万元）
五、综合题
1. 【正确答案】
2023年的净利润=10000×15％=1500（万元）
a=1500（万元），b=2000（万元），c=4000（万元），e=2000（万元），d=2000（万元）
期末留存收益=期初留存收益+本期增加的留存收益=1000+10000×15%×（1-1/3）=2000(万元)
所以：e=2000（万元）
d=10000-1500-1500-250-2750-2000=2000（万元）
p=2000/10000=20％，g=10%+15%+20%=45％
2023年预计留存收益=10000×（1+100％）×15％×（1-1/3）=2000（万元）
2023年需要增加的资金数额=10000×（45％-20％）=2500（万元）
2023年需要增加的外部筹资数据=2500-2000=500（万元）
2）新发行公司债券的资本成本=1000×5％×（1-25％）/970×100％=3.87％
2. 【正确答案】
方案1：这种方式下，企业销售**200元的商品由于折扣销售只收取140元，所以销售收入为140元（含税价），其成本为120元（含税价）。
增值税情况：
应纳增值税额=140/(1+17%)×17%-120/(1+17%)×17%=20.34-17.44=2.90（元）
企业所得税情况：
销售利润=140/（1+17%）-120/（1+17%）=17.09（元）
应纳企业所得税=17.09×25%=4.27（元）
税后净利润=17.09-4.27=12.82（元）
方案2：购物满100元，赠送30元商品。
根据税法规定，赠送行为视同销售，应计算销项税额，缴纳增值税。视同销售的销项税额由商场承担，赠送商品成本不允许在企业所得税前扣除。按照个人所得税法的规定，企业还应代扣代缴个人所得税。
其纳税及盈利情况如下：
增值税情况：
应纳增值税额=200/（1+17%）×17%-120/（1+17%）×17%=29.06-17.44=11.62（元）
按照增值税暂行条例规定，赠送60元商品应该视同销售，其增值税的计算如下：
应纳增值税额=60/（1+17%）×17%-36/（1+17%）×17%=8.72-5.23=3.49（元）
合计应纳增值税=11.62+3.49=15.11（元）
个人所得税情况：
根据个人所得税法规定，为其他单位和部门的有关人员发放现金、实物等应按规定代扣代缴个人所得税，税款由支付单位代扣代缴。为保证让利顾客60元，商场赠送的价值60元的商品为不含个人所得税额的金额，该税额应由商场承担。
商场需代顾客缴纳偶然所得的个人所得税=60/（1-20%）×20%=15（元）
企业所得税情况：
赠送商品成本不允许在企业所得税前扣除，同时代顾客交纳的个人所得税款也不允许税前扣除，因此：
企业利润总额=200/（1+17%）-120/（1+17%）-36/（1+17%）-15=22.61（元）
应纳所得税额=［200/（1+17%）-120/（1+17%）］25%=68.38×25%=17.10（元）
税后净利润=22.61-17.10=5.51（元）
方案3：购物满100元，返还现金30元。
在这种方式下，返还的现金属于赠送行为，不允许在企业所得税前扣除，而且按照个人所得税法的规定，企业还应代扣代缴个人所得税。为保证让顾客得到60元的实惠，商场赠送的60元现金应不含个人所得税，是税后净收益，该税额应由商场承担。因此，和方案2一样，赠送现金的商场在缴纳增值税和企业所得税的同时还需为消费者代扣个人所得税。
增值税：应纳增值税税额=200/（1+17%）×17%-120/（1+17%）×17%=11.62（元）
个人所得税：
应代顾客缴纳个人所得税15元（计算方法同方案2）
企业所得税：
企业利润总额=（200-120）/（1+17%）-60-15=-6.62（元）
应纳所得税额=（200-120）/（1+17%）×25%=17.09（元）
税后利润=-6.62-17.09=-23.71（元）
从以上计算可以得出各方案综合税收负担比较如下表所示：
各方案税收负担综合比较表。
单位：元。从以上分析可以看出，顾客购买价值200元的商品，商家同样是让利60元，但对于商家来说税负和利润却大不相同。
第一种方案最优，第二种方案次之，第三种方案，即采取返还现金方式销售的方案最不可取。
中级财务管理2023年答案
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