一、单项选择题
1. 【答案】a
解析】 普通股资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力，因而财务风险小；优先股一般需要支付固定的股利，存在一定的财务风险；可转换公司债券属于混合**，在投资人行使转换权后公司不再需要支付利息和归还本金，所以其财务风险小于公司债券；公司债券存在支付固定利息和还本的压力，财务风险较大。所以，选项a正确。
知识点】2. 【答案】a
解析】 企业运用**、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的**管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以，选项a正确。
知识点】3. 【答案】d
解析】 吸收直接投资的筹资特点包括：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括：
（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司控制权分布；（3）筹资数额有限。所以，选项d正确。
知识点】4. 【答案】d
解析】 发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股股利，这些筹资方式均需支付资金占用费。而发行认股权证不需要支付资金占用费。所以，选项d正确。
知识点】5. 【答案】b
解析】 kb=8%×（1-25%）/1-0.5%）=6.03%。所以，选项b正确。
知识点】6. 【答案】b
解析】 股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。所以，选项b正确。
知识点】7. 【答案】c
解析】 每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以，选项c正确。
知识点】8. 【答案】b
解析】 静态投资**期=原始投资额/每年现金净流量，该投资每年的现金净流量=4+6=10（万元），原始投资额为60万元，静态投资**期=60/10=6（年）。所以，选项b正确。
知识点】9. 【答案】b
解析】 该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+（税法规定的净残值-报废时净残值）×所得税税率=3500+（5000-3500）×25%=3875（元）。所以，选项b正确。
知识点】10. 【答案】b
解析】 长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。所以，选项b错误。
知识点】11. 【答案】a
解析】 在激进融资策略中，自发性负债、长期负债和股东权益为所有的非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资，而短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的波动性流动资产。所以，选项a正确。
知识点】12. 【答案】d
解析】 再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=日平均需求量×平均交货期+保险储备=18000/360×5+100=350（件）。所以，选项d正确。
知识点】13. 【答案】c
解析】 该借款的实际年利率=8%/（1-12%）=9.09%。所以，选项c正确。
知识点】14. 【答案】d
解析】 量本利分析的主要假设前提有：（1）总成本由固定成本和变动成本两部分组成；（2）销售收入与业务量呈完全线性关系；（3）产销平衡；（4）产品产销结构稳定。所以，选项d不正确。
知识点】15. 【答案】d
解析】 销售量的利润敏感系数即经营杠杆系数，经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=（40×2）/50=1.6。所以，选项d正确。
知识点】16. 【答案】d
解析】 所得税差异理论认为，资本利得收益与股利收益的税率以及纳税时间存在差异。一般来说，对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，同时由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具有弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收益差异。因此企业应采用低股利政策。
知识点】17. 【答案】a
解析】 **分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是每股面值和每**场价值。所以，选项a正确。
知识点】18. 【答案】a
解析】 发放**股利不会导致公司的资产、负债和所有者权益总额的增减变化，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积，所以不会改变公司资本结构。选项a正确。
知识点】19. 【答案】c
解析】 在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而间接费用的分配对象不再是产品，而是作业活动。采用作业成本法，制造费用按照成本动因直接分配，避免了传统成本计算法下的成本扭曲。所以，选项c正确。
知识点】20. 【答案】c
解析】 产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%，这一比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权人权益保障程度越低，所以，选项b、d不正确；产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构，财务杠杆效应强，所以选项c正确、选项a不正确。
知识点】21. 【答案】d
解析】 实际年利率=（1+r/m）m-1=（1+4%/4）4-1=4.06%。
知识点】22. 【答案】b
解析】 根据β系数的计算公式可知，β系数的正负号取决于资产收益率与市场平均收益率的相关系数。当资产收益率与市场平均收益率呈同向变化时，其相关系数为正，则β系数大于0。所以，选项b正确。
知识点】23. 【答案】c
解析】 运用弹性预算法编制预算的基本步骤是：第一步，选择业务量的计量单位；第二步，确定适用的业务量范围；第三步，逐项研究并确定各项成本和业务量之间的数量关系；第四步，计算各项预算成本，并用一定的方法来表达。所以，选项c正确。
知识点】24. 【答案】a
解析】 滚动预算法是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度的一种预算方法。所以，选项a正确。
知识点】25. 【答案】c
解析】 调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构。所以，选项c正确。
知识点】二、多项选择题
1. 【答案】a, b, d
解析】 剩余股利政策的优点有：留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资本成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。剩余股利政策的缺陷有：
若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动；而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向波动。所以，选项a、b、d正确。
知识点】2. 【答案】a, b, c, d
解析】 影响企业偿债能力的表外因素包括：（1）可动用的银行贷款指标或授信额度；（2）资产质量；（3）或有事项和承诺事项；（4）经营租赁。所以，选项a、b、c、d均正确。
知识点】3. 【答案】a, b, d
解析】 所有者和经营者利益冲突通常可采用以下方式解决：（1）解聘；（2）接收；（3）激励（**期权、绩效股等）。选项c属于解决债权人和股东之间的利益冲突的方式。
所以，选项a、b、d正确。
知识点】4. 【答案】b, c, d
解析】 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的**来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。
选项a不影响存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期。所以，选项b、c、d正确。
知识点】5. 【答案】a, b, c
解析】 可控成本是指成本中心可以控制的各项耗费，它应具备三个条件：第一，该成本的发生是成本中心可以预见的；第二，该成本是成本中心可以计量的；第三，该成本是成本中心可以调节和控制的。所以，选项a、b、c正确。
知识点】6. 【答案】b, d
解析】 递延年金现值的计算：
方法一：pa=a×（p/a，i，n）×（p/f，i，m）
方法二：pa=a×［（p/a，i，m+n）-（p/a，i，m）］
方法三：pa=a×（f/a，i，n）×（p/f，i，m+n）
式中，m为递延期，n为连续收支期数。本题递延期为4年，连续收支期数为6年。所以，选项b、d正确。
知识点】7. 【答案】a, c, d
解析】 利润表预算中“销售收入”项目数据来自销售预算；“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算；“销售及管理费用”项目的数据来自销售及管理费用预算。所以，选项a、c、d正确。生产预算即产量预算，只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，所以生产预算与利润表预算没有直接关系。
中级财务管理真题2024年
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