一、单项选择：
1.下列各项环境中，(
是企业最为主要的环境因素。
a.金融环境。
b.法律环境。
c.经济环境。
d.政治环境。
2.在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，不包括。
a.可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况。
b.部分存货已抵押给债权人。
c.可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题。
d.存货可能采用不同的计价方法。
3.如果a、b两种**的相关系数等于1，a的标准差为18％，b的标准差为10％，在等比例投资的情况下，该**组合的标准差等于。
a、28％b、14％
c、8％d、18％
4.企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额为。
a.40000元。
b. 52000元。
c. 55482元。
d. 64000元。
5.财务杠杆说明。
a.增加息税前利润对每股收益的影响。
b.企业经营风险的大小。
c.销售收入的增加对每股利润的影响。
d.可通过扩大销售影响息税前利润。
6.企业持有一定量的短期**，主要是为了维护企业资产的流动性和。
a.企业资产的收益性。
b.企业良好的声誉。
c.非正常情况下的现金需要。
d.正常情况下的需要。
7.下列各项股利分配政策中，能保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等关系的是。
a.剩余股利政策。
b.固定股利支付额政策。
c.固定股利支付率政策。
d.正常股利加额外股利政策。
8.在计算速动资产时，之所以要扣除存货等项目，是由于。
a.这些项目价值变动较大。
b.这些项目质量难以保证。
c.这些项目数量不易确定。
d.这些项目变现能力较差。
9.假定某项投资的风险系数为1.5,无风险收益率为10%，市场平均收益率为20%，其期望收益率应为。
a.15%b.25%
c.30%d.20%
10.债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为。
a.债券的发行量较小。
b.债券的筹资费用少。
c.债券的利息固定。
d.利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。
二、判断：1.对于借款企业来讲，若**市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同；反之，则应签订固定利率合同。
2.在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；反之标准离差率越小，风险越小。
3.筹资渠道解决的是资金**问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间是一一对应关系数。
4.发行普通股筹集的资本是公司最基本的资本**，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为股东提供保障，增强公司的举债能力。
5.由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股利润会下降得更快。
6.资金成本包括用资费用和筹资费用两部分内容。
7.一般说来，企业进行**投资风险要大于债券投资风险。
8.如果某种**每年分配股利4元，最低报酬率为18%，则**价值为20元。
9.存货周转率越高，说明企业经营管理水平越好，企业利润率越大。
10.根据“根据无利不分”的原则，当企业出现年度亏损时，一般不得分配股利。
三、分析与计算：
1．某企业**的年度赊销额为3600000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本是多少？
2．某公司资本结构如下，可视为目标资本结构，10%利率公司债600万元，普通股400万元，该公司每股售价为25元，预计计划年度每股股利为2元，估计未来时期该公司股利年增长率6%，公司所得税40%。要求：
1）计算公司债成本。
2）计算普通股成本。
3）计算公司综合资金成本。
3.某公司资产总额150万元，资产负债率为60％，负债的年均利率为10％。该公司年固定成本总额145万元，全年实现税后利润13.
4万元，每年需支付优先股股利4.69万元，所得税率33％。
1）计算该公司息税前利润总额。
2）计算该公司的利息保障倍数、dol、dfl、dcl。
答案：一、单项选择。ad
bcaa
cbbd二、判断。错。对。
错。错。错。对。
对。错。错。对。
三、分析与计算。
1.解：应收账款周转率＝360÷40＝9次。
应收账款平均余额＝540÷9＝60万元。
维持赊销业务所需资金＝60×60%＝36万元。
应收账款的机会成本＝36×10%＝3.6万元。
2.解：kd＝i(1-t)/q（1－f）＝600×10%（1－40%）/600＝6%
kc＝d1/ pc(1－f)＋g＝2/25 +6%＝14%
kw＝∑kjwj＝6%×60%＋14%×40%＝9.2%
3.解：1）息税前利润＝29（万元）
2）利率保障倍数＝3.22
dol＝1.5
dfl＝2.23
dcl＝3.35
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