宋都股份2009-2023年财务报表分析。
一、公司简介。
宋都基业投资股份****（以下简称企业或本企业）原名辽宁百科集团（控股）股份****， 2023年5月20日公司**在上海**交易所上市。2023年公司开始进行重大资产重组，由能源电力行业向钢铁物流行业转型。2023年与浙江宋都控股****、深圳市平安置业投资****和自然人郭轶娟所持杭州宋都房地产集团****100%的股权进行整体资产置换，同年11月完成重组，主营业务彻底转型，现主要从事房地产开发业务。
2023年，因未对投资损失进行披露遭到上海**交易所的公开谴责。2023年，因以前年度为披露的关联方交易遭到中国**监督管理委员会的罚款、警告和市场进入处罚。
二、宋都年财务分析（2009~2013）
由于2023年宋都基业通过资产置换完成重组实现借壳上市，故2023年的财务数据均为百科集团的财务数据，可以看出其经营情况已经十分恶化，且已面临退市风险。这也是2023年各项财务指标明显好转的原因。
一） 偿债能力分析（2023年）
1、短期偿债能力分析。
表一短期偿债能力主要指标表。
图一。由表一可得，宋都股份的流动比率平均水平在2.052，意味着其短期偿债能力较强，短期可转换成现金的流动资产基本足以偿还到期流动负债。
由图一可知，速动比率在2023年达到2.28后连年下降，到2023年仅为0.23，尽管房地产行业速动比率普遍偏低，平均水平在0.
5到0.6左右，但0.23这个数字仍过低，这就意味着尽管流动比率较为理想，但主要是因为流动资产中存货占比相当大，扣除存货后，其流动资产只能偿还23％的到期流动负债，短期偿债能力其实并不理想。
现金比率自2023年至今连年**，到2023年以远低于0.4的标准值，说明公司现金缺乏，支付能力较弱，容易发生支付困难。
2、长期偿债能力分析。
表二长期偿债能力分析主要数据表单位：万元。
表三长期偿债能力主要指标表
图二。由表。
三、图二可知，除2023年，该公司资产负债率在均在70%以上，2023年达到了75.86%，股东权益比率在20%到30%之间，产权比率明显偏高，平均水平大于2.5,结合表二分析可得，这可能主要是由于企业长期融资增加导致的，这意味着在企业全部资产中，股东提供的资本所占比重太低，资金安全性太低，贷款的安全性也无法得到可靠保障。
但房地产行业普遍资产负债率均偏高，该企业基本处于行业平均水平，这与近年来的限购政策带来的影响有关，房地产行业整体的处境并不乐观，整体的财务风险都在加大。偿债保障倍数出现负值，意味这企业长期资金不足，也说明了其偿债能力很弱。
综合上述分析，企业短期和长期偿债能力均不强，应注意调节融资结构，否则有很大面临重大财务危机的可能性。
二）营运能力分析。
表四营运能力主要指标表
图三。由图三可知，应收账款周转率的波动幅度较大，这与房产销售中每年按揭款、补差款收回情况变动大有关。由表四可知，2023年，该企业应收账款周转率为95.
66次，存货周转天数为0.21天，与企业历年数据比较均处于较好的水平，但与行业平均水平相比，应收账款周转率与存货周转率均远低于平均水平，说明企业收回应收账款的速度低于行业平均水平，应收账款收回速度过慢，同时，营运资本在存货上的占用比例过高，资产流动性过低。
固定资产周转率连年下降，从2023年的136.61次降至2023年的43.73次，这在一定程度上可以说明近年来企业固定资产利用效率略有下降。
但与同行业比较，其固定资产周转率水平仍是较高的，说明其管理水平较高。
总资产周转率同样在连年下降，说明其利用资产进行经营的效率变差，尽管与行业平均水平基本持平，但持续下去仍可能会影响到企业的盈利能力。
综合以上分析可知，虽在固定资产从管理和使用方面的水平值得肯定，但企业的营运能力整体水平有待提高。
三）盈利能力分析。
表五盈利能力主要指标表。
图四。由表五可知，该企业资产利润率自2023年到2023年较为稳定且基本符合一般标准值，资产盈利能力较强，管理者拥有较强的资产配置能力。股东权益报酬率在2023年到2023年也没有较大变化，稳定在12%到13%，这说明企业的盈利能力比较稳定。
销售毛利率与净利率略有起伏，且2023年下降较多，但整体来说仍处于行业上游水平，说明企业通过扩大销售来获取报酬的能力较强，随着今年**的限购政策放松，央行降准等一系列措施的实施，楼市将进一步回暖，该能力也应会进一步增长。该公司2023年和2023年均有发放现金股利，但2023年每股现金流量为负，虽然每股利润略有增长，但公司的股利支付能力并不强。每股净资产在2023年达到峰值，近三年持续**，说明公司盈利能力有所下滑。
2023年至2023年股利支付率不断下滑，这主要是因为企业需要大量资金购买宅地，上马新项目。
综合以上各项结论可知，在借壳上市后，虽在行业中的整体水平处中上游，但该公司的盈利能力逐年缓慢下降，股利支付能力也有待增强。
四）发展能力分析。
表六发展能力指标表。
图五。由图五可知，公司销售增长率仅在2023年有所提升，之后便不断下滑，表明公司的营业收入增长性差，发展能力差。分析其原因可能与2023年开始实施的限购政策有关，但与同行业其他企业比较，仍可得出其发展能力欠佳的结论。
资产增长率2023年猛增后开始大幅度下滑，虽2023年较2023年有小幅度回升，但在行业中仍处于下游水平，总体来讲，企业的资产规模扩大速动缓慢，竞争力较弱。
股权增长率同样只在2023年大幅度提升，之后就基本回落到2023年的水平，2023年又出现负值为-0.1207，这说明企业股东权益总额不断降低，资本积累能力不断减弱，发展潜力不佳。
利润增长率从2023年至今没有明显变化趋势，不过出现两次负值，为正值时数值也并不大，因此认为盈利能力不乐观，发展前景堪忧。
综合发展能力分析的各项结论可知，尽管受2023年**推行限购政策，发地产行业整体受到冲击的影响，在行业整体表现不佳的大背景下，该企业的营业收入成长性、资产规模扩大速度、资本累积能力以及未来盈利能力均不乐观，普遍低于行业平均水平，因此可到其发展能力不佳的结论。
三、杜邦分析。
图六宋都股份2023年杜邦分析系统。
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