财务报表分析案例

目录。1、公司概况 2

2、纵向分析 3

2.1、能力分析 3

2.1.1、偿债能力比率分析 3

2.1.2、资产营运能力比率分析 6

2.1.3、盈利能力比率分析 8

2.2、杜邦分析 9

3、横向分析 11

4、总结。 13

5、附表。 14

5.1、资产负债表 14

5.2、利润表 18

5.3、现金流量表 19

1、公司概况。

公司原名"招商局蛇口控股股份****",系一家由招商局蛇口工业区****在原蛇口招商港务****基础上改组设立的中外合资股份****，于2023年9月在中国深圳成立。2023年6月，公司更名为"招商局地产控股股份****"。注册资本为257,595万元，上市市场为深圳**交易所，所属行业为房地产，上市时间为2023年6月7日，发行量2700万股，经营范围：

房地产开发经营、科研技术服务、兴办实业。公司主营业务为房地产开发与销售。截止2023年8月11日，公司2023年新增土地储备建筑面积168.

05万平方米，新进驻佛山、珠海两个二线城市，已在全国11个城市拓展了34个房地产开发项目，实现公司分散房地产区域性风险的目标。

2、纵向分析。

2.1、能力分析。

2.1.1、偿债能力比率分析。

1）长期偿债能力比率分析。

根据公司历年的财务信息，计算出相关的负债比率方面的财务指标，如图所示：

长期偿债能力比较。

资产负债率指标反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度，这个指标越低，企业偿债越***。招商地产公司资产负债率2023年到2023年呈现上升趋势，2023年到2023年有所下降，总体趋于平稳态势，资产负债率存在显著的行业差异，因此，分析该比率时应注重与行业平均数的比较。运用该指标分析长期偿债能力时，应结合总体经济状况、行业发展趋势、所处市场环境等综合判断。

产权比率指标反映了企业债权人提供的资本投资者提供的资本的相对关系，用以揭示企业财务结构的稳定程度。招商地产公司产权比率2023年到2023年呈现上升趋势，2023年到2023年有所下降，总体趋于平稳态势，表明企业长期偿债能力逐渐增强，债权人的权益保障程度提高，承担的风险变小。

长期债务与营运资金比率就是企业的长期债务与营运资金相除所得的比率，是反映公司偿还债务能力的一项指标。一般情况下，长期债务不应超过营运资金。长期债务会随时间延续不断转化为流动负债，并需动用流动资产来偿还。

保持长期债务不超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债，从而使长期债权人和短期债权人感到贷款有安全保障。长期负债与营运资金比率越低，不仅表明企业的短期偿债能力较强，而且还预示着企业未来偿还长期债务的保障程度也较强。招商地产公司长期债务与营运资金比率2023年到2023年呈增长趋势，2023年到2023年有所下降，2023年急剧上升到0.

41%，表明2023年长期债务增多，长期偿债风险增大。

2）短期偿债能力比率分析。

短期偿债能力比较。

流动比率表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。流动比率过低，表明企业可能难以按期偿还债务。

流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。。招商地产公司流动比率2023年到2023年呈现下降趋势，2023年到2023年有所上升，总体趋于平稳态势，该公司流动比率较低，导致变现能力较弱，在以后的经营中应引起重视。

速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。速动比率小于100%，表明企业面临很大的偿债风险。

速动比率大于100%，表明企业会因现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。招商地产公司速冻比率2023年最低为0.45%，2023年最高为0.

59%，总体趋于较低水平，表明企业短期偿债能力很差，面临很大的偿债风险。

现金比率可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。

招商地产公司现金比率2023年到2023年呈增长趋势，2023年最低为27.98%，2023年为32.4%,2023年为28.

69%.该公司现金比率指标表明短期偿债能力一般。

根据公司历年的财务信息，计算出相关的资产管理方面的财务指标，如图所示：

资产营运能力比率指标。

营运能力比较。

应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，它是一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。在一定时期内应收账款周转的次数越多，表明应收账款**速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。

招商地产公司2023年到2023年应收账款周转率逐年增高，2023年急剧增长，达到597.69%。表明应收账款**速度较快，企业管理工作的效率越较高，该公司营运能力较强。

存货周转率是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。在一般情况下存货周转率越高越好。

在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高，表明企业的销货成本数额增多，产品销售的数量增长，企业的销售能力加强。反之，则销售能力不强招商地产公司2023年存货周转率最低为0.16%，2023年最高为0.

3%，表明公司营运能力有所好转。

总资产周转率是企业销售收入净额与资产总额的比率。这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率。如果这个比率较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。

招商地产公司2023年到2023年总资产周转率基本保持不变，处于极低水平，企业应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。

根据公司历年的财务信息，计算出相关的盈利能力方面的财务指标，如图所示：

盈利能力比较。

营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强，该公司营业利润率2023年达到最高为24.64%，2023年最低为19.15%。

销售净利率指标用来分析企业经营业务的获利水平，该公司销售净利率2023年达到最高为21.92%，2023年最低为12.7%。

净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，反映了企业自有资金的投资收益水平。该公司净资产收益率2023年到2023年呈上升趋势，2023年达到最高为16.73%。

招商地产公司2023年到2023年各项盈利指标都增加了，可能是公司管理水平提高，**体系合理形成的。2023年到2023年大部分盈利指标都下降了，可能是营业收入减小导致的。

2.2、杜邦分析。

每位同学必须对该公司年的财务报表进行杜邦分析，通过纵向比较，分析各指标之间的差异。

净资产收益率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数。

2023年的净资产收益率=0.13%×26.77%×3.44=0.1197%

替代销售利润率的净资产收益率=0.10%×26.77%×3.44=0.092%

替代总资产周转率的净资产收益率=0.13%×30.36%×3.44=0.1358%

替代权益乘数的净资产收益率=0.13%×26.77%×3.47=0.12%

销售利润率的下降引起净资产收益率的下降=-0.0277%

总资产周转率的下降引起净资产收益率的下降=0.0438%

权益乘数的下降引起净资产收益率的下降=-0.0158%

2023年的净资产收益率比2023年下降1.55%，运用因素分析法的连环替代法，分析造成该差异的成因可知，造成净资产收益率下降的原因是销售利润率。

的下降（-0.03%）。公司应积极调整模式，整合资源，务实基础，立足抓好现有业务板块的内生性增长，努力保持经营和业绩平稳发展。

销售利润率代表公司的获利能力，总资产周转率代表公司的资产综合管理能力，这二者综合在一起表示公司的经营效率。权益乘数产生的影响较小，说明公司的财务结构比较稳定，财务政策具有一致性。

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