国际贸易作业

课程题目：国际**。

学员姓名。班级。

提交时间。授课教授。

教学组织单位。

国际**课程作业。

案例题、要求字数在）

题目：请您以一个您经营或从事过的企业为例，考虑企业在对外**活动过程中应该如何规避汇率风险？

可以从以下三个方面展开思考：

1、该企业对内对外**活动支付方式的现状

2、该企业**活动支付方式存在的问题和可以提供的经验

3、该企业**活动支付方式改进的空间和具体措施

作业要求：1．字体、字型要统一。

封面：小三号宋体字，内文：12号宋体字。

2．行距：1.5倍行高。

答：我公司作为建筑总承包企业，一直在*州及周边地区发展，尚未进入国际市场，所以也没有对内对外**支付活动的经验和问题可言。但是根据企业的发展规划，走向国际市场，搞国际工程承包是我们今后的发展方向之一。

因此有必要未雨绸缪，提前学习对外**特别是支付方面的相关知识，对汇率风险有清醒的认识，争取少走弯路。

通过聆听贾教授的国际**课程，特别对一些实际案例精彩分析，再通过对一些已经涉足对外工程承包的企业的咨询，查询了相关资料，我们初步归纳了一下几条企业汇率风险规避手段。

一、加强集团资金集中管理。通过资金集中管理，合理安排各币种资金收支计划。准确计算短期、中期人民币和外币的收支数额，量化不同币种的投入产出，根据需要调节外币资金比例，维持各币种自身的均衡，尽量减少币种转换，使各种外币在经营过程中形成自身的封闭循环，比如：

借入美元———使用美元———**美元———归还美元，是规避实际汇兑损失产生的有效手段。

二、远期结售汇规避风险。远期结售汇是指境内机构为避免结算日汇率变动可能发生的外汇风险，与银行以合同的方式，将未来一段时间内办理结售汇的外币币种、金额、汇率和期限提前进行约定的业务活动。当某种外币资金大于未来需求时，企业可采用这一套期保值方式降低人民币升值带来的风险。

比如，某企业6个月后将收到一笔美元工程结算款，准备结汇后用于归还人民币借款。如果企业做了远期结售汇交易，就可以提前将汇率固定下来，即使交割日美元贬值，企业也不会因此负担过多的损失。

三、提高业主预付款的比重。按照一般国际承包工程的惯例，业主方于开工前预先支付承包商一定比例的工程预付款，用于工程的前期准备。预付款的比率一般为合同额的10%左右，外经企业为了降低汇率风险，可以通过谈判的方式，争取尽可能高一些的预付款比率。

当能够准确预期人民币升值以及外汇充裕的条件下，可采取提前结汇方式避险。

四、加快工程款结算的速度。在人民币升值趋势明显的情况下，可通过谈判在合同中约定，缩短工程款结算的周期，比如按季度改为按月结算，加快结算速度，尽早**工程款。还有必要更新管理理念，将及时收款作为考核内容，制订措施鼓励项目负责人采取各种方式及时回笼资金。

五、由业主分担汇率风险。在工程投标**时，充分考虑人民币升值的影响，将未来可能产生的汇兑损失计算到工程**之中；还可以通过合同约定汇率波动的分摊机制，采用滑动**等方式双方合理分担汇率风险。这样做可能会在一定程度上失去**优势，从而降低中国企业的竞争能力。

这方面的问题需要有其他相应的对策措施加以保证，比如通过行业协会、中国驻外使馆等的组织协调，国内承包商协同动作，默契配合，避免中资企业相互之间恶性竞争。

六、合理利用项目所在国资金。在项目所在国国家风险较低、币值稳定、利率水平可接受的条件下，可以结合项目所在国的资源**情况，以项目收款权作抵押，从当地银行取得当地币借款。与此相适应，事前在合同中约定业主方以当地币结算工程款的比例。

这样一方面可以降低美元结算款的总量，控制美元贬值所带来的风险；另一方面，当地币形成了以借款在当地采购工程材料、物资、支付当地人工工资等各项支出，以取得的工程结算款归还银行借款的单币种循环，有效规避了当地币汇率波动以及不同币种之间兑换所带来的汇率风险。

七、利用货币掉期降低风险。货币掉期，又称货币互换，是指为降低借款成本或规避远期汇率风险，企业与银行协商签订掉期协议，分别约定即期外汇买卖汇率和起息日、远期外汇买卖汇率和起息日，企业按约定的即期汇率和起息日进行人民币和外汇的转换，并按约定的远期汇率和起息日进行反方向转换的业务。

比如，某企业账上有一笔美元存款，急需结汇用于国内采购设备，但在3个月后又需要向海外项目拨付工程建设用款。对于此种情况，企业就可以与银行签订一项即期对3个月的人民币与美元掉期协议。即期卖出该笔美元，按照约定汇率取得等值人民币；3个月后再用人民币以协议约定的汇率**该笔美元。

八、合理调整融资结构和还款顺序。可能的情况下，在融资方式上尽量采用“买方信贷”，少用带资承包或“卖方信贷”，减少外币长期债权的形成；在融资结构上，加大美元借款的比重，降低人民币借款比重，避免货币互换；在与银行约定的还款顺序上，尽量用工程结算**的美元，结汇后先行归还人民币借款，以减少实际产生的汇兑损失。

九、提前卖断美元长期债权。外经企业实施的“卖方信贷”项目一般会形成以外币表示的长期应收款，将美元长期债权提前卖断，是规避与降低汇率风险的有效措施。操作成功对于外经企业而言，既可以锁定长期汇率风险，又可以降低利息总支出，还可以使得资产与负债两方“**”，降低资产负债率。

十、除此，企业还可以根据具体情况选择采用出口押汇、进口押汇、保理业务等方式控制与降低汇率风险。

另外，如果企业想扩大业务范围，涉足进出口**，则可以从以下几方面规避汇率风险：

一、出口避险。

一）出口**：

1. 出口业务风险始于**。一般来讲，为规避汇率风险，可用人民币**所需的外币结算，或在外币**中加列汇率条款，由卖方或买卖双方共同负担汇率风险，但以人民币非国际流通货币来看，由于买方无法排除汇率风险，必定在**上求取补偿，所以这种排除汇率风险的方法不一定真正有利。

2. 以外币**，不论汇率风险是否规避，原则上成本的计算以远期汇率为准，不能使用即期汇率，在长期策略上，应拓展强势货币地区市场，并以强势货币**。对非强势货币市场必须以第三国货币计价时，可使用美元或欧元，因人民币对美元、欧元汇率与其它通货相比较较为稳定。

如果外汇收支均采用同一强势货币，可收汇率风险相抵的效果。

3. 采取分散市场的策略排除汇率风险。即企业可以选择不同的货币**。

例如在出口**中，可采用部分以美元**，部分以日元**，如美元上升，日元下降，或美元下降，日元上升，可以使汇总各货币对人民币的平均**维持一定水平。如果在出口货物时采用一半以美元**，一半以日元**，则不论外汇市场变化如何，对出口货款人民币总收入影响不。

大。理论上讲，因**带来的外汇风险在成交前与成交后不同，成交后出口厂商即承担外币贬值风险，可以卖出远期外汇或借入**外币，并在即期市场卖出。在**成交前，卖出远期外汇并不适当，因为卖出后**并未成交，又适逢外币汇率上升，出口商必须以**从即期市场**办理交割，会蒙受很大损失。

在实际操作中，由于汇率变化的成因受多种因素影响，企业很难把握时机，因此，建议以防范汇率风险为主，而不是投机获利。

二）付款方式：

出口企业可视国际市场状况与对方信用而决定取舍。付款方式除关系着信用风险外，并涉及资金的融通。出口企业以预付款方式出口，于收取外汇后即办理结汇，可避免外汇贬值风险。

信用证方式出口于装船后，即期信用证办理贴息，其它方式可商洽外汇银行办理外币垫款，在人民币升值期间应立即结售，在人民币贬值期间，可用外汇存款方式暂存或投资。

二、进口避险。

一）进口计价。

我国厂家进口商品一般采用外币计价，由进口企业承担汇率风险。也有采用人民币计价外币结算的方式。以外币计价，就长期策略而言，应采用弱势货币，以强势货币进口原材料不利于我国厂家的出口及在制成品市场的竞争。

外币计价的风险始于以外币签约或接受卖方以外币**。为规避外币升值的风险，进口企业可购买远期外汇或在外汇市场预购外汇存款或投资。在外币有明显升值倾向时，可提前偿付货款或购买外汇存放。

在外币有明显贬值倾向时，可延期付货款或商洽外汇银行垫付外币，等汇率稳定后结汇偿还，可获外汇贬值的利益。

二）付汇方式。

在人民币升值期间，可采用延期付款的方式，如采用远期信用证方式。但弱势货币的利率常比本币利率高，是否真正有利应该仔细计算，在人民币贬值期间，应尽早结汇以避免损失。

以上观点，敬请老师指教。学生： *

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