一、对比题（6×5=30分）
1、远期外汇交易和外汇期权交易的异同点。
不同点：（1）含义不同，远期外汇交易指的是外汇买卖成交后在未来某个时间按约定的币种、数额和汇价进行的外汇交易。外汇期权交易的含义是合同的买方付出保险费，获得以协定**买卖某种约定数量的货币或者放弃这种买卖权利，而合同的卖方获得保险费承担汇率波动风险的交易。
（2）交易双方的权利和义务对等程度不同，远期外汇交易的双方权利义务是对等的，义务与权利相比更强烈。而外汇期权交易的双方权利和义务不对等，买方只有买或者不买以及卖或者不卖的权利，卖方只有按照买方的要求履约的义务。（3）合同金额不同，远期外汇交易金额不固定，不是标准化的；而外汇期权交易的金额是固定的，是标准化的合约。
（4）交割日期不同，外汇交易交割日期不固定，而外汇期权交易交割日期固定，为交割月份的第三个星期三。（5）交易地点和方式不同，远期外汇交易场所不固定，买卖双方按照一定的标准协商达成交易，而外汇期权交易场所固定，交易方式为公开竞价。（6）结算和保证机构不同，远期外汇交易有专门的结算机构，而外汇期权交易有专门的结算机构。
（7）参与者不同，远期外汇交易主要的客户对象为大客户，而外汇期权交易对象更为广泛（8）保证金不同，远期外汇交易买卖双方都不交保证金，而外汇期权交易买方交期权费，卖方交保证金。（9）盈亏风险不同，远期外汇交易的风险要比外汇期权交易的风险大。
相同点：远期外汇交易和外汇期权交易都是外汇交易的方式，都可以用来防范风险或投机。
2、外汇**交易和外汇期权交易的异同点。
不同点：（1）含义不同，外汇**交易是在现货交易基础上发展起来的，在**交易所内成交标准化**合约的一种新型交易方式。外汇期权交易的含义是合同的买方付出保险费，获得以协定**买卖某种约定数量的货币或者放弃这种买卖权利，而合同的卖方获得保险费承担汇率波动风险的交易。
（2）交易双方的权利和义务对等程度不同，外汇**交易的双方权利义务是对等的，到期交割。而外汇期权交易的双方权利和义务不对等，买方只有买或者不买以及卖或者不卖的权利，卖方只有按照买方的要求履约的义务。（3）保证金不同，外汇**交易双方都交保证金，而外汇期权交易买方交期权费，卖方交保证金。
（4）盈亏风险不同，外汇**交易的风险要比外汇期权交易的风险大。
相同点：（1）动机相同，无论是外汇**交易还是外汇期权交易，作为外汇交易的具体形式，参与者都是基于防范风险或投机获利的动机才参与到交易中的。（2）合同金额相同，两种交易方式都是固定的标准化的合约。
（3）交割日相同，外汇**交易和外汇期权交易的交割日都为交割月份的第三个星期三。（4）交易地点方式相同，两种交易方式都在交易所进行，采取的都是公开竞价的方式。（5）结算机构相同，两种交易方式都有专门的结算机构。
（6）参与者的广泛程度相同，两者的参与者与远期外汇交易相比较为广泛。
3、利率平价理论和购买力平价理论的异同点。
不同点：（1）理论的具体内容不同，利率平价理论（theory of purchasing power parity，简称ppp理论）是凯恩斯和爱因齐格在2024年提出的，认为远期汇率的变动率等于两个金融中心的短期利率之差，远期汇率有向它的利率平价调整的趋势。购买力平价理论（interest rate parity,简称irp理论）是瑞典经济学家卡塞尔在总结桑顿、李嘉图等前人研究成果的基础上于2024年提出的，主要观点是汇率是由两国货币购买力决定的，购买力的变动取决于物价变动，汇率变动由两国物价水平的比率的变动所决定。
（2）理论的主要变量不同，利率平价理论的主要变量为利率差异，而购买力平价理论的主要变量为商品的**水平。（3）研究视角不同，利率平价理论是从开放经济条件下各国金融市场之间的联系角度对汇率决定问题进行研究的；而购买力平价理论是从开放经济下各国商品市场间存在的联系这一角度对汇率的决定问题进行研究的。
相同点：（1）地位相同，利率平价理论和购买力平价理论是汇率理论中的经典，在汇率的研究中占据重要地位。（2）研究的核心相同，两者研究的核心是汇率的决定因素，即汇率是由什么来决定的。
（3）评价相同，这两种理论严格来说都不是独立的汇率理论，都存在缺陷。
4、凯恩斯计划和怀特计划的异同点。
不同点：（1）作用不同，凯恩斯计划旨在建立“国际清算同盟”，相当于世界性的**银行，更侧重各国货币多边清算功能的发挥，而怀特计划的目的是建立一个国际货币**组织，更侧重维护各国汇率的稳定。就目标的宏伟方面，前者要远远小于前者。
（2）记账货币及其具体内容不同，凯恩斯计划记账单位为“班科”（bancor），以**计值。会员国可用**换取“班科”，但不可以用“班科”换取**。怀特计划货币单位为“尤尼它”（unita），与美元和**挂钩，每一“尤尼它”等于10美元或含纯金137格令（1格令=0.
0648克纯金）。（3）份额确立方式不同，凯恩斯计划中，会员国在“同盟”的份额以战前3年进出口**平均额的75％来计算。而怀特计划中，份额由会员国的**外汇储备、国际收支及国民收入等因素决定。
（4）总份额及是否需要实际缴纳份额，凯恩斯计划的总份额为250亿美元，成员国不需要实际缴纳，而怀特计划的总份额为50亿美元，成员国需要以一定比例的**、外汇储备缴纳其所占份额。（5）投票权不同，凯恩斯计划中各成员国的投票权与其份额成比例，怀特计划中，投票权与份额挂钩，但并非精确地成比例，每个成员国拥有100个基本投票权，在此基础上在该组织中，每拥有100万“尤尼它”则增加一个投票权，最多不能超过25%。（6）汇率调整方式不同，凯恩斯计划中各国汇率在未经董事会批准下不能随意调整，但该规定比较宽泛。
怀特计划中各成员国的汇率只有在面临重大不平衡时才能调整，且需75%以上的票数同意。
相同点：（1）目的相同，不论是凯恩斯计划还是怀特计划，都是二战之后为确立新的国际货币体系而提出的的方案。（2）总体内容相同，两个计划都包含关键货币的确立、各国货币间的比价和汇率制度的安排、国际收支的调节机制以及国际储备资产的确定等内容。
（3）实质相同，两个方案实质上是英美两国争夺国际金融领域主导权的计划。
5、金本位制和布雷顿森林货币体系和牙买加货币体系的异同点。
注：1939—2024年期间国际货币体系处于混乱状态，1973至2024年为向浮动汇率制度过渡时期。
二、综合分析题（4×10=40分）
1、什么是？如果汇率从$1=120变化到$1=110，日本**想使汇率稳定应如何在外汇市场操作？请画图说明。
所谓外汇市场的“官方干预”，是指货币当局基于本国宏观经济政策和外汇政策的要求，在外汇市场上进行外汇买卖活动，从而达到控制本币与外币的汇率变动的目的。
如果汇率从$1=120变化到$1=110，日本**应当在外汇市场抛售日元并大量**美元。解释如下：如右图所示，d代表美元的需求曲线，s为美元的**曲线。
当美元与日元的汇率为$1=120时，美元的**和需求在a点达到均衡；当汇率变化到$1=110时，美元的**曲线右移至s2，即美元的**量增多，为了使日元汇率保持稳定，即回到之前的水平，日本**就需要用日元买美元，增加美元的需求，这样就使得需求曲线右移至d2这样**量和需求量在c点达到均衡，日元与美元的汇率回到之前的水平。
2、分析我国外汇储备大量增长的原因及其对我国的影响，并结合国内外情况分析我国应采取的对策措施。
我国外汇储备大量增长的原因：（1）我国对外**长期处于顺差（如下图所示），主要**于经常项目，这是我国外汇储备居高不下的主要原因；（2）强制性结售汇制使得外汇只能藏汇于国；（3）国家发展政策方面的优惠以及中国的发展的良好机遇，使得大量外资流入中国；（4）**银行干预外汇市场，当人民币兑美元面临升值压力时或者已经升值，为了维持汇率稳定，**银行会采取**美元来维持汇率的稳定的措施。
外汇储备大量增长对我国的影响，有利方面：外汇储备作为国际储备的主要构成部分，它的增长能够维持并保证国际上对我国货币的信心，保证对外支付能力，同时也是一国向外举债和偿债能力的主要保证。不利方面：
（1）人民币升值，使得我国的产品在国际市场上丧失**优势，不利于我国的出口**的发展；（2）出口受挫必然会对相关的出口企业，尤其是生产劳动密集型产品的中小型企业造成严重的打击，从而影响国内经济的发展，致使国内经济衰退；（3）外汇储备的大量增长给国内带来通货膨胀压力；（4）过多的外汇储备造成资源浪费。
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