1、某公司欲将其在银行日元账户上的100万日元兑换成港币，假设银行挂牌汇率为usd/hkd:7.7853/63，usd/jpy:
109.50/60。该公司能换成多少港币？
解：jpy/hkd=7.7853/109.60—7.7863/109.50=0.0710—0.0711
∴1000000jpy=71000hkd
2、假如纽约、香港、伦敦外汇市场**如下：
纽约：gbp/usd＝1.4320/1.4387
香港：usd/hkd＝7.8125/7.8516
伦敦：gbp/usd＝12.6144/12.7209
（1）以上三地市场**有无套汇可能？
（2）如有套汇可能，如何套汇率。
（3）如果投资者有100万港元 ，可获利多少 ？
解： ：a、先求出三个市场的中间汇率。
纽约：1 gbp＝1.43535 usd
香港：1 usd＝7.83205 hkd
伦敦：1 gbp＝12.66765 hkd
b、将不同标价汇率均转换成统一标价法—直接标价法。
纽约：1 gbp＝1.43535 usd
香港：1 usd＝7.83205 hkd
伦敦：1 hkd＝0.07894 gbp
c、将三个市场标价货币的汇率相乘。
该乘积小于1，所以存在套汇机会。
d、套算不同市场汇率比价，确定套汇路线。
首先通过套算，先求出纽约市场与香港市场的英镑/美元的比价及其差异，由于，纽约：1 gbp＝1.43535 usd
香港：1 usd＝7.83205 hkd
通过，伦敦市场的1 hkd＝0.07894 gbp的比价套算出香港市场的gbp/usd的比价为：1/(7.
83205×0.07894)＝1.61744，说明纽约市场的gbp/usd＝1.
43535低于香港市场的gbp/usd＝1.61744。
再次，通过套算再求出香港市场与伦敦市场的港币/英镑的比价及其差异，由于，纽约：1 gbp＝1.43535 usd
香港：1 usd＝7.83205 hkd
通过上述比价，可以套算出纽约市场的hkd/gbp的比价为：1/(1.43535×7.
83205)＝0.08895，而伦敦市场hkd/gbp＝0.07894，说明伦敦市场的hkd/gbp＝0.
07894低于纽约市场的hkd/gbp＝0.08895。
由此，可以确定套汇路线为：香港—纽约—伦敦。
e、套汇者具体操作和可获毛利情况是：1港币在香港市场可换得0.1274 （1/7.
8516）美元，,0.1274美元在纽约市场可换得0.0885 （0.
1274/1.4387）英镑，0.0885英镑在伦敦市场可换得1.
1167 （0.0885×12.6144）港币。
所以，投资者有100万港币，可获利100×（1.1167－1）＝11.67万港币。
3、设美国6个月期国库劵利率为年利率10%，德国银行6个月期贷款利率为年利率5%；纽约外汇市场即期汇率为usd/eur:0.8550/60，欧元6个月的远期差价为30/20。
若某德国投资者向银行借款100万欧元进行抵补套利，其可获多少利润（不考虑其他费用）？
解：纽约外汇市场即期汇率为usd/eur:0.8550/60
欧元6个月的远期差价为30/20
则纽约外汇市场六个月的远期汇率：
usd/eur:0.8850－0.0030/0.8560－0.0020＝0.8520/0.8540
某德国投资者向银行借款100万欧元。
（1）美国6个月期国库劵利率为年利率10%
6个月后100万欧元＝100/0.8540＝117.096万美元。
若投资美国国库券，则可获得国库券收入为117.096×（1＋10%/2）＝122.95万美元。
此时122.95万美元可兑换的欧元为 122.95×0.8520＝104.75万欧元。
（2）德国银行6个月期贷款利率为年利率5%
6个月后需偿还给银行的本利和为100×（1＋5%/2）＝102.5万欧元。
则该投资者进行抵补套利，可获的利润为：104.75－102.5＝2.25万欧元。
4、英国某公司在3个月后应向外支付 100万美元，同时在6个月后将收到一笔100万美元收入。为避免美元汇率波动带来的风险，该公司决定做一笔掉期交易。假定此时伦敦市场上英磅对美元的汇率如下 ：
即期汇率为gbp/usd:1.4580/90；美元3个月远期差价为30/20；美元6个月远期差价为48/35。
请计算该公司的掉期成本 （或掉期收益）。
解：伦敦市场上英磅对美元的汇率如下 ：
（1）即期汇率为gbp/usd:1.4580/90；美元3个月远期差价为30/20
则3个月的远期汇率为：
gbp/usd:1.4580－0.0030/1.4590－0.0020＝1.4550/1.4570
（2）即期汇率为gbp/usd:1.4580/90；美元6个月远期差价为48/35
则6个月的远期汇率为：
gbp/usd:1.4580－0.0048/1.4590－0.0035＝1.4532/1.4555
（3）在3个月后应向外支付 100万美元，即应该支付100/1.4550＝68.73万英镑。
（4）同时在6个月后将收到一笔100万美元收入，即可获得100/1.4555＝68.70万英镑。
（5）该公司的掉期成本为68.73－68.70＝0.03万英镑。
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