1、ted利差（ted spread）就是欧洲美元的三月期利率（一般是三个月期libor)与美国t-bill三月期的利率的差值，即三月期伦敦银行间市场利率（libor）与三月期美国国债利率之差，是反映国际金融市场的最重要的风险衡量指标。当ted利差往上行，则显示市场风险扩大，市场资金趋紧，银行借贷成本提高，也连带提高企业的借贷成本，代表信用状况紧缩。因此可以从ted spread的走向上来观察目前市场上信用的状况。
原理：由于t-bill 期限短风险接近于零，所以是短期资金最佳的避险途径，而eurodollar的**变动更大一些，投资者可以利用买进eurodollar并卖出t-bill来做利差交易。一般状况下，两者之间的利率波动不致太大。
但若市场信用出现状况，或投资者预期会有大幅波动，投资人为了安全起见，会偏向于买进更安全的t-bill，但是收益会也会比eurodollar低很多。另一方面，银行在同业拆借市场上会更加谨慎地操作，银行间的资金成本也会随之增加，所以最终libor上行，两者间利差变大。
若ted利差下降，反映市场认为银行体系风险大幅下降，银行间借贷成本降低，也连带降低企业借贷成本水平，大量流动性会不断充斥市场。
注：eurodollar：指储蓄在美国境外的银行而不受美国联邦储备系统监管的美元。
t-bill是美国**发行的短期债务**。短期国库债券通常只持有一段短时间(通常为3个月至1年)，很容易转换作现金。短期国库债券一般折价**，并可获豁免州及地方税。
短期国库债券的收益是债券面值与您购买债券的实际成本的差额。
2、产出缺口及其含义。实际产出—潜在产出。
如果实际产出低于潜在产出，产出缺口为负，经济体当中就有未被充分利用的要素，劳动力市场上就会存在非自愿失业的现象，这是经济运行效率的损失，这种要素的不充分利用尤其是非自愿失业达到一定程度时，就可能会引发其它一系列经济和社会问题；另一方面，当实际产出高于潜在产出时，产出缺口为正，生产要素实际上处于过度使用状态，劳动力工作时间会多于正常工作时间，由于要素的稀缺性，市场竞争会导致要素****，从而带动其它产品**的**，就有引起通货膨胀尤其是加速通货膨胀的可能，这也会造成经济运行效率的损失。
3、其一，全球经济结构就像是跷跷板，调整和再调整总是会交替成为主题。5年前和5年间，新兴市场快速崛起、发达国家蛰伏调整是对战后几十年南北失衡的一次集中调整，而5年后，随着imf预估的新兴市场gdp总值接近并首次超过发达国家，西退东进的调整模式对全球经济资源配置改善的边际效用递减，发达国家增速提升、新兴市场增速放缓成为再调整的主题。经济发展本身就是个周期轮转、交替引领的过程，发达国家和新兴市场轮流获得加速发展和缓速喘息的机遇，全球经济才能获得源源不断的发展动能。
因此，当下新兴市场的增速放缓并非危机，而是全球经济可持续发展、结构改善的阶段性需要，中国自发将增速从高速档降到中高速档，则是以我为主、主动求变的理性选择。
其二，危机是个强者恒强和剥离短板的过程。比较5年前后的经济金融数据，忽略掉中间的过程，美国某种程度上可说是受益者，经济增长底气雄厚，强势银行数量不减反增，还部分实现了风险出清和结构优化。欧洲像是最大的失败者，银行竞争力相对下滑，欧元也几乎丧失了在国际市场和美元抗争的底气和实力。
日本则像是局外人，表现出独立于危机过程、且和其他经济体截然不同的基本面态势，并由此在5年后不得不于全局复苏中独自前行。新兴市场先扬后抑，整体表现符合新经济增长极的定位，但由于在经济体制、金融市场和发展层次上的先天不足，如今也呈现出疲态，进入调整期；而在新兴市场内部，分化更趋明显，以印度和印尼为代表的边缘新兴经济体走到了危机边缘。
其三，国际金融市场的运行逻辑正在变化。时间切面的比较显示出资本市场和实体经济走势的差异，尽管增长中枢下降、且经历衰退，全球**却大多呈现出**态势，而部分新兴市场国家甚至在此过程中形成了资产泡沫，进而导致5年后泡沫破灭引发局部金融动荡。此外，从美元指数、油价和金价的切面比较看，几个核心指标的变化方向并没有显示出传统的规律，这深层表明国际金融市场的**决定、相互影响越来越难以用传统经验和学术理论所解释，这种随机性特征导致出现黑天鹅事件概率加大。
总之，雷曼事件5年之后，全球经济呈现出增速降档、分化加剧的核心趋势，经济、金融运行“超常规”特征较为明显。这预示着，未来全球经济复苏将是一个曲折、动荡和充满不确定性的过程，我们需要对形势演化时刻加以小心。因为，上一个雷曼时刻的远去，恰意味着下一个雷曼时刻正在临近。
货币银行学第二章信用
第一节信用及其与货币的联系。什么是信用。1.在中国的传统文字中，如果是讲道德规范 行为规范，是一个 信 字如果讲的是经济范畴，与之相当的是 借贷 是 债 等等。2.作为一个经济范畴的信用，是借贷行为的集合借 以归还为义务的取得 贷 以收回为条件的付出。3.贷者之所以贷出，是因为可以取得利息 借者之所...
货币银行学第二章习题
第二章信用与经济练习题。一 选择题 含单项选择与多项选择 1 现代信用的主要表现形式是 a 商业信用。b 高利贷信用。c 民间信用。d 银行信用。e 国家信用。2 商业信用的主要表现形式有 a 商品赊销。b 预付定金或货款。c 货币借贷。d 分期付款。3 现代消费信用的主要类型有 a 民间提供的消费...
货币银行学 第二章案例A
第二章案例a 石币之岛。1899年到1919年，太平洋上的加罗林群岛还是德国的殖民地，群岛的最西端为雅浦岛，当时人口大约为5000万到6000万人。该岛不产金属，他们的资源是石头 是从离该岛400里远的另一个岛上找到的石灰岩识 他们的劳动都耗费在搬动石头和磨制石头上，石头就像文明社会里的所有物和铸币...