第二篇投资决策作业。
1、b公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子产品。
1）公司配置新设备后，预计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为5100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价（即非含税**，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣）为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。
新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资2000万元。
2）假设基准折现率为9%，部分时间价值系数如表1所示。
表1 要求：（1）根据上述资料，计算下列指标：
使用新设备每年折旧额和1～5年每年的经营成本；
运营期1～5年每年息税前利润和总投资收益率；
建设期净现金流量（ncf0）,运营期所得税后净现金流量（ncf1-4和ncf5）及该项目净现值。
2）运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。
参***： （1）①使用新设备每年折旧额=4000/5=800（万元）
1～5年每年的经营成本=1800+1600+200=3600（万元）
运营期1～5年每年息税前利润=5100-3600-800=700（万元）
总投资收益率=700/（4000+2000）=11.67%④ncf0=-4000-2000=-6000（万元）
ncf1-4=700×（1-25%）+800=1325（万元）
ncf5=1325+2000=3325（万元）
该项目净现值==-6000+1325×（p/a,9%,4）+3325×(p/f,9%,5)=-6000+1325×3.2397+3325×0.6499=453.52（万元）
2）该项目净现值453.52万元》0，所以该项目是可行的。
2、.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（ a）。
a.净现值法。
b.方案重复法。
c.年等额净**额法
d.最短计算期法。
3、如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系：（c ）。多选】
a．获利指数大于1
b．净现值率大于等于零。
c．内部收益率大于基准折现率
d．包括建设期的静态投资**期大于项目计算期的一半。
4、在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资现金流量表流出内容的是（ b）。
a.营业税金及附加。
b.借款利息支付。
c.维持运营投资。
d.经营成本。
5、已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为（d ）万元。
a.150 b.90 c.60 d.30
项目决策第二次作业
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第二次作业 国际财务
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