河北联合大学经济学院。
项目投资评价》课程大作业。
题目：某化肥厂财务评价分析。
学生姓名： 秦艳娟张金梅。
学生学号：20100020435
专业：2010级金融学4班。
指导教师：史宝娟。
2023年7月1日。
1. 数据资料。
新建一个化肥厂，预计从此项目建设开始寿命期为15年，项目建设期为3年，第4年投产，第5年达到设计生产能力。
1）固定资产投资8000万元，其中自有资金投资4000万元。固定资产增长10%，销售收入增长15%，分年投资情况见下表：
不足部分向银行借款，银行贷款条件是年利率10%，建设期间只计利息不还款，第4年投产后开始还贷，每年付清利息并分9年等额偿还建设期利息资本化后的全部借款本金。
2）流动资金投资约需2490万元，全部用银行贷款，年利率为10%，。
3）销售收入、销售税金及附加和经营成本的**值见下表：其他支出忽略不计。
销售收入、销售税金及附加和经营成本**值。
2. 要求进行全投资和自有资金投资盈利能力分析和清偿能力分析。（基准折现率为12%）
3.基础财务报表。
1）借款需用量计算表。
2）固定资产投资借款建设期利息计算表。
3）固定资产投资还款计划与利息计算表。
当年借款按一半计息。第4年初累计的欠款即为利息资本化后的总本金。
根据与银行商定的条件，第4年开始支付每年的利息，再还本金的1/10，10 年内还清，利息可计入当期损益。
固定资产投资还款计划与利息计算表。
损益及利润分配表。
全投资现金流量表。
三。 分析与说明。
1.盈利能力分析。
在全投资现金流量表中，列出了所得税后的净现金流量，由此可计算所得税后的各项经济效果指标。
投资**期（静态t全=8.31年。
财务内部收益率firr全=12.94%
财务净现值fnpv全=522.12万元。
由自有资金现金流量表可计算出自有资金投资的经济效果指标 。
投资**期（静态t自=7.56年。
财务内部收益率firr自=16.27%
财务净现值fnpv自=1267.97万元
本例中， firr全 > i0 ， fnpv全 > 0 ，表明方案本身的经济效果好与投资者的最低预期，方案可行。fnpv自 > fnpv全 ，firr自 > firr全 ，表明在总投资中采用借款可以使企业获得更好的经济效果，只是因为firr全 > 贷款利率 ，债务比较高，财务杠杆效应使自有资金的经济效果变得更好。自有资金投资的经济效果一部分来自自有资金本身，另一部分来自债务资金。
2. 资金平衡及偿债能力分析。
由资金**与运用表可以看出，用项目筹措的资金和项目的净收益足可支付各项支出，不需用短期借款即可保证资金收支相抵有余。
表现在表中，各年的累计盈余资金均大于零，可满足项目运行要求。
由资产负债表的资产负债率、流动比率两项指标来看，项目的负债比率除个别年份以外，均在60%以下，随着生产经营的积蓄，两项指标将更为好转。
由借款偿还计算表可计算出该项目的贷款偿还期为6.44年，短于银行规定的期限，表明该项目有较强的偿还能力。
从总体看，该项目投资效果较好。
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