消费从“吃穿”升级到“玩乐”，消费服务行业将**辈出。我国目前人均gdp 相当于美国和日本70 年代末，而北上广深一线城市人均gdp 相当于美国和日本80 年代中后期。我们将美国和日本1980 年-1989 年、1990 年-1999 年、2000 年-2009 年三个十年涨幅排名前20 名的消费品**分别列出，对比后发现消费品**产生的行业随着人均gdp 提升不断从“吃穿”等满足基础消费的行业转向“玩乐”等满足精神消费的服务行业。
食品饮料、纺织服装等传统消费品行业**逐步减少，医疗服务、娱乐传媒、体育、教育、旅游等满足人类精神需求的消费服务**不断出现。另外，通过对美国80 年代以后消费的收入弹性测算可知，食品饮料、基本衣着等生理消费需求占比以及消费弹性不断下降，而医疗保健、文化娱乐等满足安全、社交需求的消费服务行业占比和消费弹性持续上升。
食品饮料行业龙头债券属性显现：低速稳定增长+高比例分红。1、食品饮料龙头未来3-5 年10%+低速稳定增长。
从量的角度来看，大部分食品饮料子行业人均消费量接近或者超过国际平均水平；从**的角度来看，在跨境电商优质海外食品大量供给冲击下，国内产品提价变得困难。我们预计未来3-5 年食品饮料龙头公司将保持10%+低速稳定增长。2、未来分红率有望提升至3%-5%。
食品饮料企业无大规模资本支出需求，同时在手现金充裕，伊利、双汇2014 年分红率高达%，我们预计未来龙头公司有望提升分红率。3、无风险利率下滑，食品饮料板块将取得明显相对收益。从2008 年无风险收益率下行开始，美国食品饮料板块相对收益明显，龙头估值均值在。
20-25 倍之间。4、消费服务将成为中小市值公司主要转型方向。在消费服务行业将**辈出的大背景下，皇氏集团、凯撒旅游、龙力生物、保龄宝、黑牛食品等均走到了食品饮料行业转型的前列。
2023年食品饮料行业调查分析报告
消费从 吃穿 升级到 玩乐 消费服务行业将 辈出。我国目前人均gdp 相当于美国和日本70 年代末，而北上广深一线城市人均gdp 相当于美国和日本80 年代中后期。我们将美国和日本1980 年 1989 年 1990 年 1999 年 2000 年 2009 年三个十年涨幅排名前20 名的消费品 分...
2023年食品饮料行业分析报告
一 未来消费成长股集中于消费服务行业。5 1 消费升级方向符合马斯洛需求层次理论。5 2 消费 消费制造业向消费服务业转换8 二 食品饮料行业龙头债券属性显现 低速稳定增长 高比例分红15 1 行业增速放缓，相对收益下滑15 2 龙头 类债 属性显现，定位价值投资。16 3 消费服务业是食品饮料企业...
2023年食品饮料行业分析报告
2016年11月。年基本面表现回顾。受益于渠道库存持续消化 消费升级加快 猪肉 以及行业集中度提升等因素，2016 年食品饮料行业上市企业整体实现稳定增长。前三季度子行业中营收正增长的有8 个，营收增长最快的子行业是其他酒类 106.08 葡萄酒 26.30 肉制品 18.56 白酒 14.08 和...