2024年食品饮料行业分析报告

一、高端品：白酒继续弱复苏，葡萄酒开启新一轮消费增长。

1、白酒：继续演绎弱复苏，100-300元产品将最受益。

2024年白酒行业营收、净利润总体向好，2024年总体维持个位数增长。从公布的白酒上市公司第三季度季报来看，前三季度实现营收836亿元，同比增长5.86%；实现净利润121亿元，同比增长7.

2%。12家公司净利润实现了同比增长，我们认为行业总体向上的趋势继续持续。从增速来看，三季度行业增速加码至8.

1%（高于前三季度的平均值5.9%），利润增速更是高达至17%（高于前三季度的平均值7.2%）。

行业营收、净利润总体向好。

但是现阶段高端白酒一批**不温不火，产品量增价不增，反映出行业增长动力不足。**起不来，意味着经销商继续维持低毛利，经销商不挣钱的风险成为行业发展最大的风险。综合评估而言，白酒行业2024年我们总体给予个位数增长的预判。

经济活动的放缓或制约着高端白酒的增长。我们认为2024年高端酒（500元以上）的产品是2012-2024年超跌后的修复，经过了2024年的修复，高档酒需要增长要么来自于军政务的崛起，要么来自于经济活动的加速。从2024年白酒企业央视竞标下滑的局面来看，军政务消。

费的崛起难以实现；而现在行业经济总体增速放缓，经济略显疲态，高端白酒消费堪忧。

100-300元**的产品享受消费升级的益处最大。100元以上的产品消费者重点看品牌和品质，随着消费的升级，消费者愈发重视品牌、健康和品质，多喝酒改为喝好酒，100-300元**带的品牌产品或最为受益。如洋河的海之蓝、天之蓝；泸州老窖的特曲和窖龄酒；

100元以下的产品处于混战，产业洗牌加速。100元以下的产品消费群体对**比较敏感，地方酒企较多，产品品牌多。没有核心品牌支撑的单品总体处于混战状态，在行业没有增长的阶段，企业要实现增长普遍采取低价**的态度，产业的**或加剧了部分企业的亏损，产业洗牌加速。