2024年11月。
关注食品中周期行业，上游****有望传导，终端竞争放缓利好龙头。中国大众消费品多呈现饱和趋势，消费新常态显现，多数子行业增速都出现增速下滑到5%以内。当前工业品原材料**大幅**，ppi 开始转正，关注原奶、酵母、糖、味精等子行业，在供给端缩产及国际奶价带动下，国内原奶****趋势基本确立，酵母行业下游景气度较高，之前部分企业退出，行业集中度提升。
上游原材料中纸箱、玻璃等包装材料以及农产品**大幅**，**和运输费用也大幅**，势必对所有产品的成本带来影响，短期对企业成本有不利影响，但是中长期对于行业龙头势必提升集中度和提价能力。
传统消费强者恒强趋势明显，关注健康和休闲消费。白酒高端性价比大幅提升，大众消费基础已经稳固，茅台批价破千元，五粮液持续提价，强者恒强的趋势明显，也给次高端市场部分生存空间。调味品行业增速仍较快，行业集中度低，优秀企业仍持续成长。
乳制品行业高端产品增速远快于行业整体，原奶****使得龙头优势更加明显。传统行业不断变化的同时，关注不断兴起的健康产业链，运动营养保持较快增长，发展潜力较大；休闲零食电商增速仍保持50%，且行业格局更加清晰，三只松鼠开始发力线下，线上线下融合成为必然趋势。
1、大众品消费趋势持续放缓。
中国大众消费品多呈现饱和趋势，消费新常态显现。中国居民收入仍保持8%增长，消费支出也基本相同增速，但快消品支出已经逐步下滑到1%，且表现为逐步回落，并非受到类似于08年的意外冲击。其中包装食品饮料已经没有增长，日常护理用品仍保持5%左右增长。
对比发达市场和全球平均水平看，啤酒等已经达到全球平均水平，虽然乳制品相当于发达市场的二分之一到三分之一，碳酸饮料仅为美国的十分之一，但是都不同程度的显示出增速放缓，甚至没有增长的状态，一方面与饮料摄入的多元性有关，茶饮料、果汁饮料、高端水、功能饮料等层出不穷，另一方面与中国广大的农村市场非常分散，现代渠道难以渗透。分城市层级看，除了县镇市场，一般的城市增长都已经下降到3%以下，一线城市增速最低，基本可以判断快消品接近饱和，但是乡村市场巨大的潜力难以开发，导致中国快消市场虽低于平均水平，但呈现饱和态势。
2024年食品饮料行业分析报告
一 未来消费成长股集中于消费服务行业。5 1 消费升级方向符合马斯洛需求层次理论。5 2 消费 消费制造业向消费服务业转换8 二 食品饮料行业龙头债券属性显现 低速稳定增长 高比例分红15 1 行业增速放缓，相对收益下滑15 2 龙头 类债 属性显现，定位价值投资。16 3 消费服务业是食品饮料企业...
2024年食品饮料行业分析报告
2016年11月。年基本面表现回顾。受益于渠道库存持续消化 消费升级加快 猪肉 以及行业集中度提升等因素，2016 年食品饮料行业上市企业整体实现稳定增长。前三季度子行业中营收正增长的有8 个，营收增长最快的子行业是其他酒类 106.08 葡萄酒 26.30 肉制品 18.56 白酒 14.08 和...
2024年食品饮料行业分析报告
一 高端品 白酒继续弱复苏，葡萄酒开启新一轮消费增长。1 白酒 继续演绎弱复苏，100 300元产品将最受益。2015年白酒行业营收 净利润总体向好，2016年总体维持个位数增长。从公布的白酒上市公司第三季度季报来看，前三季度实现营收836亿元，同比增长5.86 实现净利润121亿元，同比增长7.2...