2024年12月。
健康中国：三层次解析食品饮料健康金字塔。随着现代社会工作压力加大、重大疾病频发、雾霾等环境污染加剧、以及人口老龄化等问题，促使民众越来越关注健康、追求生活品质。
“十三五”规划指出，我国将全面“推进健康中国建设”。关注健康，不仅是下一阶段我国发展的战略要求，更是实现中国梦的重要依托，大健康产业无疑将迎来巨大的成长空间。我们通过健康金字塔的三个层次解析食品饮料行业蕴育的投资机会：
第一层，健康需求首先要满足的是保障基础健康，解决生老病死的问题；第二层，在此基础上，进一步升级为对健康饮食的关注，从日常饮食中追求健康、食疗养生，提升生活品质；第三层，继续向上延伸至运动保健，通过健康运动、摄入适量保健品等维持充沛体力、补充缺乏的营养元素，实现更高层次的体质健康。
保障基础健康：“二胎”、“养老”激发行业需求。根据健康金字塔理论，对健康的首要追求是对基础健康的追求和对生老病死的关注。
目前，基础健康领域面临两大发展机遇。首先是“全面二胎”政策的放开，预计每年将带来新增人口600万，增幅达到35%，有望打破人口增长瓶颈，激发婴幼儿奶粉市场的需求总量，推动行业走出低谷。二是人口老龄化现状，据测算2024年我国老龄人口将达2.
4亿人次，消费潜力将达9.5万亿元。随着人口老龄化程度的加深和老龄化人口总量的增长，未来对于适合老年人消费的健康、营养、保健食品饮料需求将随之增长，行业空间广阔。
关注健康饮食：健康食材引领消费新食尚。自基础健康需求向上拓展，人们的健康需求进一步升级为对健康食材的关注。
一是对饮食材料自身营养价值的关注，追求均衡营养；二是对饮食材料健康功效的追求，在饮食的同时注意心脑血管疾病、癌症的预防和**。在健康饮品方向主打高端定位、专注营养，我们看好高端水、nfc果汁、果醋、乳制品等品类；在健康食品方向主打有机绿色、天然健康，我们看好有机食品、高端坚果、非转基因食用油、红枣等品类。
追求运动保健：膳食营养补充等大健康领域前景光明。在基础健康和健康饮食的基础上，人们对健康的追求进一步升级为对运动保健的关注，营养保健品有望获得更大的市场空间。
据慧聪研究数据，购买保健品的目的正逐渐从送礼转向自用，66%的人群购买保健品的因素为“自主的保健预防及营养补充”，“送礼”比例仅占13%。2024年以来保健品行业cagr维持在30%以上，成为增速最快的食品饮料子行业之一。横向比较，我国保健品市场渗透率不足20%，粘性客户不足10%，而美国分别为40%和57%，所以行业天花板还远未达到，随着人们对运动保健的关注度持续上升，行业的发展前景光明。
现代社会工作压力的加大、重大疾病的频发、雾霾等环境污染加剧、以及人口老龄化等问题，使得民众越来越关注健康、追求品质生活。在全面建设健康中国的战略背景下，大健康产业无疑将迎来巨大的成长空间。而健康产业落实在食品饮料行业中又分为三个层次，我们参考上图“柴斯洛”（柴可）的健康金字塔发现，人们首先需要满足的是保障基础健康，解决生老病死的问题；在此基础上，进一步升级为对健康饮食的关注，从日常饮食中追求健康、养生食疗，提升品质生活；继续向上延拓到第三层次，通过健康运动、摄入适量保健品等维持充沛体力、补充自身缺乏的营养元素，实现更高层次的体质健康。
所以我们就从这三个层次逐层展开，落实到具体的投资建议上。
第一层：保障基础健康，“二胎”、“养老”激发行业需求。根据健康金字塔理论，对健康的首要追求是对基础健康的追求和对生老病死的关注。
目前，基础健康领域面临两大发展机遇。首先是“全面二胎”政策的放开，预计每年将带来新增人口600万，有望打破人口增长瓶颈，激发婴幼儿奶粉市场的需求总量，推动行业走出低谷。二是人口老龄化现状，据测算2024年我国老龄人口将达2.
4亿，消费潜力将达9.5万亿。随着人口老龄化程度的加深和老龄化人口总量的增长，未来对于适合老年人消费的健康、营养、保健食品饮料需求将随之增长。
所以从基础健康的角度，我们推荐汤臣倍健（国内保健品龙头）、合生元（婴幼儿奶粉预计明年走出低谷），建议关注贝因美（预计全年业绩扭亏）等。
第二层：关注健康饮食，健康食材引领消费潮流。自基础健康需求向上拓展，人们的健康需求进一步升级为对健康食材的关注。
一是对饮食材料自身营养价值的关注，追求均衡营养；二是对饮食材料健康功效的追求，在饮食的同时注意心脑血管疾病、癌症的预防和**。在健康饮品方向主打高端定位、专注营养，我们看好高端水、nfc果汁、果醋、乳制品等品类；在健康食品方向主打有机绿色、天然健康，我们看好有机食品、高端坚果、非转基因食用油、红枣等品类。所以从健康饮食的角度，我们推荐好想你（自身红枣业务+并购互联网高端坚果龙头百草味）、伊利股份（高端乳制品）、海天味业（自身产品均为非转基因，计划进军果醋饮料）、西王食品（非转基因玉米油）、天溢控股等（nfc果汁）。
2024年食品饮料行业分析报告
一 未来消费成长股集中于消费服务行业。5 1 消费升级方向符合马斯洛需求层次理论。5 2 消费 消费制造业向消费服务业转换8 二 食品饮料行业龙头债券属性显现 低速稳定增长 高比例分红15 1 行业增速放缓，相对收益下滑15 2 龙头 类债 属性显现，定位价值投资。16 3 消费服务业是食品饮料企业...
2024年食品饮料行业分析报告
2016年11月。年基本面表现回顾。受益于渠道库存持续消化 消费升级加快 猪肉 以及行业集中度提升等因素，2016 年食品饮料行业上市企业整体实现稳定增长。前三季度子行业中营收正增长的有8 个，营收增长最快的子行业是其他酒类 106.08 葡萄酒 26.30 肉制品 18.56 白酒 14.08 和...
2024年食品饮料行业分析报告
一 高端品 白酒继续弱复苏，葡萄酒开启新一轮消费增长。1 白酒 继续演绎弱复苏，100 300元产品将最受益。2015年白酒行业营收 净利润总体向好，2016年总体维持个位数增长。从公布的白酒上市公司第三季度季报来看，前三季度实现营收836亿元，同比增长5.86 实现净利润121亿元，同比增长7.2...