特征一：不锈钢**涨跌幅度，跟不上镍价涨跌幅度。
从上图中可以看到2009全年不锈钢304/2b的**基本按lme镍价的涨跌呈现一定规律的波动，同时不锈钢304/2b的**比lme镍价同步高3000－5000（虽然不锈钢**和伦镍**的单位不同，但我们做趋势分析仅看规律波动）；到了2023年不锈钢304/2b的**开始出现差距缩小，基本大体按照lme镍价走势波动；2023年的时候出现了不锈钢**涨跌幅度，跟不上镍价涨跌幅度，2023年2月份lme镍价在春节后就行延续**势头，一度涨至29300美元/吨，而国内不锈钢**并未达到如此高度，最高时仅仅达到27000元/吨，**竟然倒挂2000左右，2023年9月份lme镍价一度跌到17000美元/吨左右，但不锈钢**在20000元/吨左右徘徊，差价更是达到3000左右，一直到12月份还是保持2000左右的差距。
为什么会出现上述情况呢？我们来看看2023年到2023年的产销情况，基本能明白决定不锈钢**最核心因素是供需平衡情况。
数据**：中国特钢企业协会不锈钢分会统计数据。
由于2023年产销基本平衡，加上进口量大于出口量，所以该段时期lme镍价的走势主导了国内不锈钢**的走势；到了2023年产销平衡暴露一定问题，国内生产量明显大于国内不锈钢的消费量，同时为了转移国内的销售压力，开始出现出口量大于进口量，所以该段时期虽然不锈钢**随着伦镍波动，但次段时期两者的差价已经没有了；2023年由于国内外宏观经济形势的严重下滑，加上前期新建产能的陆续发挥，不锈钢供需平衡出现严重的不可控的矛盾，加上国外经济形势同期也不理想，供需矛盾转嫁的出口同步被压制，所以2023年不锈钢**的主导因素是不锈钢的供需平衡，而lme镍价仅仅是一定程度的参考。
特征二：行业利润不及银行利息，同时承担巨大的市场风险。
根据国内两大不锈钢企太钢不锈和宝钢股份公布的2023年半年度报告，宝钢股份上半年公司不锈钢产品销量65万吨，实现营业收入92.84亿元，同比增长5.62%；毛利0.
79亿元，同比增0.29%；太钢不锈2011 年上半年太钢不锈累计不锈钢产量145.55万吨，比上年同期141.
12万吨增长3.14%。上半年不锈钢主营业务利润170,260.
29万元，业务利润率同比下降了1.81%。虽然两大钢企上半年都已经盈利结束半年期经营，然利润率相比其巨大的投资来说，真的是微利啊，微利到不及银行利息。
下半年随着宏观经济进一步恶化，不锈钢下游需求的进一步萎缩，资金压力加剧以及成本上升，更可悲的是不锈钢**还出现了大幅度的下滑，不锈钢企业几乎都处于亏损边际的风险中。
试问谁革了不锈钢企业利润的命？
革命军的主力部队是供需矛盾，全球宏观经济的不理想，导致不锈钢下游整体需求转弱，同时国内钢企产能的不断释放及产量的不控制导致的。
革命军的先锋部队是钢企的无序恶性竞争，钢企竞争产品单一性严重，一般只以s 等钢种为主，尤其是新兴钢铁企业，进入市场一般都选择该类主流钢种打入市场，大多依靠产量的增长来均衡和提高单位成本效益。国内不锈钢企业没有很好的去走差异化道路，而是进入了**战的死胡同里贴肉博杀。
革命军的断后部队是原料匮乏及成本不可控。不锈钢主要原材料镍的定价权仍然不完全属于中国市场，虽然中国的不锈钢产能产量位居世界第一，但话语权不强。lme镍价受投机干扰作用明显，钢铁企业的原材料采购多有被误判。
虽然中国的钢铁企业也开始进军世界市场，参与lme镍，但交易规则不在我们手中，风险仍然难以完全控制。
革命军的支援部队是劳动力、管理、财务成本等不断提升，以及银根紧缩给予资金成本居高不下。
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