第二节财务成本管理。
一、财务报表分析。
学习要求】掌握基本财务比率的分类，具体财务比率的计算与分析，传统财务分析体系及改进财务分析体系的应用。
考点一】基本财务比率。
财务比率可以分为以下四类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力比率。
例题1】abc公司2023年经营活动产生的现金流量净额为1110万元，年初负债合计为2500万元，年末负债合计为1200万元。根据以上数据计算，abc公司2023年的现金流量债务比为0.6。
（答案】√解析】现金流量债务比=经营活动产生的现金流量净额/平均债务总额。所以，现金流量债务比=1110/[（2500+1200）÷2]=0.6。
例题2】两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率（以销售成本为基础计算）也高。（）
答案】×解析】毛利率=1-销售成本率，存货周转率=销售成本/平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率也越低。
考点二】财务分析体系。
例题1】某公司2023年销售收入净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元。每年按360天计算，则该公司的应收账款周转天数为（ ）天。
a.15b.17
c.22d.24
答案】d解析】应收账款周转次数=6000÷[（300+500）÷2]=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。注意应收账款周转次数计算公式中分母中的“平均应收账款”是指 “应收账款”和“应收票据”余额的平均数，如果坏账准备金额较少，也可以按“应收账款”和“应收票据”账面价值的平均数来计算。
例题2】下面的公式正确的有（ ）
a.权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率。
b.杠杆贡献率=（净经营资产利润率-税后利息率）×净财务杠杆。
c.净财务杠杆=净负债/股东权益。
d.税后利息率=利息×（1-所得税税率）/（金融负债-金融资产）
答案】abcd
解析】见教材相关内容。
例题3】由传统的财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，企业的负债程度越高，权益净利率就越大。（
答案】×解析】由传统的财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，在资产净利率不变的前提下，权益净利率与权益乘数呈同向变化。该题的错误在于缺少资产净利率是否发生变化的假设，因为如果资产净利率下降的幅度大于权益乘数提高的幅度，尽管企业的负债程度提高，但权益净利率可能保持不变或变大。
例题4】从abc公司去年年末的资产负债表、利润和利润分配表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为3亿元，财务费用2000万元，为购置一条新生产线专门发行了1亿元的公司债券，该债券平价发行，债券发行费用200万元，当年应付债券利息300万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目。据此，可计算得出该公司去年利息保障倍数为13。
（答案】×解析】根据题意，利息保障倍数=息税前经营利润/利息费用=（3+0.2）/（0.2+0.03）=13.91。
注意】分子中的息税前经营利润=利润总额+财务费用（费用化利息），即利息仅指计入当期损益的费用化利息；而分母中的利息费用，站在债权人角度是指全部利息费用，包括资本化利息和费用化利息。债券的发行费用不属于利息费用的范畴，因此与计算利息保障倍数无关。
资料】：1）a公司2023年的资产负债表和利润表如下所示：
资产负债表。
2023年12月31日。
单位：万元。
利润表。2023年单位：万元。
2）a公司2023年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。
3）计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产；“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用。
要求：1）计算2023年的净经营资产、净负债和税后经营利润。
2）计算2023年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。
按（1）、（2）的要求计算各项指标时，均以2023年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数为依据。
3）对2023年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2023年权益净利率变动的影响。
4）如果企业2023年要实现权益净利率为21%的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产利润率应该达到什么水平？
答案】1）经营资产=资产总额-金融资产=515-（10+5）=500（万元）
经营负债=负债总额-金融负债=315-（30+105+80）=100（万元）
净经营资产=经营资产-经营负债=500-100=400（万元）
净负债=净经营资产-股东权益=400-200=200（万元）
或：净负债=金融负债-金融资产=（30+105+80）-（10+5）=200（万元）
平均所得税税率=17.14/57.14=30%
税后利息费用=利息费用×（1-所得税税率）=22.86×（1-30%）=16（万元）
税后经营利润=净利润+税后利息费用=40+16=56（万元）
2）净经营资产利润率=税后经营利润/净经营资产=56/400=14%
税后利息率=税后利息/净负债=16/200=8%
净财务杠杆=净负债/股东权益=200/200=100%
杠杆贡献率=（净经营资产利润率-税后利息率）×净财务杠杆。
权益净利率=净利润/年末净资产=40/200=20%
3）2023年权益净利率-2023年权益净利率=20%-21%=-1%
财务成本管理
视野咨询 认为变革与发展是当今社会生活的主旋律，财会学科与管理工作也不例外。这些年来财会学科的发展有一个明显特点 每门课程的 外延 不断扩张，以至于课程之间 边界 越来越模糊 各门课程的 内涵 也处于经常变化与调整之中 从财会实践层面分析，财会专业工作也在 管理整合 的浪潮中走向趋同或交叉。我们在感...
财务成本管理
2008年cpa财务成本管理考试难点分析。第六图书馆。根据2008年修订的全国cpa考试大纲，财务成本管理考试的内容大体可分为三个部分 财务管理的基本理论与实务 第1章至第11章 成本管理 第12章至第16章 和战略管理 第17章 其中第16章的作业成本计算与管理以及第17章战略管理为2008年教材...
财务成本管理
财务成本管理 高分技巧 五要 要。注册会计师以其考试难度高，含金量高的 双高 特点，每年都 引无数考生竞折腰 在当今的 认证 时代，有一个如此高含金量的证书，确实为自己的职业，为自己的前途奠定了坚实的基础，使自己的 工作层次 得以提升 所以，通过努力，获得注册会计师资格，是一件非常有意义的事情。经过...