**敏感性的分析方法。
200801802116 彭水容 08会计。
摘要：在建设项目经济评价中，对项目进行敏感性分析是评价项目经济效益的一个重要指标，因此，在项目评价时，不仅要进行收益性分析研究，而且还需要进行项目的不确定性分析，以提高经济评价的可靠性和决策的科学性。
关键词：项目评价敏感性分析敏感性因素。
一、敏感性分析的定义。
敏感性分析是投资项目的经济评价中常用的一种研究不确定性的方法。它在确定性分析的基础上，进一步分析不确定性因素对投资项目的最终经济效果指标的影响及影响程度。敏感性因素一般可选择主要参数（如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资、寿命期、建设期、达产期等）进行分析。
若某参数的小幅度变化能导致经济效果指标的较大变化，则称此参数为敏感性因素，反之则称其为非敏感性因素。
敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
投资项目的敏感性分析，是假定其他变量不变的情况下，测定某一个变量发生待定变化时对净现值（或内涵报酬率）的影响。
二、敏感性分析的目的。
1)找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据；
2)研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；
3)比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。
三、敏感性分析方法的分类。
根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
一） 单因素敏感性分析。
每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析法，称为单因素敏感性分析法。
单因素敏感性分析在计算特定不确定因素对项目经济效益影响时，须假定其它因素不变，实际上这种假定很难成立。可能会有两个或两个以上的不确定因素在同时变动，此时单因素敏感性分析就很难准确反映项目承担风险的状况，因此尚必须进行多因素敏感性分析。
二） 多因素敏感性分析。
多因素敏感性分析法是指在假定其它不确定性因素不变条件下，计算分析两种或两种以上不确定性因素同时发生变动，对项目经济效益值的影响程度，确定敏感性因素及其极限值。多因素敏感性分析一般是在单因素敏感性分析基础进行，而且分析的基本原理与单因素敏感性分析大体相同，但需要注意的是，多因素敏感性分析须进一步假定同时变动的几个因素都是相互独立的，且各因素发生变化的概率相同。
四、敏感性分析的步骤。
一）给定计算净现值的每项参数的预期值。计算净现值是需要使用原始投资、预计的销售收入、成本和费用、终止期价值、资本成本等参数。这些参数都是最可能发生的数值，称为预期值。
二）根据参数的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值。
三）选择一个变量给定一个假设的变化幅度，并计算净现值的变动。
四）选择一个变量，并重复（三）过程，直到每个变量都在预期值的基础上增加或降低若干百分比，同时维持其他变量不变。
五）列出敏感分析表或画出**分析图，找出最敏感的参数。
五、结论。敏感性分析是一种动态不确定性分析，是项目评估中不可或缺的组成部分。它用以分析项目经济效益指标对各不确定性因素的敏感程度，找出敏感性因素及其最大变动幅度，据此判断项目承担风险的能力。
但是，这种分析尚不能确定各种不确定性因素发生一定幅度的概率，因而其分析结论的准确性就会受到一定的影响。实际生活中，可能会出现这样的情形：敏感性分析找出的某个敏感性因素在未来发生不利变动的可能性很小，引起的项目风险不大；而另一因素在敏感性分析时表现出不太敏感，但其在未来发生不利变动的可能性却很大，进而会引起较大的项目风险。
为了弥补敏感性分析的不足，在进行项目评估和决策时，尚须进一步作概率分析。
陈宝峰、马晓瑾项目投资财务分析中致险因素辨识的敏感性分析方法及改进中国农业大学学报。
罗明论敏感性分析方法在项目投资方案选择过程中的运用技术经济。
张定华经济决策中敏感性分析的**数量经济技术经济研究。
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