第一节财务报表分析概述 1
一、财务报表分析的意义 1
二、财务报表分析的步骤和方法 1
三、财务报表分析的原则和局限性 2
第二节财务比率分析 3
一、短期偿债能力比率 3
二、长期偿债能力比率 4
三、营运能力比率 5
四、盈利能力比率 6
五、市价比率 6
六、杜邦分析体系 7
第三节管理用财务报表分析 7
一、管理用财务报表 7
二、管理用财务分析体系 9
1、目的：将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策。
2、财务报表的使用人：
对外发布的财务报表，是根据所有使用人的一般要求设计的，并不适合特定报表使用人的特定目的。
1、步骤。 明确分析的目的；
收集有关的信息；
根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当组织，使之符合需要；
深入研究各部分的特殊本质；
进一步研究各个部分的联系；
解释结果，提供对决策有帮助的信息。
2、方法。比较分析法。
报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，提示差异和矛盾的一种分析方法。
因素分析法（连环替代法）
因素分析法，是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
四个步骤：确定分析对象；确定该财务指标的驱动因素；确定驱动因素的替代顺序（重要性）；按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
1、原则。 要从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断、结论先行、搞数字游戏。
要全面看问题，坚持一分为二，反对片面地看问题。
兼顾有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题。
要注重事物之间的联系，坚持相互联系地看问题，反对孤立地看问题。
注意局部与全局的关系、偿债能力与盈利能力的关系、报酬与风险的关系。
要发展地看问题，反对静止地看问题。
注意过去、现在和将来之间的联系。
要定量分析与定性分析结合。
定性分析是基础和前提，没有定性分析就弄不清本质、趋势和与其他事物的联系。
定量分析是工具和手段，没有定量分析就弄不清数量界限、阶段性和特殊性。
2、局限性。
财务报表本身的局限性——会计环境、公司会计战略。
会计的环境因素包括会计规范和会计的管理、税务与会计的关系、外部审计、会计争端处理的法律系统、资本市场结构、公司治理结构等。
会计战略是公司根据环境和经营目标作出的主观选择，各公司会有不同的会计战略。公司会计战略包括决定会计政策的选择、会计估计的选择、补充披露的选择以及报告具体格式的选择。不同的会计战略会导致不同公司财务报告的差异，并影响其可比性。
局限性：财务报表没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，披露的只是其中的一部份；已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量；管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲公司的实际情况。
财务报表的可靠性问题。
危险信号： 财务报告的形式不规范。（注意财务报告是否有遗漏，是否及时提供）
要注意分析数据的反常现象。（数据的真实性和一贯性是否有问题）
注意大额的关联方交易。
注意大额资本利得。
注意异常的审计报告。
比较基础问题。
横向比较时需要使用同业标准。
趋势分析以本公司历史数据作比较基础。
实际与计划的差异分析，以预算作比较基础。
偿债能力的衡量方法：一种是比较可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力强；另一种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力强。
1、可偿债资产与短期债务的存量比较—差额比较、比率比较。
2、经营活动现金流量净额与短期债务的比较。
现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债。
“经营活动现金流量净额”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。
表明每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度。比率越高，偿债能力越强。
3、影响短期偿债能力的其他因素。
增强短期偿债能力的表外因素。
降低短期偿债能力的表外因素。
1、总债务存量比率。
2、总债务流量比率。
“利息费用”（分母）：指本期的全部应付利息，包括计入利润表财务费用的利息费用、计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息。
息税前利润中的“利息费用”（分子）：指本期的全部费用化利息，包括计入利润表财务费用的利息费用、计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息的本期费用化部分（其中，也包括以前期间资本化利息的本期费用化部分）。
如果本期资本化利息金额较小，可将财务费用金额作为分母中的利息费用；如果资本化利息的本期费用化金额较小，则分子中此部分可忽略不计，不作调整。
3、影响长期偿债能力的其他因素。
长期租赁。
债务担保。
未决诉讼。
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