一 、单项选择题。
下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（ ）
a.资本成本可以视为项目投资或使用资本的机会成本。
b.资本成本是公司取得资本使用权的代价。
c.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率。
d.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价。
从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（ ）
a.实际成本。
b.计划成本。
c.沉没成本。
d.机会成本。
下列有关公司资本成本的用途的表述，正确的是（ ）
a.投资决策决定了一个公司的加权平均资本成本。
b.各类流动资产投资的资本成本是相同的。
c.资本成本是投资人要求的必要报酬率。
d.如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率，此时，公司资本成本没有重要价值。
下列有关公司资本成本用途的表述，正确的是（ ）
a.投资决策的核心问题是决定资本结构。
b.加权平均资本成本可以指导资本结构决策
c.评估项目价值时，会使用公司的资本成本作为项目现金流量的折现率
d.资本成本是投资人要求的实际报酬率。
下列有关资本成本变动影响因素的表述中，正确的是（ ）
a.利率与公司资本成本反方向变化。
b.利率与公司价值反方向变化。
c.税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响。
d.公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升。
a公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指（ ）
a.信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率。
b.**债券的市场回报率。
c.与上市公司债券同期的长期**债券到期收益率。
d.信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期**债券到期收益率。
公司有多种债务，它们的利率各不相同，短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以计算加权平均资本时通常考虑的债务是（ ）
a.短期债务的平均值和长期债务。
b.实际全部债务。
c.只考虑长期债务。
d.只考虑短期债务。
在计算税前债务成本时，下列选项中，属于可比公司具备的条件是（ ）
a.与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。
b.与目标公司信用级别一致。
c.与目标公司规模一致。
d.与目标公司的财务状况一致。
丁公司拟按照面值发行债券筹集资金150万元，每张面值1000元，每季度付息一次。该公司认为发行债券税前成本应该为12%，则丁公司适用的票面年利率为（ ）
a.12%b.14%
c.11.49%
d.14.12%
某公司折价发行10年期，票面年利率10%，分期付息、到期一次还本的公司债券，该公司适用的所得税税率为25%，在不考虑筹资费的前提下，则其税后资本成本（ ）
a.大于7.5%
b.小于7.5%
c.等于6%
d.小于6%
某公司计划发行债券，面值1000万元，年利息率为10%，期限5年，每年年末付息一次，到期还本。预计发行**为1200万元，所得税税率为25%，则该债券的税后资本成本为（ ）
a.3.54%
b.5.05%
c.4.01%
d.3.12%
在运用财务比率法时，通常会涉及到（ ）
a.债券收益加风险溢价法。
b.到期收益率法。
c.可比公司法。
d.风险调整法。
adf公司目前的资产负债率为40%，权益资本全部为发行普通股筹集资本。市场无风险名义报酬率为5%，无风险实际报酬率为3.5%。
adf公司β资产为0.7851，市场平均报酬率为12.6%，不考虑所得税，则该公司普通股资本成本为（ ）
a.13.11%
b.8.6%
c.14.96%
d.17.32%
采用债券收益率风险调整模型计算企业的普通股资本成本，下列公式表述正确的是（ ）
a.十年期**债券利率+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
b.无风险报酬率+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
c.税前债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
d.税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
市场的无风险报酬率是4%，某公司普通股β值是1.2，平均风险**报酬率是12%，则普通股的成本是（ ）
a.18.4%
b.16%c.13.6%d.12%
存在通货膨胀的情况下，下列表述正确的是（ ）
a.消除了通货膨胀影响的现金流量称为名义现金流量。
b.1+r实际=（1+r名义）（1+通货膨胀率）
c.实际现金流量=名义现金流量×（1+通货膨胀率）n
d.名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现。
在计算β值时，关于**期长度的选择下列说法正确的是（ ）
a.如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为**期长度。
b.如果公司风险特征无重大变化时，可以采用较短的**期长度。
c.**期长度越长越能反映公司未来的风险。
d.较长的期限可以提供较多的数据，得到的β值更具代表性。
估计权益市场报酬率时，关于时间跨度的选择下列表述正确的是（ ）
a.选择经济繁荣的时期。
b.选择经济衰退的时期。
c.选择较长的时间跨度。
d.选择较短的时间跨度。
甲公司税前债务成本为8%，所得税税率为25%，甲公司属于风险较低的企业，若采用经验估计值，按照债券收益率风险调整模型确定的普通股成本为（ ）
a.10.5%
b.9%c.9.2%d.8%
甲企业负债的市场价值为6000万元，股东权益的市场价值为4000万元。债务的平均税前成本为15%，β权益为1.4，所得税税率为25%，**市场的风险溢价是10%，国债的利息率为4%。
则加权平均资本成本为（ ）
a.15.3%
b.13.95%
c.16.56%
d.16.84%
大山公司现有资产2000万元，全部为权益资本。公司发行在外普通股股数为500万股，本年度息税前利润为200万元，全部用于发放股利，股利增长率为2%。公司为了扩大规模，拟以每股5元的**增发普通股100万股，发行费用率为2.
5%，目前**市场**为每股5元，该公司适用的所得税税率为25%，则该公司新增普通股资本成本为（ ）
a.8.28%
b.8%c.8.12%
d.10.37%
某公司拟发行一批优先股，每股发行**为100元，发行费用5元，预计每股年股息率为发行**的10%，公司的所得税税率为25%，其资本成本为（ ）
a.7.5%
b.7.89%
c.10%d.10.53%
二 、多项选择题。
下列选项中，投资项目的资本成本可以采用公司的资本成本的情形有（ ）
a.公司新的投资项目的经营风险与公司目前经营风险相同。
b.公司新的投资项目资金筹集的资本结构与公司目前资本相同。
c.公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同。
d.完美市场下公司新的投资项目的经营风险与公司目前经营风险相同。
资本成本也称为（ ）
a.必要期望报酬率。
b.最低可接受的报酬率。
c.最高期望报酬率。
d.投资项目的取舍率。
下列因素会导致各公司的资本成本不同的有（ ）
a.经营的业务。
b.财务风险。
c.无风险报酬率。
d.通货膨胀率。
下列各项属于公司资本成本用途的有（ ）
a.用于投资决策。
b.用于筹资决策。
c.用于营运资本管理。
d.用于企业价值评估。
市场如果处于完全有效状态下，下列因素发生变化，影响公司加权平均资本成本的有（ ）
a.利率。b.市场风险溢价。
c.资本结构。
d.投资政策。
下列关于资本成本的表述中正确的有（ ）
a.估计债务成本时，现有债务的历史成本是决策的相关成本。
b.对于筹资人来说，债权人的期望报酬率是其债务的真实成本。
c.在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本。
d.估计债务资本成本时通常的做法是考虑全部的债务。
企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（ ）
a.债务成本等于债权人的期望收益。
b.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益。
c.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本。
d.计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务。
考虑所得税的情况下，关于债务成本的表述正确的有（ ）
a.债权人要求的收益率等于公司的税后债务成本。
b.优先股的资本成本高于债务的资本成本。
c.利息可以抵税，**实际上支付了部分债务成本。
d.不考虑发行成本时，平价发行的债券其税前的债务成本等于债券的票面利率。
下列利用风险调整法确定债务成本的等式中，正确的有（ ）
a.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率。
b.税前债务成本=**债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。
c.信用风险补偿率=信用级别与本公司相同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期**债券到期收益率。
d.信用风险补偿率=可比公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期**债券到期收益率。
采用财务比率法估计债务成本的前提条件有（ ）
a.公司目前有上市的长期债券。
b.公司没有上市的债券。
c.找不到合适的可比公司。
d.没有信用评级资料。
采用风险调整法估计债务成本的前提条件有（ ）
a.公司目前有上市的长期债券。
b.本公司没有上市的债券。
c.找不到合适的可比公司。
d.没有信用评级资料。
下列模型中，可用于计算普通股资本成本的有（ ）
a.资本资产定价模型。
b.可比公司模型。
c.股利增长模型。
d.债券收益率风险调整模型。
根据股利增长模型估计普通股成本时，下列说法中正确的有（ ）
a.使用股利增长模型的主要问题是估计长期平均增长率g
b.历史增长率法仅仅是估计股利增长率的一个参考，或者是一个需要调整的基础。
c.可持续增长率法可以单独使用。
d.增长率的估计方法中，采用可持续增长率法可能是最好的方法。
公司在下面哪些方面没有显著改变时可以用历史的β值估计股权成本（ ）
a.经营杠杆。
b.财务杠杆。
c.收益的周期性。
d.管理目标。
以下事项中，会导致公司加权平均资本成本提高的有（ ）
a.市场利率上升。
b.所得税税率提高。
c.**市场上**流动性增强。
d.**市场风险溢价上升。
财务成本管理
视野咨询 认为变革与发展是当今社会生活的主旋律，财会学科与管理工作也不例外。这些年来财会学科的发展有一个明显特点 每门课程的 外延 不断扩张，以至于课程之间 边界 越来越模糊 各门课程的 内涵 也处于经常变化与调整之中 从财会实践层面分析，财会专业工作也在 管理整合 的浪潮中走向趋同或交叉。我们在感...
财务成本管理
2008年cpa财务成本管理考试难点分析。第六图书馆。根据2008年修订的全国cpa考试大纲，财务成本管理考试的内容大体可分为三个部分 财务管理的基本理论与实务 第1章至第11章 成本管理 第12章至第16章 和战略管理 第17章 其中第16章的作业成本计算与管理以及第17章战略管理为2008年教材...
财务成本管理
财务成本管理 高分技巧 五要 要。注册会计师以其考试难度高，含金量高的 双高 特点，每年都 引无数考生竞折腰 在当今的 认证 时代，有一个如此高含金量的证书，确实为自己的职业，为自己的前途奠定了坚实的基础，使自己的 工作层次 得以提升 所以，通过努力，获得注册会计师资格，是一件非常有意义的事情。经过...