1. 以“企业价值最大化”作为财务管理目标的主要缺点是（）。
a.没有考虑资金的时间价值b.可能导致管理上的片面性。
c.企业价值的确定比较困难d.不利于克服短期行为。
[答案]c解析]以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点主要表现在：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险；（2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求；（3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；（4）该目标有利于社会资源合理配置。其主要缺点则是企业价值的确定比较困难，特别是对于非上市公司。
2. 项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间是（）。
a.项目计算期b.项目试产期c.项目达产期d.项目建设期。
[答案] d
解析] 项目建设期是指项目资金从正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。
3. 某种**为股利固定增长**，固定增长率为4％，预期第一年的股利为6元/股，无风险收益率为6%，市场上所有**的平均风险收益率为10%，而该**的β系数为1.2，则该**的内在价值为（）元。
a.46.88b.88.24c.53.89d.42.86
答案] d解析] 根据资本资产定价模型可知该**的必要收益率＝6%＋1.2×10%＝18%，**的内在价值＝6/（18%-4%）＝42.86（元）。
4. 某投资项目运营期某年的外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费估算额为300万元，修理费估算额为20万元，其他费用（不含财务费用）为80万元。则该投资项目该年的经营成本估算额为（）万元。
a.880b.820c.800d.900
[答案]d解析]该投资项目的经营成本估算额。
500＋300＋20＋80＝900（万元）
5. 某企业发行10年期债券，债券面值为1000元，票面利率10%，每年付息一次，溢价10%发行，筹资费率3%，所得税税率为30%，则该债券的资金成本是（ ）
a.9.37% b.6.56c.7.36d.6.66%
[答案] b
解析] 债券资金成本＝1000×10%×（1－30%）/1000×（1+10%）（1－3%）]100%＝6.56%。
6. 某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目流动资金投资总额为（）万元。
a．105b．160
c．300d．460
答案：b解析：第一年所需流动资金=160-55=105（万元）
首次流动资金投资额=105-0=105（万元）
第二年所需流动资金=300-140=160（万元）
第二年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=160-105=55（万元）
流动资金投资合计=105+55=160（万元）
7. 在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的互斥方案比较决策的是（ ）
a.差额投资内部收益率法b.方案重复法。
c.最短计算期法d.年等额净**额法。
[答案]a解析]差额投资内部收益率法适用于原始投资额不相同，但项目计算期相同的互斥方案比较决策。
8. 某完整工业投资项目于建设起点一次投入固定资产投资1100万元和流动资金投资20万元，建设期为一年。运营期第一年的息税前利润为50万元，折旧为200万元，该年的经营成本估算额为30万元。
则运营期第一年的所得税前净现金流量为（）万元。
a.-120b.250c.280d.300
[解析]运营期第一年的所得税前净现金流量。
50＋200＝250（万元）
9. 利润最大化目标的优点是（）。
a．反映企业创造剩余产品的多少 b．反映企业创造利润与投入资本的关系。
c．反映企业所承受的风险程度d．反映企业取得收益的时间价值因素。
答案：a解析：本题的考点是财务管理目标的优缺点。选项b、c、d是利润最大化目标的缺点。
10. 某公司普通股目前的股价为20元/股，筹资费用率为4%，刚刚支付的每股股利为1元，已知该**的资本成本率为9．42%，则该**的股利年增长率为（）。
a．4b4．2%c． 4．42d．5%
答案：a解析：**的资本成本率=d1/[p0（1-f）]+g
普通股资本成本=1×（1+g）/[20×（1-4%）]g=9．42%
则，该**的股利年增长率g=4%
11. 企业在按照成本分析模式和存货基本模式确定最佳现金持有量时，都需要考虑的现金成本是（）。
a.短缺成本b.固定性转换c.机会成本d.变动性转换成本。
答案]c解析]确定最佳现金持有量时，在成本分析模式下，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本；在存货模式下，只考虑机会成本和固定性转换成本。
12. 下列各项中，能够形成“企业与**商或与客户之间财务关系”的财务活动是（）。
a.投资活动b.资金营运活动c.筹资活动d.资金分配活动。
[答案]b解析]因企业日常经营而引起的财务活动，称为资金营运活动。企业在日常生产经营活动中，需要采购材料或商品，形成企业与**商之间财务关系；还需要把商品或产品售出，形成企业与客户之间财务关系。
13. 关于资金时间价值的计算，下列说法中正确的是（）。
a.复利终值与复利现值互为逆运算b.偿债**与年资本**额互为逆运算。
c.偿债**与普通年金现值互为逆运算d.年资本**额与普通年金终值互为逆运算。
答案]a解析]复利终值与复利现值互为逆运算，年资本**额与普通年金现值互为逆运算，偿债**与普通年金终值互为逆运算。
14. 相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点是（）。
a．财务风险小 b．筹资规模大c．限制条款少 d．资本成本低。
答案：d解析：此题考核的是银行借款筹资的特点。
相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。缺点有：
（1）限制条件多；（2）筹资数额有限；（3）财务风险大。
15. 如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：npv>0，npvr>0，irr>ic，pp<="p=""
a．该项目基本具备财务可行性b．该项目完全具备财务可行性
c．该项目基本不具备财务可行性d．该项目完全不具备财务可行性。
答案：b解析：主要指标和次要或者辅助指标都处于可行区间，则可以判定项目完全具备财务可行性。
16. 某公司2023年年初资产总额为200万元，年末资产总额为300万元，当年的净利润为30万元，所得税额为6万元，计入财务费用的利息支出为4万元，则该公司2023年的总资产报酬率为（）。
a．18．4%
b．16%c．14．4%
d．13．6%
答案：b解析：总资产报酬率=（30+6+4）/[200+300）÷2]×100%=16%。
17. 下列关于构成比率的说法中，错误的是（）。
a．又称结构比率b．是某项财务活动中所费与所得的比率。
c．是反映部分与总体的关系 d．是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比。
答案：b解析：构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。
利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
18. 下列关于长期偿债能力的说法，不正确的是（）。
a.资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保证程度。
b.已获利息倍数反映了发展能力对债务偿付的保证程度。
c.产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度及自有资金对偿债风险的承担能力。
d.带息负债比率反映企业负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债压力。
[答案] b
解析] 已获利息倍数=息税前利润/利息支出，是企业一定时期息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保证程度。
19. 已知某投资项目按18%折现率计算的净现值小于零，按16%折现率计算的净现值大于零，则该项目的内部收益率肯定（ ）
a.小于16b.大于16%，小于18% c.等于17d.大于18%
[答案] b
解析] 内部收益率是使得方案净现值为零时的折现率，所以项目的内部收益率应该是介于16%和18%之间。
20. 下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
a.固定资产投资b.无形资产投资 c.折旧与摊销d.新增经营成本。
[答案] c
解析] 本题考核的是现金流出量的内容。现金流出基本包括原始投资、经营成本和税款。上述固定资产投资和无形资产投资均属于原始投资，新增经营成本也是现金流出量。
折旧和摊销是非付现成本，因此不是现金流出量。
21. 在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（。
a.净资产收益率b.总资产净利率c.总资产周转率d.权益乘数。
答案] a解析] 在杜邦财务分析体系中净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。
22. 已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是.7513，则可以判断利率为10%，3年期的普通年金终值系数为（）。
2019中级会计职称考试 财务管理讲解
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