《财务管理》考前复习资料。
郑超。本材料针对2023年03月《财务管理》课程考试而准备。本次考试时长为90分钟，总分值为100分。
具体题型有：名词解释（每题5分，共20分）、简答题（每题10分，共30分）、计算题（每题15分，共30分）、论述题（20分）。
考前资料复习指导：
1、基本要求：掌握本资料中所有例题及红色标注出来的重点复习部分。
2、将本资料中前8个知识点——即企业价值评估相关知识点之前部分的内容要做熟练掌握（后面的知识点了解即可，考试不作相关涉及）。
3、考试要求：尽可能对简答、论述多写一些，不要只答出核心点，尤其是论述。
一）财务管理概论考察的知识点。
1、财务管理的概念、对象和内容。
2、财务管理环境。
3、财务管理目标，各个代表观点的优缺点；
4、企业三种财务管理目标的优缺点；
5、影响财务管理目标实现的因素；
6、股东、经营者和债权人利益的冲突与协调；
7、现金流转不平衡的原因；
8、财务管理的原则；
9、金融资产的特点和金融市场利率的决定因素。
10、财务关系。
例题：1、企业理财活动包括哪些？
重点：包括企业筹资、投资、经营及分配所引起的财务活动。
二）财务报表分析的考查知识点。
1、财务报表分析概述。
2、基本的财务比率分析。
3、财务分析体系。
4、财务分析的基本方法（重点是因素分析法）
5、基本财务比率的计算与分析。
6、传统财务分析体系。
7、改进的财务分析体系。
注意：速动比率和流动比率的计算公式（要熟记）
例题：1、对杜邦分析法要重点理解，并且对于杜邦分析法的图示、意义、内容、其中涉及到主要指标的含义、用途做重点复习。
三）财务估价的考查知识点。
1、货币的时间价值（复利现值终值 ）
2、债券估价。
3、**估价。
4、风险和报酬。
5、风险的概念和分类。
尤其注意偿债**的概念以及计算。
例题：1、财务活动中的货币时间价值观念。
重点：一定量的货币在不同的时点上具有不同的价值；以利息率或利率计量；用现值和终值来表示，可以采取单利、复利、普通年金等计算方法；在有关的资金筹集、资金投放和使用以及资金分配的财务决策中，都要考虑时间价值。
2、年金，是定期或不定期的时间内一系列的现金流入或现金流出。年金按其每次收付款项发生的时点不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等类型。
3、a公司**的贝他系数为2，无风险利率为5％，市场上所有**的平均报酬率为8％。要求：
1)计算该公司**的预期收益率。
2)若该**为固定成长**，成长率为6％，预计一年后的股利为1.5元，则该**的价值为多少？
3)若**未来3年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6％，则该**的价值为多少？
注：已知(p／a，11％，3)、(p／f，11％，3)的值、列出算式。
答案：1)根据资本资产定价模型公式：
该公司**的预期收益率＝5％+2x(8％-5％)＝11
2）根据固定成长**的价值计算公式：
该**价值＝1.5／(11％-6％)＝30(元。
3)根据非固定成长**的价值计算公式：
该**价值＝1.5x(p／a，11％，3)+[1.5x(1+6％)]11％一6％)x(p／f，11％，3)
四） 投资管理的考查知识点（将净现值的计算作为重点复习）
1、投资评价的基本方法。
2、投资项目现金流量的估计。
3、投资项目的风险处置。
4、固定资产更新改造项目的决策方法——平均年成本法。
5、更新项目税后现金流量；
c评价原理。
7、企业折旧政策
5）流动资金管理的知识点。
1、现金和有价**管理（最佳现金持有量计算）
2、应收账款管理。
3、存货管理。
4、企业利润分配顺序。
例：1、存货周转次数。
一定时期内企业销售总成本与存货平均余额比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的指标。衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数，同时还是反映企业购、产、销平衡的效率的尺度。
2、c公司生产和销售甲、乙两种产品。如果明年的信用政策为“2/15，n/30”，估计有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣，应收账款周转天数为24天，收账费用为5万元，坏账损失10万元。预计甲产品销售量为5万件，单价120元，单位变动成本72元；乙产品销售量为2万件，单价200元，单位变动成本140元。
如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1500万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%，平均收账天数为40天，发生的收账费用为22.5万元。
预计坏账损失为25万元，预计应付账款平均增加100万元。该公司等风险投资的最低报酬率为10%。
要求：通过计算信用成本后收益变动额说明公司应否改变信用政策。
答：不改变信用政策的应收账款应计利息＝（5×120）/360×24×（72/120）×10%＋（2×200）/360×24×（140/200）×10%＝4.267（万元）
改变信用政策后的应收账款应计利息：
甲产品销售额占总销售额的比重＝5×120/（5×120＋2×200）＝60%
乙产品销售额占总销售额的比重＝1－60%＝40%
应收账款应计利息。
10.667（万元）
或者：加权平均变动成本率＝（360＋280）/1000×100%＝64%
应收账款应计利息＝1500/360×40×64%×10%＝10.667（万元）
信用成本后收益变动额：
不改变信用政策的销售额＝5×120＋2×200＝1000（万元）
改变信用政策增加的收入＝1500－1000＝500（万元）
收入增长率＝（1500－1000）/1000×100%＝50%
增加的变动成本＝（5×72＋2×140）×50%＝320（万元）
增加的现金折扣＝1500×70%×5%－1000×60%×2%＝40.5（万元）
增加的应收账款应计利息＝10.667－4.267＝6.4（万元）
增加的收账费用＝22.5－5＝17.5（万元）
增加的应付账款应计利息＝100×10%＝10（万元）
增加的坏账损失＝25－10＝15（万元）
增加的收益额＝500－320－40.5－6.4－17.5＋10－15＝110.6（万元）
由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。
六）筹资管理的知识点。
1、普通股筹资（一级、二级市场的概念）
2、长期负债筹资。
3、租赁。4、短期筹资与营运资金政策。
5、商业信用与杠杆租赁的概念，信用政策相关的计算。
例：1、债券筹资对企业的利弊？
债券筹资对企业有利有弊，分析其利弊，有利于企业把握筹资机会，进行选择。
债券筹资的优点主要表现在：（1）债券成本低。（2）可利用财务杠杆作用。（3）有利于保障股东对公司的控制权。（4）有利于调整资本结构。
债券筹资的不足，主要表现在：（1）偿债压力大。（2）不利于现金流量安排。
2、某公司2023年税后利润为6800万元，目前的资本结构是：负债资本40%，权益资本60%。该资本结构也是下一个年度的目标资本结构。
2023年该公司有个很好的投资项目，需要投资9000万元，该公司采用剩余股利政策。
计算：1.如何进行融资？
2.分配的股利是多少？
答：对于投资需要的9 000万元资金，该公司可以有多种融资方法，但若利用留用利润的内部融资方式，可以有以下两种方式：
第一种方法：公司留用全部净利润用于该投资项目，再另外筹集2 200万元新的负债资本。这样公司就没有剩余利润用于分配股利。
第二种方法：公司根据目标资本结构的要求，需要筹集5 400万元的股东权益资本和3 600万元的负债资本来满足投资的需要。这样，公司将净利润的5 400万元作为留用利润，还有1 400万元的净利润可用于分配股利，然后，再通过举债筹集3 600万元资金。
上述的第一种融资方法，虽然公司需向外部筹资的金额最少，但是这种方法破坏了最佳资本结构，虽然公司的综合资金成本上升，因此不是最优筹资方案。而第二种融资方法，虽然需要向外部筹集较多的资金，但是它保持了企业的最佳资本结构，此时公司的综合资金成本才是最低的。综上所述，剩余股利政策指的是第二种方法的股利政策，而不是第一种方法的股利政策。
七） 资本成本和资本结构的知识点。
1.资本成本概念及其决定因素。
2.资本成本计算。
3.经营风险和财务风险。
4.杠杆系数计算。
5.资本结构理论。
6.融资的每股收益分析。
7.最佳资本结构。
例：1、财务杠杆。
指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。
2、每股盈余、市盈率等概念、公式的理解。
八） 企业价值评估相关知识点。
1.企业价值评估的含义、对象和模型。
2.折现现金流量法的基本原理。
3.现金流量折现法的应用。
4.经济利润模型的原理和应用。
5.相对价值法的原理和应用。
6、股利的重要性。
例：1、销售百分比法。
答：是指依据特定销售额（当期或**数）的百分比、或售价的一定比率决定公司**预算。
9） 期权估价的知识点。
1.期权的概念和分类。
2.期权到期日价值和净损益的计算。
3.期权的投资策略。
4.期权价值的影响因素。
5.期权价值评估的基本方法。
6.实物期权的含义及其应用。
十）产品成本计算的重要知识点。
1.成本的概念和分类。
2.成本计算制度的类型。
3.生产费用的归集和分配。
4.品种法。
5.分批法。
6.分步法。
十一） 成本性态与本量利分析的重要知识点。
1.成本按形态分类。
2.成本估计（混合成本分解的方法）
3.成本、数量和利润之间的关系。
4.盈亏临界分析。
5.影响利润的各因素变动分析。
6.变动成本计算。
十二) 标准成本管理的重要知识点。
1.成本控制和成本降低。
2.标准成本及其制定。
3.标准成本的差异分析。
4.标准成本的账务处理。
十三）业绩评价的重要知识点。
1.成本中心的定义、分类和考核指标。
2.利润中心的定义、分类和考核指标。
财务管理》考前辅导
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