贵州电大财务管理03 0003辅导答案

财务管理03-0003

试卷总分：100

问答题(共2题，共40分)

1.(20分)

简述吸收直接投资的优缺点。

答：答题要点：优点：

（一）吸收直接投资所融资本属于权益资本，因此与债务资本相比，它能提高公司对负债的能力。（二）吸收直接投资不仅可筹集现金多，还能够直接取得所需的先进设备和技术。（三）吸收直接投资方式与**融资相比，其履行的程序相对简单，具有融资速度快的特点。

（四）从宏**，吸收直接投资有利用社会资本的重组，能够提高社会资本的配置效率。缺点：（一）产权明晰问题。

（二）资产定价问题。（对要点进行阐述分析）

2.(20分)

简述资本结构调整的原因。

答：答题要点：（一）融资成本。（二）财务风险。（三）财务弹性。（四）使用约束。（对要点进行阐述分析）

计算分析题(共2题，共60分)

3.(30分)

企业准备拟筹集5000万元，其融资方案是：向金融机构获信用贷款1000万元，年息率5%，f＝1%；向公众发行面值1000元的债券1万张，发行价1050元，利息率7%，f＝1%；向公众发行新股1000万股，发行价2元／股，f＝2%，g＝6%，预计股利0.4元／股；剩余动用留存收益。

要求：（1）求个别资本成本（t＝40%） 2）求加权平均资本成本。

答：答：1）k借款＝〔1000×5%×（1－40%）〕1000×（1－1%）〕100% ＝3%

或k ＝5%×（1－40%）＝3%

2）k债券＝〔1000×7%×（1－40%）〕1050×（1－1%）〕100% ＝4.04%

3）k** ＝（0.4×1000）÷〔2×1000（1－2%）〕6%＝26.4%

4）k留存收益＝（0.4×1000）÷（2×1000）＋ 6% ＝26%

2）加权平均资本成本。

3% 权数： 20% （1000／5000）