财务管理课程设计报告。
项目名称： 万科公司财务分析
班级： 09xx
小组编号： 第三小组
小组长： xxx
小组成员：xxx
xxx xxx
xxx xxx
xxx指导老师： xxx
时间： 2023年6月10日
一．公司基本内容3
（一）行业现状3
（二）公司概况3
二．公司近三年财务报表分析4
（一）偿债能力分析4
（二）盈利能力分析5
（三）盈利能力分析6
（四）发展能力分析6
（五）综合分析7
(六)总体评价及相应对策8
三．投资计划分析9
一）2023年发展展望9
二）2023年项目发展计划10
四．融资计划11
一）融资需求**11
二）融资能力分析13
五．利润分配及最佳资本结构问题14
一）利润分配及分红派息预案14
二）资本结构15
六．企业价值评估16
七．内部控制分析17
一）内部环境17
二）风险评估18
三）控制活动19
四）信息与沟通20
五）内部监督20
八．附表21
一． 公司基本内容。
一）行业现状。
万科公司所处的行业是房地产行业，它的现状如下：
1.偏紧的金融政策，抑制房地产市场。
2.城市发展模式不变，高地价运行模式将受抑制。
3.商品房市场调控常态化，市场双轨制模式成为共识。
4.品牌地产公司代建风潮涌动，轻资产模式兴起。
5.商用物业供需同步增加，将迎来一轮新的博弈建筑节能与建筑高科技，成为高端住宅基本配置。
6.高精度整合设计，成为高品质住宅发展趋势。
世界经济的连续跌宕、行业周期的短波频动、宏观政策的持续加码，已经让**十年后的房地产开发商磨炼得更加老到。缺乏规范的土地运作、谋求暴利的短浅行为、对赌政策的博弈心态、忽视管理的粗放发展都会得到前所未有的客观遏制与主观杜绝。行业的大洗牌将不可避免，捞一票就走的门外汉、没有远见的盲从者和严重犯错的激进者会引来一场空前的“**驱赶”，行业集中度将迅速提高，行业参与者将越发稳健，这个浮躁了太久的行业会在2023年真正地成熟起来。
二）公司概况。
表一公司简介。
资料**：根据上市公司历年年报整理。
万科企业股份****成立于2023年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2023年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.
4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.
3亿元。
万科认为，坚守价值底线、拒绝利益**，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2023年入选《华尔街**》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。
万科2023年进入房地产行业，2023年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2023年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.
07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。
万科2023年成为深圳**交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年，万科营业收入复合增长率为31.4.
%，净利润复合增长率为36.2%。 经过多年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势：
“万科”成为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱；公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利；公司物业服务通过全国首批iso9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。同时也是国内第一家聘请第三方机构，每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业。
二． 公司近三年财务报表分析。
一） 偿债能力分析。
表二偿债能力指标表。
数据**：根据上市公司近三年年报整理。
在短期偿债能力分析中，流动比率是一个最简单和最常用的一项比率，近年来该指标成波动变动趋势。我们知道流动比率的理想状态是2，万科的流动比率在09年1.91496最接近2，10和11年虽然不是那么接近，但也不是特别低，说明企业应当注意一下这方面的问题了，也可能企业在偿还流动负债的能力方面有所减弱了，应该加以调节。
万科作为一家房地产公司，销售不动产是它的主营业务，这一特点在一定程度上影响到了该企业的流动资产，从而影响到了它的短期偿债能力。同时，由于2023年房地产调控政策的出台，对房地产企业资金的考验也越加明显，房地产行业的重新洗牌也正在开始。
一般认为，速动比率在1：1较为适宜，万科的这一比率一直在0.5左右，11年偏低了些，速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债，说明企业的一些应收账款不易收回，可能会成为呆账，我们分析这可能与11年**出台的房地产调控政策的影响有关。
现金流量比率一般而言是在0.2一下比较好，万科前两年保持在0.3左右，但在11年的现金流量比率明显下降，说明11年万科的现金相对比以往出现了一些问题，资金**出现了一些问题。
但就作为房地产本行业来说，万科的短期偿债能力较好，让应该重视现金为王的原则，加强现金流的管理。
在长期偿债能力分析中，万科集团的资产负债率都保持在70左右，产权比例也从188%增加到326.8286%，增幅比例很大。资产负债率的提高说明万科企业充分运用了了财务杠杆效应，此外这也和房地产企业的政策有关，由于企业在2023年采取了扩大规模的战略决策，四处购买土地，导致企业的借款急剧扩大，银行借款扩大了10亿多，所以使得2023年资产负债率增幅较大。
利息保障倍数的指标越高，表示企业的长期偿债能力越好，2023年该指标达到3200.3295，说明企业的长期偿债能力还是相当不错的。
二） 盈利能力分析。
表三盈利能力指标表。
数据**：根据上市公司近三年年报整理。
净资产收益率该指标行业平均值：3.9627%，而万科公司的净资产收益率高表明公司盈利能力强。
万科公司的销售毛利率近三年总体上呈现增长趋势。且与同行业相比，呈现显著的领先地位，说明万科的技术含量高，***，获利能力和市场竞争力强。净资产收益率越高，说明资本带来的利润越多，盈利能力越好，资本利用效果越好，近三年来，万科的净资产收益率不断上升，可见万科的盈利能力良好，这可能受近几年房地产产业的繁盛的影响，即使受到房地产调控政策的调整，也不影响到万科的收益率。
总体而言，万科的盈利能力在整个房地产行业中属于较高水平，盈利状况良好，净利润可观，业绩较佳。
三） 营运能力分析。
表四营运能力指标表。
存货周转率高表明公司经营效率高，占用资金少，营运能力强。该指标行业平均值为0.25次/年 （2023年）。
应收账款周转率越高，说明企业组织收回货款速度越快，造成坏账损失的可能性越小，流动资产的流动性好，短期偿债能力强，管理效率强。万科的应收账款周转率在近三年呈现明显的下降趋势，是由于应收账款增加导致的，应收账款**速度减慢，造成坏账的可能性加大。
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