第二章筹资管理。
一、 企业筹集资金的必然性和要求：
1、 筹集资金的必然性：⑴企业自主经营要求企业享有筹资的自主权；
⑵企业生产发展要求充分利用社会的资金潜力；
⑶横向经济联合引起资金的横向流动；
⑷社会闲散资金形成企业资金筹集的可靠**。
2、 筹集资金的要求：⑴合理确定资金的需要量，控制资金投放时间；
⑵周密研究投资的方向，大力提高投资效果；
⑶认真选择筹资的**，力求降低资金成本；
⑷适当安排自有资金比例，正确进行负债经营。
二、 企业资本金制度：是国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责权利所作的法律规范。建立企业资本金制度，有利于理顺产权关系，确保资本金的安全完整，维护所有者的权益。
1、 企业资本金的概念和构成：概念：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和。
社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金。从性质上看，资本金是投资者(所有者)投入的资本，是主权资金，不同于债务资金；从目的上看，资本金要将本求利，具有盈利性，不同于非盈利性的事业行政单位资金；从功能上看，企业资本金用以进行生产经营，承担民事责任，在有限责任公司和股份****则以其资本金为限对所负债务承担责任；从法律地位看，资本金不同于过去国有企业的国家**，筹集来的资本金要在工商行政管理部门办理注册登记，已注册的资本金如果追加或减少，必须办理变更登记。
构成：国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。
2、 企业资金的筹集：基本要求：⑴确定各类企业资本金的最低限额；
⑵确定无形资产出资额的最高比例。
资本金筹集的期限问题，三种办法： ⑴实收资本制；
⑵授权资本制；
⑶折衷资本制。
3、 企业资本金的保全：具体要求：⑴企业登记注册的资本金应在财务制度规定的期限内缴足；
⑵企业筹集的资本金，在生产经营期间内，投资者除依法转让外，不得以任何方式抽走；
⑶过去企业提取的折旧要上交能源交通**和预算调节**的办法，实际上等于把原来的国家投资抽走，不符合资本金保全原则，国家已决定对企业计提的折旧停征“两金”。
主要要求：⑴过去企业固定资产的盘亏、损毁冲减国家**，其盘盈增加国家**，今后。
应计入当期损益，按其净收益或者净损失作为营业外收入或支出处理；
⑵材料物资因国家统一调整**而发生的折价或溢价，过去都调整国家**，今后应按其实际购入成本计入营业费用，即其价差由当期损益负担；
⑶企业收回的对外投资与其投出时的账面价值的差额，应作为投资收益或投资。
损失处理，不作增减资本金处理。
4、 企业资本金的管理： p69
三、 筹资渠道和金融市场：
1、 筹资渠道：企业取得资金的**，筹集资金的方式是指企业取得资金的具体形式。全民所有制企业资金**的七项渠道： ⑴国家财政资金；
⑵银行信贷资金：银行对企业的贷款也是企业重要的资金**；
⑶非银行金融机构资金；
⑷其他企业单位资金；
⑸职工资金和民间资金；
⑹企业自留资金；
⑺外商资金。
2、 金融市场：概念：是指资金**者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。
特点：⑴金融市场是以资金为交易对象的市场；
⑵金融市场可以是有形市场，也可以是无形的市场。
构成因素： ⑴资金**者和资金需求者；
⑵信用工具；
⑶调节融资活动的市场机制。
类型：⑴金融市场按融资对象，分为资金市场、外汇市场和**市场；
⑵资金市场按融资期限长短，分为货币市场和资本市场；
⑶资金市场按交易性质，分为**市场和借贷市场；
⑷长期**市场按**交易过程，分为一级市场和二级市场；
⑸资金市场主要有如下形式： ①短期借贷市场；
②短期债券市场；
③票据承兑市场；
④长期借贷市场；
⑤长期债券市场；
⑥**市场。
四、 自有资金的筹集：
1、 吸收直接投资：⑴吸收投资的种类： ①吸收国家投资，主要是国家财政拨款，由此而形成国家资本金；
②吸收企业、事业单位等法人单位的投资，由此而形成法人资本金；
③吸收城乡居民和企业内部职工的投资，形成个人资本金；
④吸收外国投资者和我国港澳台地区投资者的投资，形成外商资本金。
⑵吸收投资中的出资形式： ①现金投资；
②实物投资；
③工业产权和非专利技术投资；
④土地使用权投资。
⑶吸收投资的程序： ①确定吸收投资所需的资金数量；
②联系投资单位，商定投资数额和出资方式；
③签署投资协议，付诸实施。
2、 发行**：**是股份公司为筹集自有资金而发行的有价**，是持股人拥有公司股份的入股凭证。
⑴**的种类： ①**按股东权利和义务的不同，分为普通股和优先股；
②**按票面有无记名，分为记名**和无记名**；
③**按票面是否标明金额，分为面值**和无面值**；
④**按投资主体的不同，分为国家股、法人股、个人股和外资股。
⑵**发行的程序：始发股： ①发起人议定公司注册资本，并认缴股款；
②提出发行**的申请；
③公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议；
④招认股份，缴纳股款，交割**。
增发新股：①作出发行新股的决议；
②提出发行新股的申请；
③公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议；
④招认股份，缴纳股款，交割**。
⑶新股发行**的确定 ：①分析法：每股资产总值-负债总值每股。
**= 投入资本总额 × 面值。
②综合法：每股年平均利润÷资本利润率每股。
** = 投入资本总额 × 面值。
⑷**发行、流通的实践问题： ①总的来说，建立股份制，发行**，发展**市场，必须。
在规范化上下功夫，要制止“变形”、“走样”，反对降低。
标准；②对建立股份制，发行**采取积极谨慎的方针；
③坚持股权平等，同股同利，利益共享，风险共担的原则，防。
止国有资产流失；
④对**的收益，过去同时使用股息、红利两个提法，有的规。
定既给固定股息，又分红利，有的还规定股息打进成本，红。
利从利润中开支；
⑤我国股份制企业中内部职工持股的企业占80%多，但还存在。
许多混乱现象，造成利益分配上过分向个人倾斜的趋向。
3、 联营筹资：p90
4、 企业内部积累：p91
五、 借入资金的筹集：
1、 银行借款：种类：⑴长期借款：①固定资产投资借款；
②更新改造借款；
③科研开发借款。
⑵短期借款： ①生产周转借款；
②临时借款。
办理借款的程序：⑴企业提出申请，银行进行审查；
⑵签订借款合同和协议书；
⑶支取使用借款；
⑷归还借款。
借款信用条件： ⑴补偿性余额；
⑵信用额度；
⑶周转信用协议。
借款实际利率： 实际利率=借款人实际支付的利息÷借款人所得的借款。
⑴按复利计算：k=〔(1+i)n -1〕÷n
⑵一年内分次计算利息的复利： i mn
k= 1+ m -1 ÷n
⑶贴现利率： i
k = 1-i
⑷单利贷款，要求补偿性余额： i
k = 1-r
(i表示名义利率，k表示实际利率)
2、 发行企业债券： ⑴债券的种类： ①债券按有无抵押品担保，分为抵押债券和信用债券；
②债券按偿还期限不同，分为短期债券和长期债券；
③债券按是否记名，分为记名债券和无记名债券。
⑵债券发行的程序：①作出发行债券的决议；
②提出发行债券的申请；
③公告企业债券募集办法，委托**经营机构承销；
④发售债券，收缴债券款；
⑤按期还本付息。
⑶债券发行**的确定：发行**高低，取决于：①债券票面价值，即债券面值；
②债券利率；
③市场利率；
④债券到期日。
债券债券面值 n 债券面值×债券利率。
售价=(1+市场利率)n+ ∑1+市场利率)t
t=1⑷债券发行、流通的实践问题：p105
3、 融资租赁：租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租让给承租人使用的一种交易行为。⑴融资租赁：
是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供给租赁单位。
使用的信用业务。
⑵经营租赁：是由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种。
服务性业务，又称服务性租赁。
⑶融资租赁的基本程序： ①选择租赁公司，提出委托申请；
②选择设备，探询**；
③签订购货协议；
④签订租赁合同；
⑤交货验收；
⑥设备**厂商委托收货款，租赁公司承付货款；
⑦投保；⑧交付租金；
⑨合同期满处理设备。
⑷融资租赁租金的计算： ①设备原价；
②预计设备残值；
③利息；④租赁手续费；
⑤租赁期限。
每次应设备原价-预计残值+利息+手续费。
付租金= 较付租金的次数。
4、 商业信用：⑴应付账款；
⑵商业汇票；
⑶票据贴现：贴现息=汇票金额×贴现天数×(月贴现率÷30天)
应付贴现票款=汇票金额-贴现息。
⑷预收货款。
六、 资金成本：
1、 资金成本的含义和作用： ⑴含义：就是企业筹集和使用资金而支付的各种费用；
资金占用费用。
资金成本率=筹集资金总额-资金筹集费用。
⑵性质：p116
⑶作用：①资金成本是选择资金**、拟订筹资方案的依据；
②资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准；
③资金成本是评价企业经营成果的最低尺度。
kd=q(1-f)
(kd为债券成本率；i为债券总额的每年利息支出；t为所得税税率；
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