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广东**指数平台**分析员邹依倩。
０１１年国内化工行业市场走势高开低走。尽管经济增长放缓、地缘政治、紧缩货币政策等限制了化工行业需求，但鉴于上游原料如**、煤炭、矿业等**一路上升，给化工行业提供了坚实的成本支撑，上半年化工整体走势仍表现理想；下半年国内外经济增速持续回落，化工行业需求减弱态势愈发明显，且原料成本亦有降低，在供需矛盾明显、宏观大环境欠佳的背景下，化工行业整体形势不乐观。但由于上半年国际**和国内煤炭****拉动了石化产品跟涨，整体来看，２０年中国化工行业盈利情况相比去年依然呈上升趋势。
一。０１１年全国及广东化工行业概况。
从广东地区来看，２０年１—１月全省化工行业经济运行较为平稳，其中化学原料及化学制品累计完成工业增加值１１２亿元，比上年同期增长７．５完成工业销售产值４０３亿元，比上年同期增长３０．
橡胶制品累计完成工业增加值８５．亿元，比上年同期增长８．６完成工业销售产值３６１元，比上年同期增长１８．综观今年广东省石化行业，受国际****高位运行，广东省内炼油工业效益大幅下降。
４．６创历史降幅新低，但化学原料及制品、橡胶等效益提高，弥补了炼油效益下降，带动着全年化工经济效益的上升。
回顾全年广东地区化工市场**走势，基本处于**局面，但｝ｈ￣年，整体涨幅仍较明显。进入。
０１１年１月，因春运、天气、节前后需求增加、外缘政。
治刺激原料****，且“十二五”规划各分支行业细则的陆续发布，对部分行业**走势也起到了助推作用等综合因素影响，促使国内化工产品**缓慢上行，市场成交较旺；６－月，一方面国际**多空交织，下游化工市场失去支撑，国内外化工市场缺乏持续性行。
８２０年第０３期。
情契机，且国内货币政策不断收紧，部分中小企业资金链面临断裂，部分持货商集中抛货，对市场带来较大冲。
击，使得市场在多重利空下**走跌；另一方面限电政策及部分企业计划内泊车检修来临影响，国内部分地区企业开工率低，造成广东地区省外货源送到减少，**在货紧的情况下随行就市上调。故此在这几个月中，市场在多重因素的影响下，**呈**局面，直到１０月末进入尾声；１１月之后，国家对房地产加大调控，加之冬季来临，部分下游企业陆续停车，化工市场需求进。
一。步弱化，在出货不畅情况下，全省化工产品**跌多涨少，整体呈现弱势下行局面。
表２数据显示，除化肥、农药、纯苯等产量较去。
年同比略有下降外，２０年广东省化工主要产品产量延续上升态势，增产最明显的是作为基础化工原料的。
盐酸、纯碱、烧碱，另塑料制品增产亦较明显，较去年同期**１７．进口货源居高不下，当地产量持。
续增加，也在一定的程度上限制了２０１年广东省化工行业**涨势。
二．２０年广东化工市场影响因素。
０１１年春节后，在全球经济增长放缓、信贷紧缩。
政策、制造业低迷及库存不断增加等环境下，影响市。
场运行的因素层出不穷，严重打压各地业者操作情绪及下游需求，下面将列举部分影响２０１年广东化工市。
场的因素。（一）国内经济增速放缓，化企资金压力明显回顾２０１年上半年，存款准备金率屡次上调，大中型金融机构存款准备金率甚至达到２１％的历史高。
位，直接造成国内企业资金短缺。１１月底，伴随稳物价系列措施逐步见效，考虑到货币供给增速、经济热度不断下滑、大宗商品市场上升受诸多限制等因素影响，央行宣布：从２０１年１２月５日起下调存款类金融。
表１２０年１—１月广东省化工经济效益数据。
｝旨标主营业务收入（亿元）
利润总额（亿元）
９馏｝税收总额（亿元）
享 ＼１月累计同比（±）月累计同比（±）月累计同比（±）
化学原料及化学制品。
橡胶制品。数据**：广东石化协会。
机构人民币存款准备金率０．５个百分点，大约可释放约４ｏｏ资金。此消息一出，广东省至全国。
表２２ｏ年１一ｌｏ月广东省化工主要产品产量。
计量单位１一ｌｏ月累计同比（％）
万吨亿立方米７０．万吨万吨４２．万吨４０．万吨２６．万吨１９．万吨万吨４５．万吨１８７万吨３．１万吨万吨３２．万吨４２０万吨３０．万吨。
部分化工产品如纯苯、苯乙烯、乙二醇、ｐｔ等纷纷**，在一定程度上支撑了部分资金压力较。
大的小化工企业信心。这是央行近三年来首次下调存款准备金率，预示着货币政策将由从紧转为适度微调，同时今年的**经济工作会议也很好的贯彻了“维稳”政策。预计明年经济增速将会有一定放缓，但仍将保持较高的增速。
二）国际**宽幅**。
作为国内主要消费大省，加之港**通便利等因素影响，广东省化工行业呈现“进口多，白供少”，此背景使得省内化工**变动受国际**、外盘等**走势影响尤为明显。２０年在利比亚内战、伊朗局势紧张等地缘政治和欧债危机等全球经济系统性风险爆发影响下，全年**。
产品名称。天夕犬原’『南天然气硫酸（１０盐酸（３０
纯碱烧碱（１０离子膜碱（１０硫铁矿（折ｓ３５化肥总计（折纯）
涂料。化学农药（折１００
乙稀纯苯合成树指合成橡胶塑料制品。
数据**：广东石化协会。
表３名称。０１１年化工行业成本增加情况事件。
处理结果对化工产对具体行业。
业影响的影响。
**整体处于宽幅**格局，投资者对消息面反应极其敏感。从２月开始，中东部分地区出现。
动荡，国际油价急剧上升，于４月中旬左右升至两年内高点，４月下旬后，受产油大国沙特阿拉。
电力**紧高耗能企。
张，由往年的两度上调生产成本业，如氯碱。
电价局部电荒演变电价上升或对电价敏。
成全围电荒感度较高的。
行业。两度上调。
国际**暴涨成品油价。
伯承诺增产弥补**缺口，且国际能源署声明抛**背景，根格，一次流通量较大。
运输下调成品运输成本的化工产品。
储，国际****急剧回落，之后国际油价多围据国内经济实上升。
际情况油**成本提高。
绕欧债危机及美国经济变化而变动。４月份，纽（总体涨。
多跌少）约商品交易所轻质低硫**首月**每桶结算均。
价１０９美元，ｉ：月均价**７．２美元，当月。
ｌ２ｏ年同期减少６．６十区商品住宅签约总量最高结算价１１３美元／桶，最低１ｏ６美元／桶，盘中米，ｌ最高每桶１１４美元，最低每桶１０５美元。
１３．万平方米，月均４６．万平方米，［：年同期减定限制，使得与房地产息息相关的板材、建材、室。
％。成交量**引发市场对化工相关产品产生（三）大力调控房地产，化工产品终端需求萎缩少１３．
０１１年中国**不断加大房地产市场调控，面临。
一。多方挑战的房市在下半年局部地区开始出现回落，成内装饰用品、胶黏剂等用量大幅缩减。并且从国家政交量萎缩。
据统计，２０年广州十区二市商品住宅１策层面和宏观经济运行环境看，预计２０１年围内房地。
１月签约成交总量７７６万平方米，月均７０．万平方产行业的调控力度仍不会放松，意味着２０１年相关化。
０１２年第０３期１９
图１２０年国际**走势。
单位：美元／桶成品油市场在第一季度大。
幅**，调油原料如混合芳烃、ｍｔ甲苯／二。
甲苯、新兴调油原料如碳酸二甲酯、甲缩醛、醋酸。
仲丁酯等产品就随行就市上调，除此之外，其它相关化工产品**受阶段性需求带动，也呈现拉升态。
势。三．２０年化工市场。
形势展望。０１２年已悄然而至，新的一年广东地区化工市场走势自然更令业者期。
待。笔者认为，２０年中国化工行业经济将继续保持稳中上行态势。如无特别地域性利好，广东省内**走势将与全国**整。
体走势保持同一态势。大体来说，影ｎ￣１全国及。
各地区化工市场发展的因素主要有如下几点：
工行业仍面临较大的销售阻力。
四）成本**。
一）宏观经济。
０１２年是实施“十二五”规划承上启下的重要一。
０１１年全国化工行业不仅原材料水涨船高，而且年，同样也是抑制通膨，稳定市场环境的一年。在。
在生产、运输成本上，也因国家上调电价、油价等决２０１年**经济工作会议明确提出：２０年经济工作定而同步上调。
五）油荒带动调油原料水涨船高。
一。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，在保。
持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对。
方面２０１年上海世博会、广州１亚运会等重大事性、灵活性、前瞻性。预计２０１年经济增速将会有一。
二）国际油价。
件较多，当年保障用油超出预期；另一方面国内两定放缓，但仍将保持较高的增速。大石油公司**减少，导致２０１年油荒局面延续。特别进入１ｏ月，全国如江浙、西南、安徽、武汉、石家。
后市来看，２０年上半年国际油价或受益于利比。
庄、济南等多个地区出现无油可加局面。虽在此期间亚复产及非欧佩克国家干扰**临时因素的消失，原广东除民营油站柴油略微紧张外，中石油、中石化油在**上将出现较快增长；下半年受全球经济及中。
旗下的加油站均有柴油可加，未出现油荒，但在其国经济回升影响，对**的需求将逐步回升，市场将它地区油荒及短期利益诱导带动下，全国包括广东再次趋紧。总的来说，２０年全年**供需将维持基。
下转第２２页）
０２０年第ｏ３期。
第二，房地产政策调控加深，灯饰产品终端需求支持，ｌｅ成为大小灯饰照明企业最为向往的“蛋增长疲弱。
糕”。ｌ产业已经形成一股热潮，无论是芯片、外。
０１１年中国**不断加大房地产市场调控，面临延片，还是封装、应用，都有明显的增长。ｌｅ产品多方挑战的房市在下半年局部地区开始出现回落，多的**在今后一段时间内都将继续伴随ｌｅｄ快速发展个地市陆续出台“限购”、“限价”的措施，对楼市及推广应用而呈**趋势，２０年上半年ｌｅｄ产品因交易量价齐跌的影响立马见效，引发市场对灯饰产品原材料的****而**浮动缓慢下滑，过了７月份需求造成一定限制，使得与房地产息息相关的灯饰、宏观经济运行环境看，预计２０１年国内房地产行业的调控力度仍不会放松，这意味着２０１年相关灯饰行业仍面临较大的销信阻力。
第三，稀土**涨跌引发节能灯企在起落中颠簸。
之后，其**基本呈现单边下行的走势，至１２月几乎。
三，２０年古镇灯饰市场趋势**。
商业照明、户外照明等用量缩减。从国家政策层面和是以全年最低位结尾。
伴随着世界经济环境的变化，国家对房地产行业进行调控的信号日益明显，**和行业即将出台行业新政策和新标准以及市场渠道重心向。
二、三线城市的转移，照明行业又将迎来新的发展机遇与挑战。
０１２年灯饰行业将面临着原料高位运行、内外需。
稀土涨价对节能灯用三基色荧光粉影响特别大。三基色荧光粉售价从年初的２００元／公斤，到７月。
份个别单色粉**到接近３００元／公斤，如此高幅度求增速放缓、行业竞争加剧等压力，同时也有一些利。
的****导致下游企业难以为继，正规使用三基色好因素陆续释放，如卖场经济从规模向服务过渡、荧光粉的节能灯**在２０１年上半年迎来了约１０％幅从低端向中高端集约经营；ｌｅ应用随着其**平民度的集体涨价。１０份之后随着囤积荧光粉的炒家放化，加速从装饰性逐步向功能性转变并普及；明年１０货以及我国逐步掌握稀土资源定价权，稀土**出现月起国内禁止销售和进口１００瓦及以上普通照明用白大幅**，节能灯产品**缓释涨价压力，２０年节炽灯，政策性推动节能灯及ｌｅｄ照明的应用。能灯企业集体坐了一次惊险的“过山车”。
综合以上因素，预计２０１年古镇灯饰**指数将继续表现出传统淡旺季相间的起伏**，预计全年走。
第四，ｌｅ快速发展，技术成熟成本降低。
年略有所缓。ｌｅ行业发展前景广阔，加上**政策引导与势稳中有升，但增幅ｌｌ２
上接第２ｏ页）
本平衡，**基本面前松后紧的格局将会使**在上半年出现年内低点。
三）进出口难乐观。
虽节能减排政策在一定程度上可使部分高耗能产品生产减速，但随着行业内各地新装置陆续投入使。
用后，２０年整体化工产品产量将有所增加。与此同。
出口方面，当前全球经济前景低迷，随着欧洲主时，国家对房市的继续调控、抑制通膨等政策，将继权债务问题进一步发展，欧洲、美国等经济依旧不乐续限制化工市场下游需求，未来，供需矛盾将继续伴观，对进口需求也会进一步降低，同时引发我国对日随化工市场。韩、东盟、巴西、俄罗斯、印度的出口增速下滑；进。
综上所述，笔者认为，２０年国内化工行业依旧。
口方面，在国内各化工行业产能逐年增加的情况下，面临着原料高位运行、内外需求增速放缓，行业竞争。
出口需求下滑必定会导致内需的同步回落，且外围经加剧等压力，但鉴于“十二五”期间石化产业转型将济充满着不确定性，因此预计２０１年国内整体进口情会给精细化工行业带来快速发展，预计２０１年中国化。
况亦难乐观。
工行业经济将继续保持稳中上行态势，但增幅ｌ￣２年略有所缓，预计全年走势呈低开高走。
四）供需矛盾将继续伴随。
２２０年第０３期。
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