2023年工程经济最终版

随时间的推移而增值，而增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。

影响资金时间价值的因素：1资金量大小2资金使用时间3资金投入和**特点4资金周转速度。

利息：机会成本。信用方式：自愿性，动力在于利息和利率。复利计算分为：间断复利和连续复利。

利率的5个决定因素：1首要因素，社会平均利润率（大）是利率的最高界限。2借贷资本的供求情况3风险4通货膨胀5期限。

现金流量3要素：现金流量大小、方向和作用点（发生时点）。现金流量表：

时间轴上除了0跟n外，其他数字均有2个含义：比如2.即表示第2个计息期的终点，又代表第三个计息期的起点。

影响资金等值的三个因素：1、资金数额2、资金发生时间长短3、利率。利率是关键因素。

经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论。对于经营性项目，主要分析项目－盈利能力、偿债能力、财务生存能力；对于非经营性项目，主要分析－财务生存能力。

反映盈利能力：财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资**期、总投资收益率和资本金净利润率等。

反映偿债能力：利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。

独立型方案，绝对经济效果检验；互斥型方案，先绝对经济效果检验，再相对经济效果检验。

静态分析指标的适用范围：1对技术方案进行粗略评价2对短期投资方案进行评价3对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。

项目计算期：包括建设期（资金投入开始到方案建成投产为止）和运营期；运营期的决定因素：技术方案主要设施和设备的经济寿命期、产品寿命期、主要技术的寿命期。

p19图要熟悉：新教材改版后，只有财务内部收益率、财务净现值是动态指标，其余全是静态的，方便判断。

投资收益率r优劣：经济指标明确、直观、计算简便，反映投资效果的优劣，适用于各种投资规模，不足：没考虑时间因素。

适用于技术方案早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其施工工艺简单而生产情况变化不大的技术方案选择和投资经济效果的评价。

基准收益率：基准折现率，投资者动态测定的，最低可接受的（不是应获得的）最低标准收益率。

**投资项目应采用行业财务基准收益率。

企业投资项目应参考选用行业财务基准收益率。

在中国境外投资的项目首先考虑国家风险。

货币的表现形式：销售收入、利润、利率。

确定基准收益率的基础是：资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀也是必须考虑的因素。

偿还贷款的资金**包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金**。

可用于归还借款的利润：一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。

偿债能力指标：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率。

借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案；它不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。

利息备付率：也称已获利息倍数，指技术方案在借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润 (ebit)与当期应付利息 (pi) 的比值。不宜低于2.

补充说明：对于独立型方案，几个动态指标之间具有等价关系，得出结论是一致的。对于互斥型方案：fnpv与 firr 得出的结论不一致性。

常用的不确定性分析方法：盈亏平衡分析(只能用于财务评价)（必考）、敏感性分析(可以用在财务评价和国民经济)。

不确定性分析的原因：。

补充记忆总结：主要分析方案状态和参数变化对方案投资**快慢的影响，静态投资**期。主要分析产品**波动对方案超额净收益的影响，财务净现值。

主要分析投资大小对方案资金**能力的影响，财务内部收益率。

盈亏平衡分析（必考！）：

降低盈亏平衡产量措施：1、降低固定成本、可变成本 2、提高产品** (没有提高设计生产能力)

固定成本：工资、福利费、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费等。长期借款利息，短期借款利息。

可变成本：原材料、燃料费、动力费、包装费和计件工资（注意是计件工资）

半可变成本：与生产批量有关的某些消耗性材料费、工模具及运输费。

总成本=固定成本+可变成本+半可变成本。

盈亏平衡性分析-缺点：不能揭示产生技术方案风险的根源(看不出什么因素影响的大)

b（利润）=pq（产量）-[cu+tu)q+cf]=s-cbep(q)=cf/(p-cu-tu)=cf/[p(1-r)-cu]

cf固定成本 cu变动成本 tu税金 r税率 p单价。

用盈亏平衡点评价项目对市场的适应能力和抗风险能力

盈亏平衡点，也叫保本点。盈亏平衡点越低越好。

量本利模型假设：生产等于销售量，即当年生产当年销售出去；产销量变化，单位可变成本不变，总成本是产量的线性函数；销售单价不变，收入是产量的线性函数；只生产单一产品或者多种产品，但可以换上为单一产品计算，不同产品的生产负荷率变化保持一致。

敏感性分析。

敏感性分析目的：从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。

步骤：确定分下指标；选择不确定因素；分析因素的波动程度及可能带来的变化情况；确定敏感性因素。

敏感性因素通过计算敏感度系数和灵界点判断；

敏感系数提供一因素变动率与评价变动率之间的比例，不能直接显示变化后的值。每条直线斜率越大敏感度越高。

不确定因素f发生△f变化率时，评价指标a的相应变化率（％）不确定因素f的变化率（％）

saf>0,指标与因素同方向，saf<0,反向。saf绝对值越大，指标a对不确定因素f越敏感。

临界点：不确定因素向不利方向变化的极限值。

选择敏感度小，承受风险能力强，可靠性大的技术方案。

现金流量表。

总投资：建设投资、建设期利息、流动资金之和。

现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成。

补充总结1、折旧、摊销不作为现金流出 2、利息支出：在投资现金流量表中不作为流出。在资本金现金流量表中作为流出。

现金流量表主要有：投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表、财务计划现金流量表。

技术方案现金流量的基本要素：投资、经营成本、营业收入、税金。

流动资金的估算基础：经营成本、商业信用，它是流动资产与流动负债的差额。流动资金=流动资产-流动负债。

流动资产的构成：包括存货、库存现金、应收账款和预付账款；

流动负债的构成：一般只考虑应付账款和预收账款。

经营成本＝总成本费用－折旧费－摊销费－利息支出

经营成本＝外购原材料、燃料及动力费＋工资及福利费＋修理费＋其他费用。

技术方案经济效果评价涉及的税费主要包括：关税、增值税、营业税（3%）、消费税、所得税、资源税、城市维护建设税和教育费附加、土地增值税。

设备磨损。设备磨损分为两大类，四种类型：（必考！）

① 有形磨损（物理磨损）：第一种有形磨损（外力作用）和第二种有形磨损（自然力作用）-生锈、腐蚀、老化。

② 无形磨损（精神磨损、经济磨损）：第一种无形磨损（设备贬值）和第二种无形磨损（设备技术性能陈旧落后）。

－有形和无形磨损的后果。

③ 综合磨损的概念——技术进步与有形磨损和无形磨损的关系。

补偿方式：设备有形磨损的局部补偿是修理，设备无形磨损的局部补偿是现代化改装。有形磨损和无形磨损的完全补偿是更新。

不应更新：修复比较合理；修中有改进；更新个别零件可达到要求；更换单机满足要求。

通常优先考虑更新的设备是：

1、设备损耗严重，大修后性能、精度仍不能满足规定工艺要求的。

2、设备损耗虽在允许范围之内，但技术已经陈旧落后，能耗高、使用操作条件不好、对环境污染严重，技术经济效果很不好的。

3、设备役龄长，大修虽然能恢复精度，但经济效果上不如更新的。

设备更新比选原则：1客观立场，付出旧设备当前市场价值的投资，能取得旧的使用权。2不考虑资金成本3逐年滚动原则（在确定最佳更新时机时首先计算比较设备剩余经济寿命和新设备经济寿命）。

沉没成本＝设备账面价值－当前市场价值。

沉没成本＝(设备原值－累计折旧)－当前市场价值。

设备寿命：2）设备的自然寿命：物质寿命，是由有形磨损所决定的，维修和保养可延长物质寿命，但不能从根本上避免磨损。

3）设备技术寿命：有效寿命，是由无形磨损决定的。

4）设备的经济寿命：是由维护费用的提高和使用价值的降低决定的。从经济观点确定的设备更新的最佳时刻。

确定设备经济寿命的原则：①使设备在经济寿命内平均每年净收益达到最大②使设备在经济寿命内年平均使用成本达到最小。掌握静态模式：用劣化值指标简化计算。

重点：经济寿命的计算（必考！）

年平均使用成本=年运行成本+年资产消耗成本。

no=2(p-ln)/开根号n0设备的经济寿命，p设备目前的实际价值，设备劣化值，ln预计残值。

设备更新的时机：旧设备的年平均使用成本＞新设备的年平均成本。

设备比选分析：

设备租赁有融资租赁（重型机械设备）和经营租赁（租赁双方的任何一方随时以一定方式在通知对方后的规定期限内取消或中止租约）（车辆、仪器）两种方式。

设备租赁与设备购买的优越性和不足。

优越性：1较少资金获得设备，引进先进设备，加速技术进步。2获得良好技术服务3保持资金流动，防呆滞，不会使企业资产负债情况恶化；4减少投资风险5租金所得税前扣除，享受税费上利益。

不足：1租赁期间，只有使用权，不能处置，不能担保、抵押。2承租租金总额高于直接购买。3长期支付租金，形成长期负债；3融资租赁毁约的话赔偿损失，罚款多。

定性分析筛选方案：分析企业财务能力分析设备技术风险、使用维修特点，技术过时风险大、保养维护复杂、使用时间短的设备，考虑租赁；否则，皆可。

2、定量分析优选方案。

租赁费=租赁保证金+租金+担保费（04单选）租赁费＞租金＞购置价

影响设备投资因素：项目寿命期；是否需要长期占有设备；技术性能和生产效率；对工程质量的保证程度，对原材料的消耗量，以及设备安全性；经济寿命；技术过时风险；

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