深圳期权培训感受

发布 2021-05-10 05:40:28 阅读 6723

深圳为期4天的期权培训整体感受一般,尤其前3天的培训,感觉台湾人在忽悠,表面课程设计全面完整,但是讲的都是或浅显或笼统或不太贴近已定的培训主题,基本没什么实际价值。最后半天元大宝来及群益**的总经理、董事长哥半个小时的演讲倒是有一定的参考价值。

期权业务的开展的主要目标是(1)经纪业务(2)期权投资(3)期权做市,如何推进上述业务呢?

一、期权经纪业务。

期权对于广大投资者来讲还不是很熟悉,因此培训是非常重要的一块,在台湾期权推出初期,像元大宝来做了大量培训推广工作,通过模拟交易竞赛等方式增加初期的**率,国内目前海通、银河等也是做了大量**率工作,如海通制作的期权扑克牌、期权魔方,银河设计了“权银河”模拟交易竞赛,起到了一定的先声夺人作用。

台湾经过10多年的发展,现在的交易软件是比较完善的,比较出色的是元大宝来的超8期权软件(这款软件是引进韩国,本土化,不断优化升级后的目前最新版本),因为期权不但要判断方向,还要判断涨跌的速度或幅度,到期期限、执行**众多,所以好的期权软件必须能帮投资者智能选择投资合约。期权的推出使的交易策略不再是问题,只要投资者有一定的判断,那么就随时可以提供相应的交易策略(“你给我想法,我给你策略)。

风险管理是重头戏,由于期权的杠杆比**还大,考虑的风险因素更多,投资者死亡率会更高,所以要鼓励投资者做组合策略,一方面降低风险,另一方面增加手续费收入,单纯强制平仓不是好的风险处理方式,根据投资者期望,提供对原有头寸进行对冲的组合风险管理方案更好。还需要对投资者整体组合的风险因素进行准确及时的测算,这需要it系统对风险算法的实时响应。国际比较成熟有效的保证金收取方式是span,计算组合整体风险,然后收取保证金。

预期股指期权市场成熟时间会较短,就像股指**一样成熟的非常快,关键就是台湾人的加入让市场提前快速成熟。从期权市场成熟国家看,市场成熟后的期权成交量数倍于**市场(一般4倍以上,股指期权是大头),因此期权业务是我们必须要下气力谋划的一块市场,绝不能消极对待。而且期权市场的投资者数量会以一般会以每年30%左右的速度增长,交易量以更大速度增长,前几年尤其快,尤其是市场大波动时,投资者会加速进场,抓住重点市场机会的营销,事半功倍。

在期权业务合作方面,海通等公司都已聘请台湾期权方面经验丰富的专业人员,加入团队,吸取先进经验,少走弯路,加快弥补期权业务准备的不足;台湾毕竟有10年的市场发展,经验值得吸取,中金所的一系列市场培训,也是学习了台湾的经验。

期权业务也是一场it竞赛,期权本身计算需求大,会对it升级换代、网络要求较高。

期权的出现,使的基本面分析更逊色。

期权经纪业务=交易平台+培训+策略+风控+合作。

二、期权投资。

期权投资主要做:**期权的组合投资、期权间的价差投资。**期权组合。

投资,即用期权对**进行保护(本身**期权又可以合成新的期权),借助计算机获得更好的进出场点;期权价差投资有包括到期日相同的垂直价差套利与到期日不同的水平价差套利,都是做波动率的策略,所有价差策略的特征分类都与标的资产的波动方向、幅度、快慢有关,这是期权投资的最灵活的地方,收益最大的地方,也是做市商很难获得利润的地方,所以是我们重点努力的地方。

对于期权投资而言,策略不是问题,问题在于根据标的市场选择合适的策略,借助计算机更有效的执行与风险控制。

三、期权做市。

期权做市商初期参与者较多,随着市场竞争的加剧,经过市场反复淘汰后,台湾做市商目前基本仅剩optiver(奥帝华)等不到3家优秀做市商。也就是说做市商不是大家追求的重要目标,做市商本身要求快速响应,及时对冲,对交易速度、交易系统、风控等要求极高,竞争激烈后,利润会越来越薄,但是对投入与付出要求却越来越大,所以做市商交易对大部分公司而言,最终成为鸡肋。世界上一直优秀的做市商非常少,所以,从公司实际情况来看,这块业务,不需要投入太多精力。

(具传言,目前中金所的做市商交易比赛,成交份额与盈利大头,被台湾做市商optiver(奥帝华)等占据)

四、各交易所期权准备情况。

**交易所方面以中金所为代表,准备最充分,标的最科学;上证所的**期权不看好,因为融资融券方面不顺畅,成本高,有天然缺陷;其次,券商普遍缺乏衍生品风险管理经验。

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