(3)根据“优序融资理论”，当企业需要融资时，首先选择内源融资，其次选择债务融资，最后选择股权融资。
第一：由于该企业还没有成立，所以还谈不上内源融资，留存收益筹资方式首先被排除。
第二：该**发行价5元，当前市价10元，被严重低估，导致其融资成本成倍上升，高达33.33%，且**发行手续也比较繁琐，股价上升的利益被其它投资者所分享，所以该渠道筹资也被排除。
第三：高利贷利率为25%，高于信用融资机会成本20%，所以也要被排除。
所以接下来的筹资方案只能是500万元的银行贷款加500万元的债券，合计1000万元，两种方式各占50%。
加权资金成本=kw=kjwj
题目二：向上进是宁夏大学2024年毕业的会计专业学校，现年32岁，他想明年获取一个mba学位。现在年工资4万元，经过打听上一所西部学校学费3万元，固定投入（汽车电脑）等用于学习的部分约4万元，由于上学失去应得薪水10万元。
固定投入用于学习的部分视同折旧**约每年0.4万元。假设以上投资在年初一次性投入，两年半后能准时获得学位证书，收益期20年，获得学位后每年年薪为6万元，每年新增薪水（约等于净利润）2万元。
不考虑个人所得税，请判断该同学是否应该是否应该去获取mba学位？
如折现率（市场利率）10%，企业所得税率25%。i=10%，n=10的年金折现系数=(p/a,10%,10)=6.1446；i=10%，n=20的年金折现系数=( p/a,10%,20)=8.
51。需试算：每年净现金流量(=年净利润+年折旧)(20年分年度列表），投资**期，净现值(0-20年末)，内部报酬率，并判断项目的可行性及其依据。说明并判断项目的收益与风险。
参考公式=pva=a[1-(1+i)-n)/i]=a*pvifa
答：由题意可知本题不考虑该同学两年半的上学时间，即获得学位证书毕业时为第0年（即年初）。
1) 0-20年分年度现值金流量如下表：
注：现金流入现值=2×8.51+0.4×6.1446=19.48
2)现金**期=17÷2.4=7.08(年)
3)内含报酬率：用“年金现金系统表”试算当折现率为13%和12%时，分别得到以下结果：
2×(p/a,12%,20)+0.4×(p/a,12%,10)=17.1990
2×(p/a,13%,20)+0.4×(p/a,13%,10)=16.2200
用内插法计算内含报酬率为：
3)结论：由以上计算可知，该学员学习mba的净现值为2.48万元，大于0，方案可行，应该去获取mba学位。
该方案内含报酬率达到12.2%，所以收益相对较高。但其净现值2.48万元相对于其初始投资17万元占比较小，静态**期长达7年，而且没有考虑个人所得税影响，所以该方案风险也较大。
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