课程代号：9056
黑龙江广播电视大学开放本科2015-2016学年度第二学期期末大作业。
投资分析。2023年6月。
论述题（共100分，每题20分）
1．论述**交易的功能。
答：**交易的三大功能：
一、避险。**的产生，本身就是为了避险。关于避险，理解有以下几层：
1）企业套期保值，2）产业系统风险。
3）金融风险，二、发现**。
1）为企业和**商提供**信息，方便企业进行生产活动。这是人人都知道的功能。
2) 为国家发现**，当某个产业的**不正常时，为了保证行业安全，国家可以通过税收和收放国储等来调节**，保障行业安全。
3）为外贸发现**，一个开放市场，必然有对外**，当世界经济一体化的趋势越来越明显，对外**也成了许多国家最重要的经济活动之一，对外**就必须对产品进行**，**就必须有权威的市场，交易量越大的市场，**越权威，建立发展**市场，争夺定价权，对于一个国家的外贸活动，影响深远。
三、其他功能：吸收流动性，**可以进行投资，能够吸引社会闲散资金。减少资金在别的行业投机产生的负面影响，为通货膨胀提供预警。
由于国家提倡公民应该增加财产性收入，**品种也越来越多，这也这许多投机者提供创业平台，**交易不像传统行业需要复杂的投资程序，如果一个人拥有足够的知识和智谋，就可以在**市场上进行交易，不用缴纳税收，不用复杂的人际关系等等，可以作为创业的一种方式。
2．论述人身保险的特点。
答：1、人身风险的特殊性。
在人身保险中，风险事故是与人的寿命和身体有关的“生、老、病、死、残”。
2、保险标的的特殊性。
人身保险的保险标的是人的寿命或身体。首先，就保险价值而言，人向保险的保险标的没有客观的价值标准，国为无论是人的生命还是身体，是很难用货币衡量其价值的，人的生命是无价的。其次，就保险事故发生概率的高低而言，人身保险的保险标的有标准体和非标准体之区。
标准休是指死亡危险程度属于正常范围的被保险人群体的总称，其实际死亡率与预定死亡率大致相符。非标准休指死亡危险程度高，即死亡率高于标准死亡有心人被保险人的总称。
3、保险利益的特殊性。
（1）就保险利益的产生而言，人身保险的保险利益产生于人与人，即投保人与被保险人、受益人之间的关系。
（2）就保险利益的量的限定而言，，在人身保险中，投保人对被保险人所拥有的保险利益不能用货币来衡量，因而人身保险的保险利益也就没有量的规定性，即保险利益一般是无限的。在投保时只考虑投保人对被保险人有无保险利益即可。
（3）就保险利益的时效而言，在人身保险中，保险利益只是订立保险合同的前提条件，并不是维持保险合同效力、保险人给付保险金的条件。只要投保人在投保时对被保险人具有保险利益，此后即使投保人与被保险人的关系发生了变化，投保人对被保险已丧失了保险利益，也不影响保险合同的效力。若发生了保险事故，保险人仍然给付保险金。
4、保险金额确定的特殊性。
由于人的生命是无价的，因此人身保险保险金额的确定就无法以人的生命价值作为客观依据。在实务中，人身保险的保险金额是由投保人和保险人双方约定后确定的。此约定金额既不能过高，也不宜过低，一般从两个方面考虑：
一是被保险人对人身保险需要的程度；二是投保人交纳保费的能力。
5、保险合同性质的特殊性。
人身保险合同是定额给付性合同。当人身保险的被保险人发生保险合同约定范围肉摊保险事故时，保险人只能按照保险合同规定的保险金额支付保险金，不能有所增减。因此，大多数人身保险不适用补偿原则，也不存在比例分摊和代位追偿的问题。
同时，在人身保险中一般也没有重复投保、超额投保和不足额投保问题。
6、保险合同的储蓄性。
人身保险在为被保险人面临的风险提供保障的同时，兼有储蓄性的特点。由于人身保险费率采用的不是自然费率，而均衡费率，这样，投保人早期交纳的保费高于其当年的死亡成本，对于多余的部分，保险马刺是按预定利率进行积累。一般而言，人身保险的纯保费分为危险保费和储蓄保费两部分。
某些险种的储蓄性极强，如终身死亡保险和两全保险。
7、保险期限的特殊性。
人身保险合同特别是人寿保险合同往往是长期合同，保险期限短则数年，长则数十年、甚至一个人的一生。保险期限的长期性使人身保险的经营极易受到外界因素，如利率、通货膨胀及保险公司对未来**的偏差等因素的影响。
3．论述投资**的特性。
答：投资**（investment funds）是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。投资**集中投资者的资金，由**托管人委托职业经理人员管理，专门从事投资活动。
投资**的性质：
1）投资**是一种集合投资制度。投资**是一种积少成多的整体组合投资方式，它从广大的投资者那里聚集巨额资金，组建投资管理公司进行专业化管理和经营。在这种制度下，资金的运作受到多重监督。
2）投资**是一种信托投资方式。它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。但****作为金融信托业务的一种形式，又有自己的特点。
如从事有价**投资主要当事人中还有一个不可缺少的托管机构，它不能与受托人（**管理公司）由同一机构担任，而且**托管人一般是法人；**管理人并不对每个投资者的资金都分别加以运用，而是将其集合起来，形成一笔巨额资金再加以运作。
3）**投资**是一种金融中介机构。它存在于投资者与投资对象之间，起着把投资者的资金转换成金融资产，通过专门机构在金融市场上再投资，从而使货币资产得到增值的作用。**投资**的管理者对投资者所投入的资金负有经营、管理的职责，而且必须按照合同（或契约）的要求确定资金投向，保证投资者的资金安全和收益最大化。
4）**投资**是一种**投资工具。它发行的凭证即**券（或受益凭证、**单位、**股份）与**、债券一起构成有价**的三大品种。投资者通过购买**券完成投资行为，并凭之分享**投资**的投资收益，承担**投资**的投资风险。
4．论述度量**风险的方法。
答：在**中，要有效地防范投资风险，第一步就是要做到对**的风险心中有数，要清楚在什么点位**风险程度高，在什么点位**风险程度低甚至无风险，这就是风险的度量。 **的风险，简单地说，就是****后套牢的可能性。
对**风险的度量，就是测算****后套牢的概率。如股民在上证指数900点时****，度量风险就是要推测**指数降到900点以下到底有多大的可能性。
虽然**指数处于经常性的涨涨跌跌之中，未来的股价难以**，但**指数的运行轨迹还是有一定的规律可循，股民可根据**指数在过去数年的运行轨迹，通过概率统计的方法来度量**的风险。 下表是从2023年元月2日到2023年6月20日共865个交易日上证**指数落在各个区间的频度。
其中频度的计算公式为：
频度＝(上证指数落在该区间的天数/总天数)×100％
如上证**指数落在300点～400点之间的天数为75天，将其除以总天数865,再乘以100％,落在该区间的频度就是8．67％。
根据上海**的**指数，可测算出上海**在各个点位的风险度，其方法就是将上证**指数落在某个点位以下的天数累计起来，除以总天数。
某点的风险度＝(上证指数落在该点位以下的天数/总天数)×100％
如上证指数在400点的风险度，就是将上证指数落在300～400点区间的天数与300点以下的天数累计起来，除以总天数865后再乘以100％。
400点时的风险度＝(8＋75)/865×100％
上证指数在各个点位的风险度如下表：
在2023年元月2日至2023年6月20日的3年半中，上证指数的**指数落在300点以下的天数仅有8天，占865个交易日的0．92％,所以在300点时****后套牢的可能性仅只有0．92％,其风险度非常小，可以说在300点或300点以下购入**基本上是无风险。
上证指数在400点时的风险度为9．59％,在500点时的风险度为16．29％,在600点时的风险度为28．89％,在700点时的风险度为44．61％,在800点时的风险度为58．82％,在900点时的风险度为72．23％,在1000点时的风险度为81．47％,在1100点时的风险度86．67％,在1200点时的风险度为93．72％,在1563点时的风险度为100％可以看出，随着点位的升高，**的风险程度逐步加大，当上证指数升至600点时，其风险度只有28．89％,小于30％,可以认为，上海**在600点以下是低风险区；
当上证指数升至700点时，风险度为44．61％,升至800点时，其风险度为58．82％,可以认为700～800点是上海**的中间点位，在这个区间购入**，套牢的可能性约为50％,是中度风险区；在上证指数达到900点时，风险度升至72．23％,在该点位****，不**牢的可能性不足30％,所以900点以上应该是上海**的高风险区域。
计算风险度的方法有很多，以上介绍的只是其中的一种，也是最为简单、直观、方便和实用的一种，其所需的数据也容易采集。该方法也适用于**的风险度测量，但应注意各**票在除权除息后**的断裂，应采取相应的方法将其嫁接起来。
5．论述项目财务效益分析的工作程序。
答：第一步，分析和估算投资项目的财务数据。这项工作通常又简称为“财务**”
也就是要对拟建项目的投资总额、投产后各年的成本费用、销售收入、销售税金和利润等各方面的财务数据进行估算。
第二步，编制财务基本报表。在估算了投资项目各方面的财务数据之后，紧接着就是要。
根据这些财务数据编制财务基本报表，为计算各种财务分析指标作准备。按照现行的《建设。
项目经济评价方法与参数》(第二版)，需要编制的财务基本报表有：现金流量表、损益表、
资金**与运用表、资产负债表、等。
第三步，计算财务分析指标，评判投资项目在财务上是否可行。一般而言，评判投资项。
目在财务上是否可行，主要从以下两个方面进行：一是考察投资项目的盈利能力。盈利能力。
是反映项目财务效益的主要标志。在财务分析中，首先要考察投资项目是否有盈利、
以及盈利能力有多大。用于评判投资项目盈利能力的财务分析指标主要是财务净现值和财务内部收益率。二是考察投资项目的清偿能力。
投资项目的清偿能力包括投资项目的财务清偿能力和投资项目的债务清偿能力。
《投资技术分析》大作业
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投资学大作业
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