模拟题四。
一、单项选择题 （20分）
1．下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是（ ）
a．利润最大化 b．资金利润率最大化 c．每股利润最大化 d．企业价值最大化。
2．甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差率大于乙项目，则（ ）
a．甲项目的风险小于乙项目 b．甲项目的风险不大于乙项目。
c．甲项目的风险大于乙项目 d．难以判断风险大小。
3．即付年金现值系数与普遍年金现值系数相比（ ）
a．期数减1，系数加1 b．期数减1，系数减1
c．期数加1，系数加1 d．期数加1，系数减1
4．按照资金习性可以将资金区分为（ ）
a．短期资金和长期资金b．不变资金和可变资金。
c．固定资金和长期资金d．不变资金、变动资金儿半变动资金。
5．某公司发行债券面值为1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次。公司溢价发行，发行收入为1050万元，发行费用率为3%，所得税率为33%，则债券资金成本为（ ）
a．8.04% b．7.9% c．12.37% d．16.45%
6．下列筹资方式中，资金成本最低的是（ ）
a．长期借款 b．发行债券 c．留存收益 d．发行**。
7．按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5比3，该公司下一年度计划投资600万元，今年年末实现的净利润为1000万元，股利分配时，应从税后净利中保留（ ）万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。
a．600 b．250 c．375 d．360
8．当每年现金净流量相等时，投资**期的计算公式为（ ）
a．投资**期=原始投资额/净现金流量。
b．投资**期=原始投资额/现金流出量。
c．投资**期=原始投资额/现金流入量。
d．投资**期=净现金流量/原始投资额。
9．一个投资方案年销售收入1000万元，年销售成本800万元，其中折旧100万元，所得税税率40%，则该方案年营业现金净流量为（ ）
a．540万元 b．160万元 c．220万元 d．200万元。
10．获利指数与净现值指标相比，其优点是（ ）
a．考虑了投资风险性b．考虑了现金流量的时间价值。
c．便于投资额相同方案的比较 d．便于进行独立投资主案获利能力比较。
11．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内容收益率为（ ）
a．14.68b．16.68% c．17.31d．18.32%
12．某公司**的β系数为2，无风险利率为6%，市场上所有**的平均报酬率为10%，则该公司**的期望报酬率为（ ）
a．8b．14% c．16d．25%
13．两种**完全正相关时，把它们合理地组合在一起（ ）
a．不能分散风险b．能分散一部分风险。
c．能适当分散风险d．能分散全部风险。
14．某企业全所需要a材料2400吨，每次的订货成本为400元，每吨材料年储存成本12元，单价为200元，则达到经济订货批量时平均占用资金为（ ）元。
a．300000 b．400000 c．600000 d．120000
15．企业最常采用，也最易被投资者接受的股利支付方式为（ ）
a．财产股利 b．**股利 c．负债股利 d．现金股利。
16．某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转天数分别为60天和45天，则本年度比上年充的销售收入增加了（ ）
a．80万元 b．180万元 c．320万元 d．350万元。
17．普通年金终值系数的倒数称为（ ）
a．复利终值系数 b．偿债**系数 c．普通年金现值系 d．投资**系数。
18．如果（f/p,5%,5）=1.2763，则(a/p,5%,5)的值为（ ）
a．0.2310b．0.7835 c．1.2763d．4.3297
19．在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的，不能通过多角化投资分散的风险被称为（ ）
a．财务风险 b．经营风险 c．系统风险 d．公司特有风险。
23．能够保持理想的资金结构，使综合资金成本最低的收益分配政策是（ ）
a．剩余政策b．固定股利政策。
c．正常股利加额外股利政策 d．固定股利比例政策。
24．某企业按年利率10%向银行借款200万元，银行要求维持贷款限额60%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（ ）
a．10b．12.75% c．12.5% d．25%
25．年初资产总额为100万元，年末资产总额为240万元，税后利润为44万元，所得税8万元，利息支出为4万元，则总资产报酬率为（ ）
a．32.94% b．13.33% c．23.33% d．30%
二、多项选择题 （20分）
1．利润最大化目标的问题是（ ）
a．没有考虑所获利润和投入资本额的关系。
b．没有考虑获取利润和所承担风险的大小。
c．没有考虑利润的取得时间。
d．容易产生追求短期利润的行为。
2．在企业资金结构中，负债资金对企业的影响有（ ）a．负债资金会增加企业成本。
b．一定程度的负债有利于降低企业资金成本。
c．负债筹资具有财务杠杆作用。
d．负债资金会加大企业的财务风险。
3．属于在期末发生的年金形式有（ ）
a．即付年金 b．永续年金 c．普通年金 d．递延年金。
4．公司债券筹资与普通股筹资相比较（ ）
a．公司债券筹资的资金成本相对较高。
b．普通股筹资可以利用财务杠杆作用。
c．债券筹资的成本相对较低。
d．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付。
5．按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有（ ）
a．买方享有现金折扣。
b．卖方提供现金折扣，而买方逾期支付。
c．卖方不提供现金折扣。
d．放弃现金折扣，在信用期内付款。
6．对于同一投资方案，下列表述正确的有（ ）
a．资金成本越低，净现值越高。
b．资金成本等于内部收益率时，净现值为零。
c．资金成本高于内部收益率时，净现值为零。
d．资金成本越高，净现值越高。
7．下列关于贝他系数的表述是正确的有（ ）
a．某**的贝他系数是0.5，则它的风险程度是**市场的平均风险的一半。
b．某**的贝他系数等于2，则它的风险程度是**市场的平均风险的2倍。
c．某**的贝他系数等于1，则它的风险与整个市场的平均风险相同。
d．贝他系数越大，说明风险越大。
8．由影响所有公司的因素引起的风险，可以称为（ ）
a．市场风险 b．系统风险 c．不可分散风险 d．可分散风险。
三、判断题 （每题1分，计10）
1．风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（
2．用来代表资金时间价值的利息率中包含包着风险因素。（
3．财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。（
4．由于复合杠杆的作用，息税前利润的变动，会引起每股利润更大幅度的变动，这种风险称作总风险。（
5．在考虑所得税因素时，计算经营净现金流量的利润是指息税前利润。（
6．如果某一投资项目所有正指标均小于或等于相应的基准指标，反指标大于或等于基准指标，则可以断定该投资项目完成具备财务可行性。（
7．收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。
8．对特定企业来说，变动成本和直接成本大多是可控成本；而固定成本和间接成本大多是不可控成本。（
9．权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越高，权益乘数越低，财务风险越大。（
四、计算题（本类题共4题，50分）
1．a企业拥有长期资金400万元，由长期借款与普通股构成，其产权比率为25％。企业拟维持目前的资金结构募集新资金用于项目投资，随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：
要求：计算各筹资突破点及相应的各筹资范围的边际资金成本。
2．某企业计划年度销售收入7200元，全部采用商业信用方式销售，客户在10天内付款折扣2%，超过10天但在20天内付款折扣1%，超过20天但在30天内付款，按全价付款。预计客户在10天内付款的比率为50%。20天付款的比率为30%，超过20天但在30天内付款的比率为20%。
变动成本率为20%，同期有价**年利率为10%。
要求：1）计算企业平均收账期；
2）计算每日信用销售额；
3）计算应收账款余额；
4）计算应收账款机会成本。
3． 某企业计划筹集资金100万元，所得税税率33%。有关资料如下：
1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%。
2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行**为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。
3）发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。
4）发行普通股40万元，每股发行**10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%的递增。
5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：1）计算个别资金成本。
2）计算该企业加权平均资金成本。
4．某公司拟投资一项目，投资额为1000万元，使用寿命期5年，5年中每年销售收入为800万元，付现成本为500万元，假定所得税税率20%，固定资产残值不计，资金成本率为10%，试就该项目（1）计算该项目的年营业现金净流量 （2）计算投资**期 （3）计算该项目的npv （4）当资金成本率为15%时，该项目投资是否可行？ （5）计算该项目的irr。
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