申通地铁。财务分析报告（2002-2011）
**：600834 2024年12月。
目录。一、 公司基本情况1
二、 财务报表初步分析2
三、 财务比率具体分析3
四、 现金流量分析8
五、 财务报表综合分析10
六、 公司经营状况评述12
1、公司基本情况。
一）公司简介。
上海申通地铁股份****（以下简称“公司”）原为“上海凌桥自来水股份****”，系于2024年5月19日经上海建设委员会沪建经（92）第432号文批准，采用社会募集方式设立的股份****，公司**于2024年2月24日在上海**交易所上市交易。公司原属城市供水行业，经2024年6月29日股东大会决议通过进行资产重组后，于2024年7月25日起正是更名为“上海申通地铁股份****”，公司变更后属轨道交通行业。公司取得的上海市工商行政管理局办法的企业法人营业执照号为***号。
公司注册资本为人民币477,381,905.00元。公司注册地址为上海市浦电路489号。
上海申通地铁股份****主要从事地铁经营及相关综合开发，是我国境内第一家从事轨道交通投资经营的上市公司。公司目前拥有上海地铁一号线28列6节编组电动客车，并受申通集团委托，管理一号线的其他非上市资产。一号线是其中投入经营最早、经营效益最好的一条**线路，日均客运量在上海所有轨道交通线中位列第一。
随着上海轨道交通网络化的逐步形成，公司客流量已经并将进一步表现出良好的增长潜力。
二）公司与实际控制人之间的产权及控制关系。
三）行业基本情况。
地铁是地下铁道交通的简称，属于轨道交通行业。地铁是一种独立的有轨交通系统，其正常运行不受地面道路拥挤的影响，能快捷、安全、舒适地运送旅客。近年来，随着我国城市规模成倍扩大，基础设施落后问题显现，城市交通运输矛盾日益突出。
城市轨道交通以其安全、准时、快速的优点，在拓宽城市空间、打造城市快速立体交通网络和改善城市交通环境方面发挥越来越大的作用。全国各大城市根据城市可持续发展和城市交通健康发展的需要，都在积极规划建设城市轨道交通项目。地铁属于建设和运营成本都非常高的项目，世界各城市的地铁项目大多由**财政投入、建设并运营，因投资大、盈利小、投资**期长，社会投资者积极性不高。
近年来，我国城市轨道交通获得长足发展，线路长度、机车数量、客运数量等指标都有大幅增长，我国已成为世界最大的城市轨道交通建设市场，经济稳定发展以及**的大力支持，使得我国轨道交通建设规模逐步扩大。未来五年我国轨道交通行业将迎来建设高峰，2024年我国进入“十二五”规划期，期间全国城市轨道交通总建设里程将超过3,000公里，总投资将超过15,000亿元。
二、财务报表初步分析。
从连续十年资产负债表可以看出，资产总额2024年度至2024年度呈增长趋势，增幅比较大的是2024年，比2024年增长了37.27%，其中主要是由于流动资产中的货币资金增加了491.27万元，增长了32.
35%；非流动资产中的固定资产增加了65934.17万元，增长了69.32%。
从这几年的总资产分析，企业的变现能力加强了，承担的风险相对降低了。
从这十年的负债的变化上看，企业的负债总额呈增长趋势，这主要是由于流动负债中的短期借款、应付账款增加了。2024年比2024年的负债增加了41930.51万元，增加了159.
57%；2024年与2024年相比，负债增加了16530.19万元，增加了109.40%。
从连续十年利润表可以看出，该公司净利润增长趋势起伏较大，且最近两年有比较明显的下降趋势。2024年净利润比2024年度减少了3835.47万元，减少了近41%，其中营业利润比2024年度减少了4844.
25万元，减少68.46 %，主要是由于三项费用中的财务费用支出比2024年增加了2001.89万元，增加148.
68%。再加上营业收入的减少，使得2024年的净利润较2024年有大幅的下降。营业收入是影响这几年利润增减变化的主要因素。
从连续十年现金流量表可以看出，该公司现金流量增加额起伏较大。2024年度现金流量净增加额为1273579217.49元，2024年度现金流量净增加额为2587502954.
55元，2024年度的现金流量净增加额，其主要原因是该年度应收款项净额的大量减少，以及筹资活动中现金流出的减少，使得经营活动产生的现金流入量增加，投资支出的减少而筹资有所增长。2024年度现金流量净额一下增加了2587502954.45元，这主要是由于筹资活动现金的流入减少了1950000000，流出增加1161755317.
95，以及购建固定资产和无形资产支付的现金增加了-573051040.60元。
公司给人的初步印象是，该公司增加了固定资产投入，同时也相应增加了长期借款，资产的增长超过了负债的增长，改善了资产质量。但由于公司2024年度应收账款和固定资产支出的减少，使当年的现金流量呈现正增长，后经该公司2024年的调整（如加快应收账款的**和缩小筹资力度），公司的现金流量又呈现了正增长的良好态势。
本报告通过对2002--2024年这十年的主要财务数据对其偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力等几大能力进行全面分析，了解各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势，探求变化的原因及变化的内在逻辑关系，尝试着对存在的问题进行剖析，提出可能的财务看点；同时针对最后根据分析得出了自己的结论。申通地铁是唯一主业为城市公共交通类a股上市公司，因此本文未采用行业分析法。
三、财务比率具体分析。
一）短期偿债能力分析。
短期偿债能力是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，即企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债。
流动比率是指公司流动资产与流动负债的比率。流动比率越高，公司流动负债到期及时足额得到清偿的保证程度就越大。倘若比率过高就说明公司滞留在流动资金上的数目可能过多，未能充分利用。
该比率的经验值被认为是2：1。具体情况也应根据公司所在的行业的特点、资产结构布局、所采用的经营销售策略、管理水平等等实际情况具体分析。
速动比率，由于流动比率在评价短期偿债能力时的局限性，通常用速动比率来评价短期偿债能力。速动比率是速动资产与流动负债的比率，其中速动资产是流动资产减去其中难以在短期内变现的项目后的余额。公式为：
速动比率=。在西方国家一半认为该比率应该维持在1：1最佳，低于1被认为短期偿债能力偏低。
影响速动比率的主要因素是应收账款的变现能力，因为实际的坏账可能高于所提取的坏账准备。
下面具体到申通地铁近十年的数字来分析说明。
a.流动比率分析：申通地铁2002-2024年流动比率呈下降趋势，且均小于1（除02年、07年两年波动较大外），说明流动比率状态不是很好，企业偿债能力较弱。
除了满足日常生产经营的流动资金需要外，偿付到期短期债务的能力稍弱。从公司2002-2024年的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都逐年上升，但是流动资产增速略慢于流动负债增速。2024年受国际金融危机影响，为了维持企业正常运营，企业持有大量货币资金，导致流动比率较2024年有了明显涨幅。
b.速动比率分析：企业该指标与流动比率指标大致相似说明企业的短期偿债能力的强弱。
速动比率标准为1，而申通地铁十年的比率均低于该标准。说明企业的存货和预付账款较多，导致速动比率达不到标准水平，从而影响了企业的偿债能力。
二）长期偿债能力分析。
长期偿债能力是指一个企业偿还长期债务的能力。对于长期偿债能力的评价重点不是在于目前资产的流动性，而是放眼于未来资产的流动性。影响长期偿债能力的因素主要有：
公司的资本结构，公司的盈利能力，资产变现能力等等。
对于长期偿债能力的分析采用指标：资产负债率，产权比率以及利息保障倍数。结合到伊利公司的具体数据来分析其长期偿债能力。
a.资产负债率分析：资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。
一般认为企业的负债比率应保持50％左右。 最高不应超过65%，70%以上会出现财务困境。2002—2024年，申通地铁的资产负债率波动较大，从资产负债表可以看出，07年在国际金融危机的影响下，申通地铁管理层加强了对企业的日常运营管理，企业资产总额不断增加，负债也有增加，但负债总额的增长幅度大于资产总额，故而使企业资产负债率下降，从而导致企业偿债能力降低。
管理层应该加强对企业的日常运营管理。
根据以上分析与诊断，就短期偿债能力而言，申通地铁的流动比率和速动比率值有点偏低，预示着公司的短期偿债能力欠佳。从数值上来看，预计2024年末的流动负债将达到60000万元左右，我们知道，流动负债是在未来的一年（或超过一年的一个营业周期内）的应付项目。申通地铁在2024年依旧会面临较大的偿债压力，希望管理层能审时度势，提前做好资金筹划，以应对付款和还债的需求，若届时如果还没有相应的对策，公司很可能面临现金流危机。
就长期偿债能力而言，申通地铁的资产负债率处于较合理水平，不过公司仍需注意调整资本结构，合理进行融资。
三）企业营运能力分析。
企业的营运能力主要是指企业利用资产的能力，目的是为了帮助企业分析和诊断企业盈利能力和风险水平以及**企业未来价值的发展变化趋势，公司资产的周转效率是公司提高资产获利能力的基础，也是公司管理水平、理财水平的体现。本部分将分析和诊断以下三个具有代表性的指标。
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