比亚迪财务案例分析

2013西南财经大学。

第三届“注协杯”财务案例大赛。

借力资本市场实现转型升级。

比亚迪坚定发展新能源汽车。

二〇一三年十一月。

摘要】本文主要针对在深证交易所上市的汽车行业制造商——比亚迪股份****进行案例分析。首先对新能源汽车产业的总体宏观环境以及新能源汽车的产业状况进行了剖析，评述了新能源汽车产业的外部发展因素。随后主要对公司的内部资源、能力、财务状况、投融资财务政策进行了解读，分析了公司新能源汽车战略中风险以及应对，继而解析了公司的战略方向，对企业未来战略的实施提出了建议：

走成长型纵向一体化的战略。在战略发展的过程中由初步到中期再到成熟的战略实施。本文的最后，分析了王传福的愿景，给出了结论和启示。

关键词：新能源汽车财务政策战略调整战略实施。

案例分析思路结构图：

比亚迪股份****创立于2023年，拥有it、汽车和新能源三大产业群与国际化品质管理体系，一直致力于技术创新、品质提升和新能源发展，不断推出全球领先的汽车技术。

2023年7月31日，在香港主板发行上市（****：创下了当时54支h股最高发行价记录。2023年9月27日，美国著名投资者巴菲特，宣布以每股8港元的**认购比亚迪2.

25亿股股份。这加速了比亚迪新能源汽车，及其它环保产品在北美和欧洲市场乃至全球的推广。

2023年6月30日，比亚迪正式回归a股。在中小板挂牌上市之后，比亚迪和其上市保荐人瑞银**就一直处于**的风口浪尖，丑闻不断。回归a股后，比亚迪的**状况一直处于一个风口浪尖水平，业绩大幅度下滑，后面又是大量的裁员风波，受近几年全球经济萧条，比亚迪公司的净资产收益率也逐步下降。

2023年、2023年、2023年，公司连续三年未实施分红分配，公司的情况正处在一个十字路口。

2023年9月17日，国家出台了相关新能源汽车的相关政策，比亚迪无疑是此轮政策最大的受益者。比亚迪新一代双模汽车“秦”将在今年第四季度投入市场，针对私人轿车市场开发的纯电动超级跑车e9也将推出。“新政将直接对即将推出的电动车‘秦’带来拉动作用。

”数据显示，这意味着比亚迪有望在未来一年销量翻倍。

正当宏观经济政策，市场环境给予比亚迪带来利好，**有所回升之际。2023年10月30日，比亚迪再度爆出丑闻，在美国因员工工资低于下限而被罚，外界纷纷报道了这则负面新闻，这对处于海外市场刚起步的比亚迪来说有着非常大的打击。

比亚迪将2023年视为新能源汽车拐点，作为新能源汽车概念公司，比亚迪在新能源汽车的示范运营和推广中处于领先地位，能够代表行业的发展现状。在环保、油价**等多因素推动下，2023年将成为新能源汽车向好发展的拐点。

2.1.1国内政策分析。

早在2023年中国启动了“863”计划电动汽车重大专项。建立了“三横三纵”的开发格局。（三横：

多能源动力总成控制、驱动电机、动力蓄电池；三纵：混合动力、纯电动和燃料电池汽车）并且“十五期间”（01-05年）把混合动力、氢燃料电池车的研发打包列入863电动汽车重大科技专项。但是“十五”之后，并没有任何一个电动车项目进入商业化生产。

在之后的“十一五”期间，科技部、工信部等部委确定了《节能与新能源汽车》的专题，发展新能源汽车成为我国节能减排方向之一。此际，比亚迪公司03年进军汽车市场，并着重研发新能源汽车，无疑是迎合了国家关于新能源汽车的肯定。08年美国著名投资者巴菲特认购比亚迪**又再次推进了比亚迪新能源汽车的发展。

但是，我国**对新能源汽车的政策扶持起步太晚，目前在这方面的政策尚不成熟，没有稳定且系统性的有利政策。09年之后的几年时间里，**对于新能源汽车的发展重心放在了试点推广上，每年都有不同补贴政策，但每一项补贴政策并非都是有利于汽车企业。而新能源汽车这个领域，政策市场的特征尤其明显，汽车生产企业的动作都是跟着政策的风向标走。

由于政策的不成熟不完善，而**欲使其跟上国际步伐和更加有利于国内新能源汽车的推广，这就使得**每年对政策都会做出改动，政策这个风向标转动的快了就会让汽车企业无从适应，从而影响到企业在新能源汽车领域的发展战略。比亚迪就是一个典型的例子。

2.1.2国外政策分析

美国：2023年5月，美国国内收入局（irs）调整了针对环保车辆的税收优惠措施。规定消费者购买通用汽车、福特、丰田、日产等公司生产的符合条件的混合动力车，可以享受250~2600美元不等的税款抵免优惠。

2023年美国**提出总额10亿美元的“汽车折价退款。

十一五”以来，我国提出“节能和新能源汽车”战略，**高度重视新能源汽车的研发和产业化。“十一五”期间，我国新能源汽车产业取得积极进展，部分技术达到国家先进水平。截至2023年，工业信息化部车辆产品公告内，新能源汽车企业已经达到60多家，新能源汽车产品已经达到240多个，13个新能源汽车示范推广城市取得良好进展。

现阶段是新能源汽车发展的重要时期也是不成熟时期，由于新能源汽车需要的一些基础设施没有得到完善，且新能源汽车自身存在一些不足，例如充电时间过长给消费者带来许多不便。

新能源汽车产业特点：

战略性。节能环保和安全是100多年来****发展的永恒主题，也是在不同发展时期****面临的最严峻挑战。国家既然把新能源汽车作为战略性新兴产业，这就表明绝对不是权宜之计而是长久的发展战略。

先进性。也就是它的创新性。从一定意义上来讲，新能源汽车是传统汽车的升级换代，绝对不能降低消费者对汽车产品的需求，或者回到过去所谓的电瓶车的水平。

它在很多方面都有待原始创新，不只是现有汽车的简单升级。对这种先进性和替代效应，甚至是颠覆性要有正确认识。因为新能源汽车发展不是简单的替代过去，而是技术创新和跨越，所以必须保证先进性。

系统性。这意味着产业界不能单枪匹马，按照过去传统汽车行业的思路，一枝独秀地完成新能源汽车整体产业的发展，还要带动相关产品和产业形成新的产业链。

市场性。在新能源汽车发展的初始阶段，需要政策推动，但是最终还要接受市场的检验和用户选择。所以我们制定的产学研创新模式的原则包括：以企业为主体、以市场为导向和产学研相结合。

多元性。在未来相当长一段时间，新能源汽车的发展仍将呈现多元化格局发展。每一个企业都可以根据自己在市场中的定位，结合自己的能力，在不同的发展阶段推出不同产品。

比亚迪财务案例分析

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比亚迪2023年财务分析

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