财务管理课程实习报告。
班级： 06市场营销（2）班
小组编号。小组长： 郑清地 2006050447
小组成员： 黄昌赋 20060504
廖重炳 20060504
财务管理课程实习报告。
班级： 06市场营销（2）班
小组编号。小组长： 郑清地 2006050447
小组成员： 黄昌赋 20060504
廖重炳 20060504
巫秀荣 20060504
时间： 2023年6月6日
案例一：项目投资案例。
案例归纳：刘永行遇阻宏观调控 150亿东方稀铝工程折戟。
2023年，刘永行的造铝之路走得异常艰难，“巨无霸”工程碰到了障碍，现在他被迫减缓了他在这个领域内急速前进的脚步。
面临窘境：全年的总产量只有8万吨—这个数字仅仅相当于东方希望集团在包头原计划生产规模的1／12。电解铝行业耗电量成本大，供电设备不到位。
在工业园里，施工工人居住的临时建筑随处可见。在**宏观调控和市场调节的双重作用下，东方稀铝压缩了电解铝的生产规模。原因是多方面的，一是东方稀铝动工至今尚未拿到国家***的批文。
二是东方稀铝项目很难再获得贷款。同时东方稀铝过于追求速度导致未能事先进行环保测评，后果严重。
这个项目曾被各方寄予厚望，从而得以快速实施。投资铝业的白热化，包头市则把这看作是绝佳的发展经济的机会。然而，这些美好的愿望都落空。
因为东方希望集团难破瓶颈，除了程序和贷款方面的问题，还碰上了中国铝业股份有限集团对氧化铝的垄断，试图改变这一局面的尝试也遭到了挫折。刘永行投资建设三门峡渑池氧化铝项目触了国家禁区从而搁浅。包头的东方稀铝电解铝生产为此将长期受制于人，产业链计划被破解。
东方希望集团一场深刻的自我调整将在所难免。当前，中科招商创业投资管理****正与刘永行商量合作事宜，但还没下文。
1、通过东方稀铝项目的投资案例分析，说明项目投资对企业发展和战略的重要意义。
答：a.项目投资活动总是着眼于未来的现实行为，是解决企业生存和发展的问题，项目投资决策反映了企业对于自己将来进入什么事业领域的选择，经常是与企业为获取竞争优势而提出的竞争战略相联系的，重大项目投资决定了企业未来的生存和发展，决定了企业战略的实现。
b. 东方稀铝项目对刘永行与东方希望集团来说，这不仅是他们开辟“第二主业”的主战场，还是打通东方希望集团“电—铝—饲料”产业链的中枢神经所在。东方集团在该项目上盲目追求效益与利益，忽略了在项目投资中许多应考虑的问题，最终导致该项目夭折，东方希望集团陷入困境，一场深刻的自我调整将在所难免。
2、结合东方稀铝后期项目叫停的原因，分析项目投资的主要环境因素。
答：a.首先要有良好的资源环境。
刘永行之所以把电解铝项目定在包头，主要是看中包头附近的煤和稀土，煤可以用来发电，稀土可以用来提高电解铝的纯度；还有一个有利的因素就是当地产玉米，玉米正是生产赖氨酸的主要原料，以供东方稀铝集团支持饲料主业之用。电解铝和赖氨酸的对接点是电力，自备电厂可以向电解铝生产项目供电，使电解铝项目的生产成本大大降低，电厂发电所产生的也将满足赖氨酸生产的需要。同时，火电的有机结合，培育低成本竞争力，打造铝电一体化产业链，是刘永行在包头投资的主要目的。
b.受产业政策和市场竞争的影响，在国内和国际市场环境的影响下，受到中国高速成长预期和国际铝价**的刺激，许多企业近年纷纷投资铝业，虽然国家***多次发文，要求制止电解铝行业的重复建设，但投资热潮仍然难以退去，铝业的竞争日趋白热化。
c.宏观调控的影响，包头市**的强力支持。包头市把这看作是绝佳的发展经济的机会，继“钢铁之城”和“稀土之城”之后，包头市**要借此将包头打造成“草原铝都”。
3、东方稀铝项目在上马之初，存在哪些危机？
答：a. 东方稀铝动工至今尚未拿到国家***的批文。
b. 东方稀铝项目很难再获得贷款，造成后来项目资金不足。
c. 东方希望集团的包头电解铝项目是环境违法项目，为了该项目能尽快落地，包头市和东方希望集团当时显然“没有引起足够的重视”，以至于轻易就绕过了这道程序。
d. 东方希望集团过分追求速度，没有通过环保测评就开工了。
e. 东方希望集团遭遇中国铝业****对氧化铝的垄断，氧化铝项目受阻。
4、国家的投资管理体制对电解铝项目和氧化铝项目有哪些限制？这一点东方希望集团是如何考虑的？
答：a.受到中国高速成长预期和国际铝价**的刺激，许多企业近年纷纷投资铝业，虽然国家***多次发文，要求制止电解铝行业的重复建设，但投资热潮仍然难以退去，铝业的竞争日趋白热化。
东方希望集团还是投资了铝业项目。
b. 东方希望集团在三门峡渑池的氧化铝项目不能按期投产的原因是“触了国家禁区”，刘永行在铝业产业链上游的突进很快引起垄断者中国铝业股份****的反应。东方希望集团也曾经打算安抚中国铝业股份****，给其三门峡项目30％的股权，但中国铝业股份****试图获取控股权，于是双方没有谈成。
c. 东方希望集团的包头电解铝项目为国家公布的10起典型环境违法案件之一。为了该项目能尽快落地，包头市和东方希望集团当时显然“没有引起足够的重视”，以至于轻易就绕过了这道程序。
d. 电解铝这样污染比较大的重工业项目，在建设之前不做环保评测肯定通不过，但按照目前中国的规定，从获得国家环保总局批文到通过环保评测少则两三个月，多则一年以上，周期显然太长。东方稀铝没进行环境测评就开工，违反了国家规定。
5、如果东方稀铝进行一个5年性项目的可行性分析，期初投资额度为500万元，每年预计**的资本额分别为50万元、80万元，100万元，130万元，160万元。在考虑资金时间价值的基础上进行计算分析，这个项目是否可行？
答：期初存款为500万元，2023年银行利率为百分之3.6，五年后可取得存款fv=pv*（1+i*n）=500*(1+3.
6%*5)=590万元。期初投资额度为500万元，在考虑资金时间价值的基础上，五年后可获得520万元，比银行存款少，因此这个投资项目不可行。
案例二长江精工投资价值分析。
问题：1、**投资价值分析的基本内容。
2、**的**如何确定，其影响因素有哪些？可结合案例外的实例说明。
3、如何进行**投资的风险分析，结合capm、sml进行分析。
4、你认为《长江精工投资价值分析》有哪些不足，如何完善？
思考分析如下：
1、**投资价值分析的基本内容包括：主要对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、swot、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、风险分析、项目价值估算等进行分析研究，反映项目各项经济指标，得出科学、客观的结论。它主要集中反映投资该项目在未来市场的价值分析。
2、****的确定：****的确定是对**投资价值进行的评估。由于****受多种因素的影响，而其中公司的内在品质，如公司的财务状况、盈利能力、成长性等，对****一举足轻重的作用。
在具体的实务中，有三种常用的**估价方法。
1）长期持有**、股利稳定不变的**估价模型。
对于长期持有某种**的股东来说，它从发行公司取得的现金流量，就是无休止的股利。因此，**的**就是永续股利年金的现值之和。
所以，****的估价模型可表述为v=d/k,式中，v—**现在**；d—每年固定股利；k—投资人要求的收益率。
2）长期持有**、股利固定增长的**估计模型。
发行公司如果经营状况很好，其股利分派一般呈现逐年增长的状态。这种**的估价就比较困难，只能计算近似值。
假如某公司最近一年支付的股利为d。,预期股利增长率为g，则v= d。(1+g)/（k-g）=d/(k-g)，其中d为第一年的股利。
3）短期持有**、未来准备**的**估价模型。
在现实生活中，大部分投资者并不希望准备永久持有某种**，而是准备在持有一段时间后再转让**，他们不仅希望得到股利收入，还希望在未来****时从****的**中获得好处。所以，投资者获得的未来现金流量就包括两个部分：股利和**转让收入。
这时，****的计算公式为：v=∑ d t /(1+k) n +v n /(1+k) n ,式中，v n——未来**时预计的****；d t——第t期的预期股利；n——预计持有**的期数。
《财务管理》案例分析 财务分析
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