● **交易的基本术语。
头寸：英文是position，指交易中所处的买或卖的位置。
多头：买进**合约。
空头：卖出**合约。
卖空：指尚未拥有商品便先行抛售，期望未来能以较低的**补进。
买空：指买进的**多于卖出数量，期望在未来****时再卖出已买进的**。
交割：**合约的买卖双方之间通过**交易所并按交易所规定进行的相互履约的行为。
交割月：**合约中规定的截止交易月份。
对冲：通过卖出（买进）相同交割月份的**合约来了结之前买进（卖出）的合约。
**保证金：为确保合约的履行，对**合约买卖双方所要求的最低资金限额，亦称履约保证金。保证金水平的高低是交易所根据市场风险和合约**决定的。
投资者在进行**交易时，必须按照其买卖**合约价值的一定比例来缴纳资金，作为履行**合约的财力保证，之后才能参与**合约的买卖。这笔资金就是我们常说的保证金。
持仓量：尚未经相反的**合约对冲，也未进行实物交割的某种商品**合约的总数量。
逐日盯市：**交易所根据每日市场的**波动对投资者所持有的合约计算盈亏并划转保证金账户中相应的资金。旨在确保杜绝交易违约现象。
1. 多头套期保值——即在**市场上先**某种外币**，然后卖出**轧平头寸。通过**市场先买后卖的汇率变动与现货市场相关交易的汇率变动损益相抵冲，以避免汇率波动风险。
空头套期保值——**市场上先卖**合约后买**合约来固定汇率，避免汇率波动的风险。
1. 多头投机——投机者**外汇****将要上升，从而先买后卖，希望低价**，**卖出对冲。
空头投机——投机者**外汇****将要**，从而先卖后买，希望**卖出，低价**对冲。
利率**交易——套期保值。
空头套期保值——通过**市场开仓卖出利率**合约，以期在现货和**市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。
适用情形主要有：
持有固定收益债券，担心利率上升，其债券****或者收益率相对下降。
利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升。
资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。
多头套期保值——在**市场开仓**利率**合约，以期在现货和**两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。
适用情形主要有：
计划**固定收益债券，担心利率下降，导致债券成本上升。
承担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。
资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。
利率**交易——投机。
利率**投机：通过买卖利率**合约，从利率****变动中博取风险收益的交易行为。
若投机者预期未来利率水平将下降，利率****将**，便可****合约，期待利率******后平仓获利。
若投机者预期未来利率水平将上升，利率****将下降，则可卖出**合约，期待利率******后平仓获利。
和其它**品种相比，股指**具有以下特点：
1、股指**标的物为相应的**指数。
2、股指****单位以指数点计，合约的价值以一定的合约乘数与**指数**的乘积来表示。
3、股指**的交割采用现金交割，即不是通过交割**而是通过结算差价用现金来结清头寸。
沪深300股指**合约要素。
1. 合约价值。合约价值等于股指**合约市场**的指数点与合约乘数的乘积。合约乘数是指一个指数点所代表的货币金额。沪深300指数的合约乘数为300元/点。
2. **单位及最小变动价位。股指**合约的**单位为指数点，最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。沪深300指数合约的最小变动价位是0.2点。
3. 日涨跌限制：交易所对指数**合约规定的每日**波动的上下限。沪深300股指**将其设定为10%。
4. 保证金水平：清算机构为防止**交易违约而要求交易者在购买合约时必须交纳的资金，分为初始保证金和追加保证金。
初始保证金是指首次建立交易头寸时要交纳的保证金。追加保证金是头寸持有者因为**的变化而需要交纳的保证金。沪深300股指**的保证金为合约价值的12%。
股指**的应用——套期保值。
套期保值也叫“对冲”交易，即保值者基于****和现货**受相同经济因素影响而具有基本相似的走势，在**市场上进行与现货头寸方向相反的操作，在一定期间内，如果一个市场亏损，则另外一个市场盈利，否则相反，从而规避市场的系统性风险。
分为多头套期保值、空头套期保值。
股指**多头套期保值是指投资者规避将来购买金融产品时**上升风险采取的措施。
投资者在卖出了**或者**资金还没有到位的情况下，担心市场**造成损失，在保值开始时，从**市场上低价**股指**合约，保值结束时以**对冲**合约，从而用**市场的盈利弥补现货市场的亏损，以达到套期保值的目的。
股指**空头套期保值是指投资者对看跌市场，卖出一定数量的股指**合约，在套期保值结束时再对冲之前合约的交易行为。
为了防止****给**现货造成损失，在**市场采取避险措施，即在保值开始的时候，以**卖出股指**合约；如果****，则股指****也**，保值结束时候以低价对冲**合约，从而用**市场的盈利弥补现货市场的亏损，以达到套期保值的目的。
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