摘要。一、在国民经济中的地位。
连锁经营行业位于整个市场体系的最终环节。这种以最终需求为对象的商品流通，很明确地说明了该行业在国民经济中的地位，以及对消费者需求满足的意义。当前，供大于求的市场格局使连锁经营业的地位出现了前所未有的提升。
连锁经营业凭借所占有的商业旺地、庞大的连锁网络、快速的**能力，正在以不可逆转之势占据产业链的主导地位。连锁业作为流通产业的龙头将以更大的规模带动上游产业尤其是工业的发展。
中国社会消费品零售总额从2023年的万亿元增加到2023年的万亿元，年均增长%，比同期gdp增幅高个百分点；生产资料销售总额从2023年的万亿元增加到2023年的22万亿元，年均增长25%。自2023年初以来，我国社会消费品零售总额呈现稳定增长态势。消费品零售总额从长期来看一直保持着良好的攀升趋势，表明零售市场在拉动内需、扩大消费、推动经济增长，促进工业企业实现规模化、产业化等方面发挥日益重要的刺激作用。
数据**：wind资讯。
剔除涨价因素的社会消费品零售总额增长率。
二、行业运营分析及**。
2023年，中国连锁百强销售规模突破一万亿元人民币，达到10022亿元，同比增长21%，高于社会消费品零售总额%的增幅。门店总数达到105191个，同比增长58%，剔除个别企业超常规发展因素，调整后门店总数增长17%，略低于销售规模的增幅。连锁百强销售规模占社会消费品零售总额的比重为%。
一）行业保持快速发展的势头。
2003-2023年的五年中，“连锁百强”销售规模增幅分别为%，一直保持快速发展的势头，但速度较前几年明显放缓。
二）行业集中度进一步提高。
2023年，连锁百强的前10家企业总销售规模达到5029万亿，占连锁百强销售总额的50%。而2023年前10家企业占连锁百强销售总额的42%。
从单个企业看，100强企业平均销售规模为亿元，比2023年的平均销售规模亿元增长了17%。2023年，100强企业中最后一位销售规模达亿元。
三）行业并购与整合力度加大。
在直接开店的同时，并购也成为连锁企业扩张的重要手段。2023年连锁百强中发生的主要并购案例包括：北京京客隆入主原首联集团、国美电器收购大中电器、武汉商联集团公司组建成立、沃尔玛获好又多的部分股权、步步高收购益阳爱丽丝。
2023年，有多家企业因为被并购而退出连锁百强，包括北京大中、天津家世界、四川互惠、三联商社等。
四）注重综合能力的提升。
2023年，连锁百强发展速度放缓，企业更加关注内部管理能力的提升，打造核心竞争优势。一方面，企业为适应消费者变化，不断创新经营，出现高端超市、区域性购物中心、生鲜与基地对接等模式。另一方面，强化**链基础设施建设。
如家家悦开设生鲜批发和配送中心、沃尔玛天津物流配送中心投入使用、苏宁erp系统在**链管理方面效果显现、物美与日资企业合建华北配送中心等。
企业在努力作好经营管理的同时，也在发挥着重要的社会责任，如在保护消费者权益、保障食品安全、抗灾**、社会慈善事业等方面。企业的社会形象和地位明显提升。
根据对2023年的调查分析，今后连锁经营将有以下特点：行业仍将保持快速增长；营运成本将有较大增加；行业竞争将更加激烈；追求行业创新和新突破；企业更加关注社会责任；企业期望更多政策支持。
三、行业效益分析及**。
一）行业持续高景气。
在行业持续高景气的氛围下，2023年我国连锁企业的业绩增长显着：2023年1～9月份，我国连锁经营业的销售收入净额同比增长了％，而利润总额则同比增长了％，利润总额同比增幅比上年同期提高了个百分点。
数据**：wind资讯。
我国连锁经营企业近3年的利润总额增长率。
二）期间费用的下降提升上市公司整体盈利能力。
期间费用的下降为零售业上市公司整体盈利能力的提升做出了贡献。根据统计，50家主要零售业上市公司2023年前三季度的期间费用率为％，低于2023年同期个百分点，其中营业费用率和管理费用率分别同比下降和个百分点，是推动期间费用率下降的主要原因，而财务费用率则与2023年同期基本持平。
2023年前三季度，零售业59家上市公司实现的主营收入同比增长%；主营业务利润同比增长%；在期间费用控制良好（同期期间费用同比增长仅为%）、投资收益快速增长（同比增长倍）等因素推动下，50家主要零售业上市公司期间费用率同比略有下降。
2003-2007行业三费变化。
数据**：wind资讯。
三）行业资产负债率依然居高不下。
我国零售业上市公司的流动比例和速动比例近年来一直处于较为稳定的水平，但资产负债率普遍较高，而且近几年来有逐步上升的趋势。2023年3季度末，50家主要零售业上市公司的资产负债率为％，与美国、日本的同类公司相比，处于较高的水平，这使得我国零售业整体面临较高的财务风险。
数据**：wind资讯中信建投**。
50家主要零售业上市公司偿债能力变化情况。
四）行业营运能力稳中有升。
50家主要零售业上市公司应收账款周转率在持续上升，由2023年3季度的次/年上升到2023年3季度的次/年，增幅十分明显；存货周转率的提升虽然不如应收账款周转率明显，但也基本处于稳中有升的水平；总资产周转率近三年来基本维持在1％左右的稳定水平，其中2023年3季度的总资产周转率达到次/年，处于近5年来的同期最高水平。
五）行业盈利能力有待加强。
国内连锁行业总体毛利不高，近几年主要上市公司平均水平维持在12-16%之间。分业态来看，百货业盈利水平一直处于稳步上升周期，2023年上市零售企业已经接近20%；超市及连锁专业2001-2023年维持在13%上下，2023年有所下降，至%。较低的毛利水平与零售企业所采用的经营模式密切相关。
国内百货店主要采取出租店面或与**商联营的方式经营，其利润**主要依靠租金或**商利润提成。这种经营模式虽然使得百货店规避了一定的风险，但也使其盈利能力受到了极大限制。
分析2023年前三季度零售行业的业绩增长，发现净利润的增长主要来自于营业收入的增长（增长％）、毛利率的提升（提升个百分点，即使排除会计准则变更影响后也有较大提升）、期间费用率的下降（下降个百分点）和投资收益的大幅增长（增长％）。2008 年，零售业在上述有利因素的综合驱动下，将有望继续维持较高的行业景气度，上市公司的营业收入增长要好于2023年。预计2023年连锁零售业的营业收入同比增速将在23％-28％之间，快于2023年全年21%左右的增长速度。
预计2023年行业整体的毛利率将略微有所提升、期间费用率维持2023年的水平，在不考虑上市公司**投资收益继续大幅增长的情况下，预计全行业2023年的净利润增长率将达到28％－33％左右，相比2023年的净利润增长速度有所降低。
四、行业竞争分析。
近年来，连锁企业迅猛扩张，市场份额急剧扩大，连锁经营企业主要集中在东部沿海地区和大城市。虽然中西部地区和中小城镇也有所发展，但相比而言，上海、北京、广东、山东、江苏、浙江等地的连锁发展速度、规模和水平要明显高于其它地区。
数据**：中国连锁经营协会。
连锁百强占社会消费品零售总额比重。
内资连锁业占据主导地位，而外资连锁百货在华内地扩张较为缓慢。像百盛、伊势丹、八佰伴、巴黎春天等国际知名品牌也仅仅只是占着上海、北京等特大城市的几个零星据点，而像西尔斯、拉法耶特等欧美百货巨头目前还没有正式进入中国。
近年来，连锁商业扩大规模的主要方式，一是对国有商业进行连锁化改造；二是通过租赁、购买，新建网点实现网络的扩张。党的“十五大”以后，连锁企业加大了资本经营的力度，通过联合、购并、加盟等方式，加速了规模化发展的进程。
连锁经营的发展已从超市和便利店迅速扩展到商业的其他业态，基本涵盖商业和服务业的方方面面。由于消费需求的多样化和个性化，专业连锁店将得到较快发展。仓储式商店成为连锁经营中被广泛采用的一种业态，特别是在经济发达地区发展更快，其中外资开设的仓储式商店占有很大比重。
餐饮业快速改变多年沿用的单店经营模式，积极发展连锁、配送和网络经营，在全国涌现了一大批多业态的餐馆、快餐连锁企业。连锁经营成为餐饮业普遍应用的经营方式和组织形式，显示出强大的生命力和发展潜力。餐饮业的连锁经营、网络营销、中心厨房、集中采购、统一配送等现代经营方式显示出强劲的发展势头，各地都涌现了各具特色的连锁餐饮企业。
五、连锁经营发展主要趋势。
一）多行业、多业态的发展趋势。
中国连锁经营的发展正从零售领域向批发领域、生产领域和服务行业中不断发展。服务行业的连锁经营将广泛开展，将从旅游、餐饮、洗染、照相彩扩，迅速向服务、速递、运输、租赁、法律、中介服务、社会化家务等领域发展。农村农副产品的销售连锁组织也会得到一定程度的发展。
在零售业中，连锁经营将会迅速从超级市场向便利店、大型综合超市、仓储式超市、购物中心、折扣店、廉价店和家居中心等业态发展。便利店、大型综合超市和仓储式超市将成为发展最迅速的连锁经营的业态。
二）连锁经营将实现跨区域发展的实质性突破。
连锁经营方式导入早、并已经形成了一定规模的连锁企业的沿海城市，主要以在各地成立连锁分公司，建立配送中心的形式，集中在一个区域内发展连锁店。连锁店的业态也将主要选择超级市场，以实现这些连锁企业在业态上的向周边地区和内地的梯度转移，在新市场上取得追加效益。连锁企业实行跨区域发展是中国连锁经营向纵深发展的一个良好开端。
三）连锁经营的方式将有大的变化。
随着中国连锁企业营运方式的成熟化和社会对连锁经营规模利益的认识提高，连锁经营的方式将发生重大变化。特许连锁和自由合作连锁方式将得到重大发展。这对提高中国流通的组织化程度，加强市场的秩序化，改变商业高度的零散性，使商业组织经营规范化意义重大。
四）商业现代化技术手段将得到普遍推广和运用。
连锁组织的有效运转和控制，很大程度上取决于现代化技术手段的运用，如信息技术、物流技术等。这就将从根本上改变中国传统商业的面貌，也为国家市场管理(工商、财政税收等)部门，实施对市场的有效管理和控制创造了良好的技术条件。
年连锁经营行业风险分析报告
附表。附图。连锁经营商业是通过一定的联结纽带，遵循一定的规则，将众多分散孤立的经营单位联结在一起，并按照规则的要求进行商业运作的商业组织形式。其特点是总部负责采购 配送，店铺负责销售，并通过企业形象的标准化，经营活动的专业化，管理方式的规范化及管理手段的现代化实现规模效益。连锁经营包括三种模式 直营...
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