一、泛娱乐时代开启，新模式构建新未来。5
1、文娱消费方兴未艾，娱乐产业大有可为。5
1）娱乐产业持续繁荣：电影票房迭创新高，国产电影大放异彩6
2）娱乐产业持续繁荣：国漫崛起，动漫产业**时代开启。7
3）娱乐产业持续繁荣：手游保持高增长。8
2、新娱乐时代：ip是核心，运营是成功关键9
1）海外市场：迪斯尼与漫威的成功之路。9
ip对迪斯尼经营影响重大9
ip撬动迪斯尼57%的收入10
漫威：好的ip要找到好的变现方式11
2）国内市场：ip价值快速提升11
互联网渠道发展带动ip价值提升。11
ip横向提升泛娱乐价值12
3）ip并不稀缺，稀缺的是运营能力。13
3、新娱乐时代：网络剧崭露头角，新模式重塑电视剧行业生态。14
4、新娱乐时代：电影票电商重塑影视产业链18
1）**票务成观影消费流量入口，电影宣发首当其中19
传统的电影宣传费用主要花费在户外营销、电视营销与互联网营销19
互联网宣发渠道性价比最高，而**票务是宣发的最佳之选。19
**票务平台已切入电影发行，各大影视企业积极布局**票务渠道20
2）**票务系统打开信息通路，释放影院产能。21
3）**票务借助数据带动电影制作进入大数据时代21
二、新技术、新模式引爆新时代，教育、vr、数字营销整装待发22
1、技术与政策双重驱动，教育领域投资机会涌现。22
1）幼教领域22
2）国际教育24
3）k12教育27
2、移动化大势所趋，数字营销景气度有望延续30
3、虚拟现实产业兴起，无边际体验市场掘金32
1）整装待发，迎接百亿美金市场32
2）多维度商业模式并起，虚拟现实市场迎接第一轮爆发。36
三、重点企业简况38
1、天神娱乐：围绕游戏布局泛娱乐，加码营销拓展流量端。38
2、奥飞动漫：以动漫为核心构建泛娱乐帝国39
3、东方网络：客厅娱乐黑马，渠道、内容持续发力。39
4、威创股份：未来中国幼教的王者，打造2b2c大生态40
5、天龙集团：转型坚决，打造全产业链数字营销公司41
6、明家科技：三控三参打造移动营销第一股42
醉心娱乐：内容行业的**时代，新模式构建产业新未来。1）居民收入水平提升、文化消费能力改善、更加热衷娱乐消费的90后为内容行业的快速兴起提供了需求基础，而互联网兴起所带来的渠道丰富也大幅丰富了内容提供；2）行业正在持续迎来发展**期，上半年网络剧、电影尤其是国产电影、动漫、手游等持续迎来爆发；3）以网络剧为代表的新内容正在构建新的产业生态，网络**、电影票电商为代表的渠道生态扩展成长边际。
展望未来，ip是行业发展核心动力、亦是突破内容产业成长边际和稳定性的关键所在，但是好的ip更需要好的运营变现方式，未来通过横向及纵向延展扩展ip变现模式是行业发展趋势。
梦想未来：产业创新仍在继续，技术/政策推进之下，教育/数字营销/vr等领域大有可为。1）创新（技术、商业模式等）是推动传媒互联网行业持续发展的核心动力，展望未来，在消费升级、用户持续向互联网（特别是移动互联网）转移的背景下，创新驱动的传媒互联网产业仍将生生不息；2）政策松绑、技术创新之下，教育产业迎来发展良机，幼教/国际教育/k12线上线下培训等大有可为；3）用户向互联网**转移、效果营销需求快速提升之下，数字营销产业仍将是最具竞争力的互联网垂直领域；4）技术及商业模式逐步成熟，产业生态快速完善，ar/vr有望迎来无边际成长空间。
一、泛娱乐时代开启，新模式构建新未来。
1、文娱消费方兴未艾，娱乐产业大有可为。
从宏观层面来看，居民可投入娱乐消费支出的增长为内容消费提升提供了基础。1）城镇居民教育文化娱乐消费需求持续提升，虽然2023年起增速放缓，但2023年仍有7.7%的增速；居民人均可支配收入提升的同时恩格尔系数下降，双向提升非食品方面的支出；2）经济持续增长下，居民可投入娱乐消费的支出增长速度高于总支出增长速度，娱乐消费大有可为。
从供需层面来看，供给与需求双向提升扩大内容消费市场规模。
1）供给层面，****行业快速兴起，**广告规模持续扩大、2023年预计增速超过40%；随着****兴起，多元化的娱乐内容供给更加丰富；2）消费层面，90后生活压力小，从小消费高，“花了是钱，不花是纸”的消费观促使他们在内容娱乐方面的付费意愿显著提高。
1）娱乐产业持续繁荣：电影票房迭创新高，国产电影大放异彩。
2015上半年电影票房总体表现优异，国产票房持续上升。1）2015上半年中国电影票房总计202.4亿，同比增长48.
9%；放映场次2507.7万场，同比增长43.5%；观影人次5.
6亿，同比增长45.9%；2）其中国产影片117部，票房86.7亿，同比增长31%，单部平均票房7410万；进口影片33部，票房107.
1亿，同比增长51%，单部平均票房3.2亿。
国产电影单片票房提升。2023年国产电影单片票房大幅提升，国产票房榜单前十中，《捉妖记》《港囧》《夏洛特烦恼》《煎饼侠》《澳门风云2》《西游记之大圣归来》六部均在2023年上映，其中《捉妖记》以24.4亿元票房夺取内地票房历史总冠军，国产电影单片票房正逐渐赶上好莱坞大片。
2）娱乐产业持续繁荣：国漫崛起，动漫产业**时代开启。
动漫市场整体市场空间巨大。2023年动漫行业规模约千亿，增长率为14.8%，相比之下，2023年电视剧市场规模约130亿，电影市场约300亿，动漫产业规模巨大。
14年动漫电影市场票房收入10.7亿元，15年《西游记之大圣归来》引爆动漫电影市场新时代。1）2023年国产动画片票房为10.
7亿元，2023年《西游记之大圣归来》则创下了9.05亿元的动漫历史票房（截止到8月17日），成为现象级作品。2）2023年年有望成为国产动漫电影的转折之年：
《大圣归来》、《捉妖记》票房大卖证明了动漫电影市场巨大的潜在市场空间，庞大的电影市场腹地（中国电影票房市场即将超越北美）赋予制作公司良好的成长土壤，上游以漫画为代表的ip资源日趋丰富为内容的持续爆发奠定基础，而ip变现手段的丰富也进一步提升动漫产业的市场活力。
3）娱乐产业持续繁荣：手游保持高增长。
游戏行业特别是手游增长迅速。游戏行业作为娱乐内容的重要变现方式，市场规模发展迅速，2015h游戏行业收入达605亿元，同比增速22%，预计全年达到1200亿规模是大概率事件；其中移动游戏发展更加迅速，2015h手游市场规模达209亿元，同比增长67%；2）2023年游戏市场约1100亿，相比于130亿的电视剧市场和300亿的电影市场。
大很多，其基于电视剧和电影ip所改编的游戏将极大提升ip价值，推动整个泛娱乐内容消费行业增长。
2、新娱乐时代：ip是核心，运营是成功关键。
1）海外市场：迪斯尼与漫威的成功之路。
ip对迪斯尼经营影响重大。
迪斯尼于2023年公映《蒸汽船威利》，成功创造出“米老鼠”这一优质ip，并自此在后来创造出唐老鸭、米妮等一系列优秀ip，其后通过将这一ip**给玩具、衣服等商家，并于2023年在任天堂游戏机上发布第一款《米老鼠》游戏。2023年《狮子王》上映，“米奇系列”外的动画形象开始为公司带来巨大收益，《狮子王》全球票房达到。
9.875亿美元，随后的《花木兰》（1998，3.043亿美元）《人猿泰山》（1999，4.
5亿美元）成绩斐然。但后来随着美国人口结构变化，迪斯尼原来针对低幼年龄段的动画形象ip不再受欢迎，迪斯尼增长不及竞争对手，被称为迪斯尼“失去的十年”，直到2023年起，迪斯尼先后收购皮克斯动画工作室、漫威漫画公司和制作《星球大战》系列的卢卡斯影业，公司ip得到扩充，公司重新登上巅峰。
ip撬动迪斯尼57%的收入。
2023年迪斯尼收入中43%是由网络渠道驱动的**网络业务，其余57%均由ip驱动，虽然由ip直接带来的票房收入等（影视娱乐）仅占15%，但主题公园（31%）、消费产品（8%）、互动娱乐（3%）均是建立在优质ip的吸引力之上的，直接收入占15%的ip撬动了迪斯尼近六成的收入。
漫威：好的ip要找到好的变现方式。
漫威公司虽然很早就创造了如复仇者联盟等很多优质漫画ip，但到90年代电影兴起以后才开始采用电影变现。90年代公司采用第三方授权的方式，《x战警》《蜘蛛侠》两个系列电影在全球获得数十亿美元的票房，但漫威仅获得不到1亿元的分成；漫威在2023年以后开始独立制作电影，特别在2023年被迪斯尼收购后，公司推出《雷神》《美国队长》《复仇者联盟》《银河护卫队》等大量优秀电影，为公司带来巨大收益，十部电影全球票房72亿美元。
2）国内市场：ip价值快速提升。
互联网渠道发展带动ip价值提升。
目前**网络模式变革，从单一的广告收入变为“广告+点播”的方式，吸引普通观众之外也吸引了对**不敏感、但对**效果敏感的高端观众，扩大了ip变现的广度；另一方面，游戏、电影也成为了。
ip变现渠道，增加了ip变现的深度。
ip横向提升泛娱乐价值。
2023年中国电影市场规模约300亿，电视剧市场规模约130亿，游戏市场规模约1100亿，ip可以横向打通整个泛娱乐市场创造远超单一市场的价值，好优秀ip是核心竞争力。比如《古墓丽影》从游戏向电影延伸，2023年推出的同名电影北美票房达1.31亿美元；又如《花千骨》从电视剧向电影、游戏方向延伸，电视剧公司2023年确认收入1.
68亿元，预计全部收入2.29亿元，而同名游戏上线第一个月流水达到2亿。
3）ip并不稀缺，稀缺的是运营能力。
ip并非稀缺资源。1）文学方面，首先如《诛仙》《盗墓笔记》等已写成十年，近期才开始开发，十年间积累的其他优秀网络**数量众多，起点中文网原创作品数量达143.6万篇，存量大；其次，起点中文网、17k**网、纵横中文网等**等**每年持续推出优质网络**，增量同样大；2）漫画方面，如有妖气之类的原创漫画**作品丰富，目前有妖气拥有4万部漫画作品，且拥有2万名漫画作者，月更新漫画6万页，增长迅速。
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