精品行业分析报告
第一节家装电商分垂直和平台模式两大阵营5
一、装修时代迎来互联网5
二、是否打造自主品牌，成为模式界定标准6
1、平台模式：嫁接各方资源，满足个性需求6
2、垂直模式：建立品牌标准，对外复制扩张6
三、家装链条环节多，同种模式入口存异7
1、从信息搜集到家装完工环节多，商业模式存在多个切入点7
2、垂直模式：建立**和施工标准，统一品牌对外复制7
四、上市公司家装电商布局：条条大路通罗马9
1、金螳螂：以 f2c 夯实**链，打造家装 o2o 电商9
2、亚厦股份：vr+互联网家装探索者 ..10
3、广田股份：能家居先锋，打造“图灵猫”品牌 ..11
4、东易日盛：“速美超级家”定义高品质互联网家装 ..12
5、全筑股份：以装修后服务为主攻方向 ..13
第二节建筑国际化大征程：资本输出大时代下的区域扩张 ..15
一、基建工程海外拓展：千里之行，始于足下 ..16
二、民营企业海外拓展：布局灵活、方向更多 ..17
三、对外工程承包：增速稳定，期待拐点到来 ..20
1、建筑企业加快“走出去” .21
第三节部分相关企业分析 ..26
一、东易日盛：业绩已过蛰伏期，互联网家装加速布局 ..26
二、江河集团：幕墙/内装稳定增长，医疗转型加速启航 ..28
三、全筑股份：深耕全装修产业链，异地扩张加速推进 ..30
四、宁波建工：idc 与海外拓展同推进，打造想象空间 ..32
五、中国建筑：海外拓展稳扎稳打，ppp 模式加速推广 ..34
六、北方国际：海外市场加速开拓，国改催化成长空间 ..36
七、弘高创意：布局 bim+vr 领域，积极完善设计产业链 ..38
精品行业分析报告
图表目录。图表 1：“三费”传统家装痛点，诠释模式变革必要5
图表 2：家装入口价值提升，激发更多创业激情5
图表 3：根据各家公司是否打造自有家装品牌将家装互联网公司分从平台类 or 垂直类6
图表 4：整个家装过程中，用户会接触到的人或物（潜在商业模式切入点7
图表 5：以自主品牌建立集采优势和施工标准，以此进行对外复制8
图表 6：家装垂直品牌公司业务流程及其盈利模式9
图表 7：建筑央企/国企国际化步伐较快15
图表 8：建筑民企国际化布局尚有待提高15
图表 9：海外市场盈利能力尚有待提高16
图表 10：海外营收增速变化大17
图表 11：神州长城海外业务收入占比高达 30%以上18
图表 12：神州长城海外业务毛利率在 25%以上18
图表 13：江河集团海外业务收入已高达近 50 亿元19
图表 14：江河集团海外业务毛利率正“v”型反转19
图表 15：建筑业海外业务收入年均增长约 1821
图表 16：中国企业占 enr250 强总营收比例升至 1721
图表 17：对外承包工程完成额 1540 亿美元创新高22
图表 18：对外承包工程新签合同 2100 亿美元创新高22
图表 19：对外工程承包前 10 大企业占比提升至 4624
图表 20：对外工程承包前 100 企业业务量同比增 1324
**目录。** 1：金螳螂自建“金螳螂家”电商品牌着力强化线下落地能力9
** 2：金螳螂商业模式：细化和执行为先10
** 3：“蘑菇+”嫁接 vr 技术想象空间大幅提升10
** 4：亚厦股份商业模式：利用 vr 等先进展示效果提升线下转化率11
** 5：“过家家”和“图灵猫”双线布局以打造“装饰装修、智能家居和智慧社区”的闭环生态。
圈11** 6：过家家商业模式：定位于 80/90 首次臵业客户12
** 7：速美超级家：打造互联网高品质电商12
** 8：“速美超级家”商业模式：平台+重包13
** 9：全筑股份：住宅全装修背景结合互联网，打造装修后服务为主的家装电商13
** 10：“全筑 e 家”商业模式：b2b2c14
** 11：海外业务合同/收入比正在发生向上积极的变化17
** 12：神州长城 4 个月内海外订单承接高达 50 亿18
** 13：江河集团 2016 年医疗净利润占比将超过 2620
** 14：2015 年对外工程承包业务完成额前 10 大企业营业额同比增长高达 21.8723
** 15：建筑央企收购海外建筑公司开启建筑企业海外并购时代25
** 16：东易日盛财务数据汇总26
** 17：江河集团财务数据汇总28
精品行业分析报告
** 18：全筑股份财务数据汇总30
** 19：宁波建工财务数据汇总32
** 20：中国建筑财务数据汇总34
** 21：北方国际财务数据汇总36
** 22：弘高创意财务数据汇总38
精品行业分析报告
第一节家装电商分垂直和平台模式两大阵营
一、装修时代迎来互联网+
在传统家装服务领域，由于其专业化程度高、**信息不透明、工期长过程繁杂等原因，导致顾客在消费过程常常拥有费力、费钱、费时等体验差的感觉，随着居民消费升级进行之中，对体验式消费要求越来越高，行业痛点亟待解决。
为改变上述行业痛点，互联网技术和思维已悄然渗透到家装行业之中，引起行业深刻变革发生，其中主要体现为两个方面：1、利用轻资产网络平台解决信息不对称、 压缩**链从而实现降低购物成本（时间和货币）；2、借助顾客在装修过程中购买各种品类的相关性（硬装与家具等），提升装修作为家居消费入口的价值。
图表 1：“三费”传统家装痛点，诠释模式变革必要
图表 2：家装入口价值提升，激发更多创业激情
精品行业分析报告
数据**：《家装入口价值有望提升》、
二、是否打造自主品牌，成为模式界定标准
1、平台模式：嫁接各方资源，满足个性需求
入驻家装电商的企业虽然在经营形式上存在千差万别，但是实质模式可以分为平台和垂直两类。我们认为两者之间根本差异在于是否打造自主家装品牌为客户提供半包/全包装修服务，其中采取平台模式的企业重视嫁接各方资源（设计师、装修公司、 工长、材料品牌商）丰富平台内容，吸引用户**获取装修信息与方案，并为其提供装修公司和材料采购推荐和导购，满足个性化需求。
2、垂直模式：建立品牌标准，对外复制扩张
而采取垂直模式的企业确立自身品牌标准为主，以统一的标准化材料**、认证的施工管控体系、分布的城市综合服务点为全国范围的消费者提供一站式装修服务。 垂直模式相对于平台模式，更加注重家装服务标准体系的制定，以统一的标准进行全国性复制推广，整合较为分散的万亿元家装市场。
图表 3：根据各家公司是否打造自有家装品牌将家装互联网公司分从平台类 or 垂直类
精品行业分析报告
数据**：各家公司官网、
三、家装链条环节多，同种模式入口存异
1、从信息搜集到家装完工环节多，商业模式存在多个切入点
对于普通消费者，完成整个装修服务至少要经过 6 个阶段：1、从最初收集和学习
装修知识和攻略，了解装修过程中的重要环节；2、与设计师洽谈商讨房屋的设计方案；
3、选择信赖的装修公司（或工长）提供专业施工服务；4、根据设计方案（或装修公
司推荐）分期购买家居材料；5、在现场对施工人员进行监工确保施工质量；6、待竣
工后完成装修验收。由于传统家装模式服务链条长，各环节均有痛点存在，为新模式
提供广阔机会，企业纷纷以信息搜索、家装公司、工长、材料等作为切入点开启自身
的商业模式。
图表 4：整个家装过程中，用户会接触到的人或物（潜在商业模式切入点）
数据**：
2、垂直模式：建立**和施工标准，统一品牌对外复制
精品行业分析报告
解决问题：家装市场虽有万亿级规模，但是其非标与区域性特征导致行业较为分
散，如今最大的传统家装公司年营收在 10-20 亿元左右，市场占比较小，行业整合空
间较大。而自 2014 年金螳螂掀起的跨界进入互联网家装的热潮中，很多企业采取以施
工端为切入点打造自有家装品牌的模式。采取该模式的各家公司首先将设计、施工、
材料进行标准化和**化处理，在满足个性化需求与降低材料成本方面进行平衡；然
后在施工端投入资源确立工人培训和管控体系，以此确保施工标准；最后将标准化套
餐和施工管控体系（两者归纳为品牌标准）对外复制扩张，解决传统家装成本高、质
量差、较分散的现状。
模式优势：1、标准化**为降低采购成本和仓储成本提供前提条件；2、统一的工人培训、控制、保障体系确保施工质量；3、可复制品牌标准和商业模式便于在全国进行推广与扩张。
盈利**：垂直家装公司主要提供标准化家装产品（材料+服务），主要的盈利模
式包括，通过自营材料与施工**赚取利润、带动家居产品销售获取销售分成、向家
装金融端迈进分享相关服务收费或利息。主要企业：速美超级家（依靠东易日盛家装
实力布局高品质互联网家装，打造 dim+体系）；过家家（广田股份旗下互联网家装品牌，
三大平台消除家装不确定性）；蘑菇+（引入 3d 设计、vr 与 tftb 管控系统发展定制化
精装）；爱空间（以低价、工期快、自有产业工人为特色，打造互联网家装界的“小米”）；
有住网（依托海尔资源推动家装**不断更新，最新装修**已包含智能家居产品）；
美家帮（导购类 x 团装修网旗下子品牌，仅为厦门地区客户提供服务）；家装 e 站（采
取 f2c 模式，以低价、高质量家装产品向全国推广）；柚子装修（仅在上海和合肥等地
经营的家装品牌公司）；蘑菇装修（渠道类我要装修网旗下子品牌，有利于拉动平台家
居建材产品销售）。
2023年互联网家装行业分析报告
目录。一 传统家装问题多，互联网重塑家装模式 1 层层转包的传统家装模式时间长 增项多 用户体验差。2 互联网推动家装标准化，重塑成本失控的家装产业链。二 互联网家装盈利模式多样，增值空间近2万亿 1 用户释放出家装采购权，盈利空间延伸至一站式定制。2 公装跨界和大数据应用加快进程，预计2015年将...
2023年互联网家装行业分析报告
此文档为word格式，可任意修改编辑！目录。一 传统家装问题多，互联网重塑家装模式3 1 层层转包的传统家装模式时间长 增项多 用户体验差3 2 互联网推动家装标准化，重塑成本失控的家装产业链4 二 互联网家装盈利模式多样，增值空间近2万亿6 1 用户释放出家装采购权，盈利空间延伸至一站式定制6 2...
2023年互联网家装行业分析报告
2018年8月。目录。一 互联网家装市场蓬勃发展，渗透率逐渐提升 4一 互联网家装市场自2014年集中爆发，渗透率不断提升 4二 互联网家装集中度高，呈现寡头格局 5 三 平台类 垂直类 特性类三类并存，赋能类新兴 6二 齐屹科技 互联网家装龙头 7 一 自营整装占比提升，平台类为主要募集资金用途 ...