从以往考试来说，这一章也是一个比较重要的章节，从题型来看，单选、多选、计算、综合都有可能出题，因此要求考生应全面理解、掌握。
外部融资额=增加的经营资产-增加的经营负债-可动用的金融资产-增加的留存收益。
增加收入×经营资产占收入的比-增加的收入×经营负债占收入的比-可动用的金融资产-预计销售收入×销售净利率×留存率。
例题1·单项选择题】某公司2024年销售收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，净经营营运资本为70万元，净经营长期资产为20万元，金融资产为10万元，预计2024年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2024年保持一致，若该企业净经营营运资本与销售收入之间有稳定百分比关系，净经营长期资产预计保持2024年水平，则2024年需从外部融资需要量为（ ）
a.32 b.28 c.25 d.22
答案】 d解析】净经营营运资本占销售百分比=70/100=70%
需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益。
35-10-3=22（万元）
考点二】外部融资占销售增长比的运用。
外部融资额=外部融资占销售增长比×销售增长额。
例题2·单项选择题】某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5％，公司销量增长10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为（ ）万元。
a.38.75 b．37.5 c．25 d．25.75
答案】a解析】（1＋5％）（1＋10％）-1=15.5％
相应外部应追加的资金=1000×15.5%×25%=38.75（万元）。
考点三】内含增长率。
例题3·单项选择题】由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率10%，股利支付率为20%,若可供动用的金融资产为0，若预计下一年单价会下降为2%,则据此可以预计下年销量增长率为( )
a.23.53%
b.26.05%
c.17.73%
d.15.38%
答案】c解析】
由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为x，0=75%-15%-×10%×80%
所以x=15.38%
1-2%)×1+销量增长率)-1=15.38%
所以销量增长率=17.73%
例题4·单项选择题】由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率10%，股利支付率为20%,若可供动用的金融资产为100万元，若目前的销售收入为1000万元，若预计下一年单价会下降为2%,则据此可以预计下年销量增长率为( )
a.23.53%
b.26.05%
c.17.73%
d.37.37%
答案】d解析】
0=75%-15%-100/(1000×x)-×10%×80%
所以x=34.62%
1-2%)×1+销量增长率)-1=34.62%
销量增长率=37.37%
例题5·多项选择题】下列影响内含增长率的因素有2024年）
a.经营资产销售百分比 b.经营负债销售百分比 c.销售净利率 d.股利支付率。
答案】abcd
解析】计算内含增长率是根据“外部融资销售百分比=0”计算的，即根据0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1-股利支付率）计算，根据公式可知 abcd均为选项。
例题6·多项选择题】企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（ ）
a.股利支付率越高，外部融资需求越大。
b.销售净利率越高，外部融资需求越小。
c.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资。
d.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资。
e.可动用金融资产越大，外部融资需求越大。
答案】abcd
解析】外部融资额=增加的经营资产-增加的经营负债-可动用的金融资产-增加的留存收益=增加收入×经营资产占收入的比-增加的收入×经营负债占收入的比-可动用的金融资产-预计销售收入×销售净利率×（1-股利支付率），可以看出股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外部融资需求越大；销售净利率越高，则留存收益越多，所以，外部融资需求越小；外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响等有作用，当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资；内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为0，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资。综上，本题答案为abcd。
考点四】可持续增长率。
例题7·多项选择题】下列计算可持续增长率的公式中，正确的有（ ）2024年)
a. b.
c. d.销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期末权益期初总资产乘数。
答案】bc解析】
大家一般比较熟悉的公式是，若根据期初股东权益计算可持续增长率：
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数。
若按期末股东权益计算：
若把选项a和b的分子分母同乘以销售额/总资产，可以看出选项b即为按期末股东权益计算的公式，而选项a分母中期初权益应该为期末权益，所以a不对；由于总资产净利率=销售净利率×总资产周转率，所以选项c即为按期初股东权益计算的公式；选项d把期初权益期末总资产乘数给写反了，所以不对。
例题8·单项选择题】某企业2024年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为l0％。该企业2024年的销售收入增长率等于2024年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同。若2024年的净利润为600万元，则其股利支付率是（ ）2024年原）
a.30％ b.40％ c.50％ d.60％
答案】d解析】08年净利=600/（1+10%）=545.45，设收益留存率为x，则10%=
解得x=40%
所以股利支付率=1-40%=60%。
或：根据题意可知，本题2024年实现了可持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率=10％，所有者权益增加=2400×10％=240（万元）=2024年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600×100％=40％，股利支付率=1-40％=60％
例题9·多项选择题】假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%（大于上年可持续增长率），则下列说法中正确的有。
a.企业本年需要增加发行**。
b.本年净利润增长率为30%
c.本年新增投资的报酬率为30%
d.本年总资产增长率为30%
答案】abd
解析】由于资产周转率不变，所以资产增长率=30%，由于销售净利率不变，所以净利润增长率=30%。
考点五】超常增长分析。
例题10·单项选择题】某企业2024年销售收入为800万元，资产总额为2000万元，2024年的销售收入为920万元，所计算的2024年的可持续增长率为10％，2024年的可持续增长率为12％，假设2024年保持经营效率不变，则2024年的超常增长资金总额为（ ）万元。
a.100 b.50 c.40 d.30
答案】a解析】2024年实际销售收入增长率=（920-800）/800=15%
由于资产周转率不变，所以资产增长率与销售增长率一致，2024年的资产=2024年资产×（1+销售增长率）=2000×（1+15%）=2300（万元）
2024年超常增长资产=2024年资产-2024年资产×（1+2024年可持续增长率）
2300-2000×(1+10%)=100（万元）
考点六】预计财务报表的编制。
例题11·单项选择题】某公司预计的利润表中，净利润为103.5万元，所得税为46.5万元，财务费用为28万元，若使用平均税率法计算税前经营利润应负担的所得税，则所确定的预计税后经营净利润是（ ）万元。
财务成本管理第2章
第二章财务报表分析。本章考情分析。从cpa考试来说，财务报表分析这一章也是一个比较重要的章节，从题型来看，单选 多选 计算 综合都有可能出题，因此要求考生应全面理解 掌握。考点一 财务报表分析的方法。例题1 单项选择题 在财务分析中，通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经...
财务成本管理第4章
第四章项目投资。本章考情分析及教材主要变化。本章属于财务管理的重点章节，从考试来看本章通常分数较多，从考试题型看，除客观题外，通常都有计算题或综合题。本章的试题具有灵活多变的特点。本章与2008年注会教材 第5章 相比变化较大。新教材的第一节到第三节，部分内容与职称考试用书 第4章 相关内容一致，部...
2024年财务成本管理同步练习第3章
第一大题 单项选择题。1 下列有关财务 的说法，错误的是 a.狭义的财务 仅指估计企业未来的融资需求 b.财务 是一个精准的计划，因此，就需要根据财务 来安排项目投资 c.财务 是融资计划的前提，因此，企业需要预先知道自己的财务需求，提前安排融资计划，否则就可能发生资金周转问题 d.给人们展现了未来...