2023年保荐代表人胜任能力考试 《财务成本管理》模拟题。
北京化工大学金燕华。
说明：本模拟题仅供测试大家对教材相关知识点的理解程度。
一、判断题。
1、某企业2023年和2023年的销售净利率分别为7%和8%，总资产周转次数分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2023年相比，2023年的权益净利率变动趋势为下降。（
答案：√解析：权益净利率＝销售净利率×总资产周转次数×权益乘数。
权益乘数＝1/(1-资产负债率)；
由于两年的资产负债率相同，因此权益乘数相同，2023年的权益净利率＝7%×2×权益乘数＝14%×权益乘数。
2023年的权益净利率＝8%×1.5×权益乘数＝12%×权益乘数。
2023年的权益净利率下降了。
2、企业大量增加速动资产可能导致的结果是减少资金的机会成本，提高流动资产的收益率。
答案：×解析：增加速动资产尽管可以增加偿还债务的安全性，但却会因现金或应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。
3、某企业年初数据如下：资产总额1000万元，其中：流动资产400万元，存货100万元，负债总额500万元，其中：流动负债200万元，则该企业年初的流动比率为1.5（ ）
答案：×解析：该企业年初的流动比率＝流动资产/流动负债＝400/200＝2。
4、某企业2023年销售收入为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2023年的总资产周转次数为3次。
答案：√解析：总资产周转次数＝36000/（4000＋8000）＝3.0
5、某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售收入之间存在稳定的百分比关系。已知经营资产销售百分比为80%，经营负债销售百分比为35%，可动用金融资产为0，计划下年销售净利率为5%，通货膨胀率6%，为不进行股利分配，预计下年销量增长率为6.
13%。（
答案：√解析：设内含报酬率为x，则外部融资销售增长比＝80%－35%－5%×（1＋x）÷x＝0，因此，x＝12.
5%；设销量增长率为y，则（1＋y）（1＋6%）＝1＋12.5%，因此y＝6.13%
6、如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率、可持续增长率以及本年的可持续增长率相等。外部条件是公司不断增加的产品能够为市场接受。（
答案：√7、**的价值是指**预期能够提供的所有未来现金流量的现值。**的**会随着**市场和公司经营状况的变化而升降。（
答案：√8、拟购买一支**，预期公司最近两年不发股利，预计从第三年开始每年支付0.2元股利，若资金成本率为10%,则预期股利现值合计为2元。（
答案：×解析：p＝0.2÷10％＝2×(p/f,10%,2)=2×0.8264=1.65
9、如果在10%的利率下第8年末的100,000元的现值为46,650元，则在相同利率和相同时间长度下投资100,000元能够收回214,360元。（
答案：√解析：（p/f，10%，8）＝46,650/100,000=0.4665。
f / p，10%，8）＝1/0.4665＝2.14362；
f＝100,000×2.14362=214,360。
10、某公司发现了一个投资机会，该项目未来现金流入的现值不小于未来现金流出的现值，如果投资该项目，会增加股东财富。（
答案：×解析：净现值＞0，才会增加股东财富。
11、容易造成股利的支付与本期净利润相脱节的股利政策是固定股利支付率政策。（
答案：×解析：固定或持续增长的股利政策是将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。
该政策有利于稳定****，从而树立公司良好形象，但是股利的支付与盈余相脱节。
12、某产品的单位变动成本因耗用的原材料涨价而提高了1元，企业为抵消该变动的不利影响决定提高产品售价1元，假设其他因素不变，则盈亏临界点的销售额将增加。（
答案：√解析：单位变动成本和单价同时提高1原，单位边际贡献不变，边际贡献不变；盈亏临界点的销售量不变，由于单价提高，盈亏临界点的销售额将增加。盈亏临界点作业率和安全边际率不变。
13、c公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10,000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则销量的敏感系数是1.14（ ）
答案：√解析：ebit＝800/（1－20%）＋10,000×50%×8%＝1,400（万元）
ebit＝m＋（600－10,000×50%×8%）＝m＋200
因此m＝1,400＋200＝1,600（万元）
因此，税前经营利润对销量的敏感系数＝1,600/1,400＝1.14
14、依据边际贡献方程式，产品边际贡献是销售收入减去产品变动成本以后的差额，因此，提高产品边际贡献的途径有二个：一是提高销售单价；二是降低单位产品变动成本。（
答案：×解析：单位产品的边际贡献（即单位产品的边际贡献＝销售单价－单位产品变动成本），此只受销售单价和单位产品变动成本的影响；边际贡献总额（即边际贡献总额＝销量×单位产品的边际贡献），还受销量的影响。
故提高产品边际贡献的途径有三，即提高销售单价、降低单位产品变动成本和增加销量。
15、当公司大幅度增加固定资产占总资产的比例，并且用权益替代一些长期债务时，公司的财务杠杆系数将会变小，经营杠杆系数会增加。（
答案：√解析：两个杠杆的形成原因。
16、某企业账面反映的资金共500万元，其中借款100万元，应付长期债券50万元，普通股250万元，保留盈余100万元；其成本分别为%；则该企业的加权平均资本成本为10.09%。（
答案：√解析：6.7%×100/500＋9.17%×50/500＋×250/500＋11%×100/500＝10.09%
二、单项选择题。
1、下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )
a．利用短期借款增加对流动资产的投资。
b．为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同。
c．补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量。
d．提高流动负债中的无息负债比率。
答案：c解析：净营运资本是衡量企业短期偿债能力的指标，净营运资本＝长期资本－长期资产，当长期资本的增加量超过长期资产的增加量时，净营运资本增加提高净营运资本的数额，有助于提高企业短期偿债能力。
c选项的表述正确。
2、某企业的资产净利率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为( )
a．15b．20c．30d．40%
答案：d解析：权益乘数＝1+产权比率＝1+1＝2
权益净利率＝资产净利润率×权益乘数＝20%×2＝40%
3、甲公司2023年的销售净利率比2023年下降5%，总资产周转次数提高10%，假定其他条件与2023年相同，那么甲公司2023年的权益净利率比2023年提高( )
a．4.5b．5.5c．10d．10.5%
答案：a解析：2023年：n0＝1×1 ×1＝1
2023年：n1＝（1－5％）×1＋10%）×1＝1.045
因此：2023年的权益净利率比2023年提高4.5％
4、如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（ ）
a. 净营运资本减少b. 净营运资本增加。
c. 流动比率降低d. 流动比率提高。
答案：d解析：净营运资本是绝对数指标，净营运资本等于流动资产减流动负债，以现金偿付一笔短期借款，会使流动资产、流动负债都减少，不会影响净营运资本。
流动负债小于流动资产，所以原有流动比率大于1，则期末以现金偿付一笔短期借款，会使流动比率分子分母都变小，但分子原有基础大，所以变小幅度小，所以流动比率提高。例如原有流动资产是300万元，流动负债是200万元，即流动比率是1.5，期末以现金100万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为200万元，流动负债变为100万元，所以流动比率变为2（增大）。
原净营运资本＝300－200＝100万元，变化后的净营运资本＝200－100＝100万元（不变）。
5、某公司改进后的财务分析体系中，权益净利率为26%，杠杆贡献率为2.5%，净财务杠杆为0.6，则该公司的税后利息率为（ ）
a．19.33% b．22.9% c．23.5d．36.67%
答案：a解析：权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率，净经营资产净利率＝权益净利率－杠杆贡献率＝26%－2.
5%＝23.5%；杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆，即：2.
5%＝（23.5%－税后利息率）×0.6，解得：
税后利息率＝19.33%。
6、某企业年末数据如下：经营资产620万元，经营负债120万元，金融资产250万元，金融负债450万元。假定该企业年初的净负债和所有者权益分别为120万元、200万元，按照年初和年末平均数计算的净财务杠杆为（ ）
a．0.53 b．0.64 c．0.67 d．0.8
答案：b解析：净经营资产＝620－120＝500（万元）；净金融负债＝450－250＝200（万元）；净经营资产＝净金融负债＋股东权益，股东权益＝500－200＝300（万元）。
则：净财务杠杆＝平均净负债/平均股东权益总额＝[（120＋200）/2]/[200＋300）/2]＝0.64。
7、下列关于杠杆贡献率的分析，表述不正确的是（ ）
a．其影响因素主要有税后利息率、净经营资产净利率和净财务杠杆。
b．依靠财务杠杆提高杠杆贡献率，其效果是有限度的。
c．从增加股东收益角度，净经营资产净利率是企业可以承担的税后借款利息下限。
d．经营差异率为正值时，借款可以增加股东收益，相反会减少股东收益。
答案：c解析：如果经营差异率为正值，借款可以增加股东收益；如果它为负值，借款会减少股东收益。从增加股东收益来看，净经营资产净利率是企业可以承担的税后借款利息上限。
8、种种迹象表明企业可能有虚报的存货，可以从以下的（ ）比率的意外下降来判断该该种可能性？
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