题型：单选（10*1分）；多项（5*2分）；判断（10*1分）；
简答（2*10分）；计算题（5*10分）
章节练习。第1-5章课后简答练习。
1.请简述财务管理的基本原则。
2.简述财务管理目标的主要观点。 其中以股东财富最大化作为财务管理目标有哪些优点？ 一般来说股东财富取决于哪几个方面？
第6-14章课后简答练习。
3.请简述年金的概念和种类。
4．请简述普通股筹资的优点和缺点。
5. 什么是认股权证？简述其特点及优缺点。
6．请简述资本成本的含义，内容及其作用？
7.什么是资本结构？简述资本结构相关理论。
8.请简述项目投资的概念及特点，并分别阐述项目投资的评价指标。
9.请分别阐述现金的持有动机和持有成本。
10.简述股利分配的含义及其常用的股利分配政策。
11.请简述企业的偿债能力指标体系。
12.请简述企业的营运能力指标体系。
每章计算题。
1.某人购买商品房，有三种付款方式。a：
每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。b：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。
c：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？
p24-26
答：a付款方式：p =80000×[（p/a，14%，8-1）+ 1 ]
80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元）
b付款方式：p = 132000×[（p/a，14% ，7）— p/a，14%，2）]
132000×[4.2882–1.6467]=348678（元）
c付款方式：p =100000 + 90000×（p/a，14%，6）
100000 + 90000×3.8887=449983 （元） 应选择b付款方式。
2.大兴公司2023年年初对某设备投资100000元，该项目2023年初完工投产；各年现金流入量资料如下：方案一年年末现金流入量(净利)各为60000元、40000元、40000元、30000元；方案二，1994——2023年每年现金流入量为40000元，借款复利利率为12%。
请按复利计算：(1)2023年年初投资额的终值；(2)各年现金流入量2023年年初的现值。
解：(1)计算2023年初(即2023年末)某设备投资额的终值。
100000×=100000×1.254=125400(元)
2)计算各年现金流入量2023年年初的现值。
方案一。合计133020(元)
方案二： p=40000（p/a，12%，4）=40000*3.0373=121492(元)
3.某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：
方案一是现在起15年内每年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；
方案三是前5年不支付，第6年起到15年每年末支付18万元。
假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？
解答：方案一： f=10×（f/a，10%，15）
10×31.772=317.72（万元）
方案二： f=9.5×（f/a，10%，15）×（1＋10%）=332.02（万元）
方案三： f=18×（f/a，10%，10）=18×15.937=286.87（万元）
从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。
4.李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：
1）每个月来公司指导工作一天；（2）每年聘金10万元；（3）提供公司所在a市住房一套，价值80万元；（4）在公司至少工作5年。
李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。
收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其**，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择？
解答：要解决上述问题，主要是要比较李博士每年收到20万元的房贴与现在售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算如下：
p= a×·（1＋i）
＝20×［（p／a，2％，4）＋1］
＝96.154（万元）
从这一点来说，李博士应该接受房贴。
5.假设信东公司准备投资开发一项新产品，根据市场**，预计可能获得的年度报酬及概率资料如表：
若已知此产品所在行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。试计算远东公司此项决策的风险报酬率和风险报酬。
解： (1)计算期望报酬额。
600×0.3+300×0.5+0×0.2=330万元。
2)计算投资报酬额的标准离差。
3)计算标准离差率
v=δ／x =210／330 = 63.64%
4)导入风险报酬系数，计算风险报酬率。
5)计算风险报酬额。
6.时代公司现有三种投资方案可供选择，三方案的年报酬率以及其概率的资料如下表：
假设甲方案的风险报酬系数为8%，乙方案风险报酬系数为9%，丙方案的风险报酬系数为10%。
时代公司作为稳健的投资者欲选择期望报酬率较高而风险报酬率较低的方案，试通过计算作出选择。
分析：1)计算期望报酬率。
甲方案：k=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22%
乙方案：k=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%)=22%
丙方案：k=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%)=22%
2)计算标准离差。
甲方案： 乙方案：
丙方案：31.24%
3)计算标准离差率。
甲方案： v=δ/k=14%/22% =63.64%
乙方案： v=δ/k=22.6%/22%=102.73%
丙方案： v=δ/k=31.24%/22% =142.%
4)导入风险报酬系数，计算风险报酬率。
甲方案：rr =
乙方案：rr =9%×102.73%=9.23%
丙方案：rr =10%×142.2%=14.18%
综合以上计算结果可知，三种方案估期望报酬率均为22%，所以时代公司应该选择风险报酬率最低的甲方案。
7. 某企业采购一批零件，价值6000元，**商规定的付款条件：3/10,2/20,1/40,n/60。每年按360天计算。要求回答下列互不相关的问题。
1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和**。
2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和**。
答案：（1）第10天放弃现金折扣成本。
第20天放弃现金折扣成本=[2%/（1-2%）]360/（60-20）=18.37%
第40天放弃现金折扣成本=[1%/（1-1%）]360/（60-40）=18.18%
当银行短期贷款利率为15%时，有以下关系：
15%<18.18%<18.37%<22.27%,此时应选择享受现金折扣。
对公司最有利的付款日期为第10天，**为6000×（1-3%）=5820（元）
2）因为短期投资报酬率为40%时，有以下关系：
40%>22.27%>18.37%>18.18%,此时应放弃现金折扣。
对公司最有利的付款日期为第60天，**全额付款6000元。
8.已知a公司拟采购一批零件，**商**如下：
1）立即付款，**为9630元
2）30天内付款，**为9750元
3）31天至60天内付款，**9870元
4）61天至90天内付款，**为10000元
假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算
要求：（1）计算放弃现金折扣的成本；（2）求出该公司最有利的付款日期和**。
答案：（ 1）立即付款： 折扣率＝（10000－9630）/10000＝3.70%
放弃折扣成本＝3.7%/（1－3.7%）×360/（90－0）＝15.37%
2）第30天付款 ：折扣率＝（10000－9750）/10000＝2.5%
放弃折扣成本＝2.5%/（1－2.5%）×360/（90－30）＝15.38%
3）第60天付款 ：折扣率＝（10000－9870）/10000＝1.3%
放弃折扣成本＝1.3%/（1－1.3%）×360/（90－60）＝15.81%
4）因为放弃现金折扣的成本均大于15%，所以选择享受折扣最大者，即最有利的日期是第60天，付款额为9870元。
9.某企业按面值发行面值为1000元，票面利率为12%的长期债券，筹资费率为4%，企业所得税率为30%，试计算长期债券的资金成本。
解：长期债券的资金成本为：
10.某公司根据生产经营的需要筹集资金1000万元，具体为：向银行借款300万元，发生手续费3万元，借款利率6%；发行债券400万元，支付广告费、发行费10万元，面值发行，债券利率10%；动用自有资金300万元，自有资金资金成本率7%，公司使用的所得税率25%。
要求：计算银行借款和发行债券的个别资金成本率；计算筹集900万元资金的综合成本。
解：借款利率成本率=6%（1-25%）/1-1%）=4.55%
发行债券成本率=400*10%（1-25%）/400-10）=7.69%
自有资金资金成本率7%
综合成本率=4.55%*0.3+7.69%*0.4+7%*0.3=6.54%
综合成本=900*6.54%
11.某投资项目资金**情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。
发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每**价15元，每股股利为2.
40元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。
企业是否应该筹措资金投资该项目？
个别资金比重：
银行借款比重= 300 / 2000 = 15% 债券资金比重=500 /2000=25%
优先股资金比重=200 / 2000=10% 普通股资金比重=600 / 2000 =30%
留存收益资金比重=400 / 2000=20%
个别资金成本：
银行借款成本=300×4%×（1-33%）/300-4）=2.72%
债券资金成本=100×6%×（1-33%）/102×（1-2%）]4.02%
优先股资金成本=10% /1×（1-4%）=10.42%
普通股资金成本=2.40 / 15×(1-4%)]5%=21.67%
留存收益资金成本==2.4/ 15 + 5%=21%
加权平均资金成本=
年投资收益率=248/2000=12.4%
资金成本13.15%>投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。
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