财务管理案例实验

excel在长期投资决策中的应用。

天津工业大学管理学院）

摘要】excel具有强大的数据处理功能，在投资决策中作为评价方案优劣尺度的指标主要有净现值、现值指数和内含报酬率。这些计算通常用手工较为麻烦，exeel直接提供了计算净现值和内含报酬率的函数，现值指数可以间接地计算得到。本文主要介绍excel在长期投资决策中如何利用净现值的方法进行选择。

关键词】指标函数决策。

企业在进行长期投资决策的时候，会计人员总是用手工计算财务指标，对可行的数据运用各种公式进行计算并加以分析。这样做不仅加大了人工成本也耗费了大量的时间，计算结果的正确与否也难以保证，但是通过excel会计人员只需深刻地理解决策的目标及相应的各种限制条件，便可避开建立复杂的数学模型这道难关，轻松解决管理决策中的大多数最优化问题，得出最优投资决策。本文拟以参与过长期投资决策的某企业为例，用excel建立净现值法投资分析模型进行分析。

用净现值指标评价投资项目的基本目的的基本准则是：净现值大于或等于零的项目为可行项目，并依据净现值的大小选择最优方案。

一、实验材料。

已知某公司现有两个较合适的项目a和b，假定折现率为10%,各自每年现金流如下表。

二、实验原理。

1.编制长期投资基础数据表思路：通过公司给定各年现金流入与流出数据编制长期投资基础数据表，利用“净现金流量=现金流入-现金流出”公式计算出各年净现金流量。

2.计算贴现因数思路：贴现因数=1/(1+i)^t ,t为期间（年），i为折现率，再将各年净现金流量乘以贴现因数，即所有未来现金流入和流出都按预定的折现率折算为它们的现值。

3.计算净现值的思路：通过对计算出的各年现值进行加总得到净现值即投资项目在寿命期内各年的净现金流量现值之和；或者直接利用净现值函数npv（rate，value1，value2，…）此函数基于一系列现金流和固定的各期贴现率，返回一项投资额的净现值。

其中：rate代表贴现率；value1，value2，…代表支出和收入的1到6个参数，时间均匀分布在每期末出现。npv按次序使用value1，value2，…来注释现金流量的次序，最后得出净现值。

三、实验步骤。

1.编制长期投资基础数据表：

在d4单元格中输入“=b4-c4”，计算出a项目第一年的现金净流量，然后对d4单元格向下拖动单元格复制公式，计算出d5至d9单元格中的数据；在h4单元格中输入“=f4-g4”，计算出b项目在第一年的现金净流量，然后向下拖动单元格进行复制公式计算出h5至h9；在b10中输入“=sum(b4:b9)”，又拉单元格复制公式，计算出合计数c10、d10、f10、g10、h10 。

2.计算贴现因数：依次在e4单元格中输入“=d4/(1.

1^0)”,e5单元格中输入“=d5*1/1.1^1”,e6“d6=1/1.1^2”,e6中输入“=d7*1/1.

1^3”,e7中输入“=d8*1/1.1^4”，在e8中输入“=d9*1/1.1^5”，计算公式得出数据，同理依次在i4至i9中输入公式“=h4*1/1.

1^0”“=h5*1/1.1”,“h6*1/1.1^2”“=h7*1/1.

1^3”“=h8*1/1.1^4”“=h9/1.1^5”得出各年的现值。

3. 通过在e10单元格中输入公式“=sum(e4:e9)”，在i10单元格中中输入公式“=sum(i4:i9)”，得出净现值；

或者在e11单元格中单击工具栏中的函数，选择财务函数中的npv函数，输入“=npv(10%,d5:d9)+d4”直接得到a项目的净现值，在i11中输入“=npv(10%,h5:h9)+h4”直接计算出b项目的净现值。

计算可知，a项目的净现值是5780.84元，b项目的净现值是6436.08元，单就投资项目净现值分析，两项目的净现值都是大于零的，都可行，但是由于a项目的净现值要比b项目的净现值大，所以a项目要优于b项目。

四、结语。

由此可见，企业在长期投资决策中，运用excel进行分析，可以快速得出结论，大大降低了人工成本，缩短了计算时间，同时保证了结果的准确性。企业通过灵活运用excel,将企业的资金更为有效地利用，产生最大效益，降低企业的投资风险，在诸多可行的方案中，选出最优方案，对企业的长期发展具有重要意义。

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