]时至假设不存在风险和通货膨胀的情况下，货币经过一定时间的投资于在投资所增加的价值。
]是投资项目真实的报酬率，是使投资项目净现值为零的报酬率。
]是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。
]亦称筹资杠杆，是指由于负债筹资存在固定的筹资费用，导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆的放大作用。
]企业筹集和使用资本而承付的代价。
]是指可转换**转换为每股普通股价所支付的**。
]是指发行公司在一定时期内可以提前收回未到期的可转换债券，赎回**一般高于面值。
]是指可转换债券持有人有权在规定时期内以高于面值一定的溢价将可转换债券**给发行人。
]是指利用资产负债表，利润表，现金流量表等有关的财务资料，计算出来反应个报表项目间的关系，从而评价企业的财务状况和经营成果的数据。
]又称市场风险或不可分散风险，是指那些对所有资产的**变动发生影响的风险。
]又称为公司特有风险或不可分散风险，是指导致单项资产**发生变动致使投资者发生损失的可能性。
简述财务管理目标：
基本目标：利润最大化：较早期的一种企业理财目标。以利润绝对额是否增长作为企业财务管理的依据。
股东财富最大化：企业以达到**的市价最高为目标。此观点认为，在公司股东持股一定的情况下，股价越高，股东财富越大。
企业价值最大化：是指企业通过生产经营不断增加企业财富，是企业价值趋于最大化。
还包括每股盈余最大化等，不同目标有不同的特点和适应性。
具体目标：以具体利润指标管理为目标。
以不同时期的不同工作重点为目标。
债券投资和**投资的优缺点：
债券投资：优：本金安全性高，收入稳定性强，市场流动性好。
缺：购买力风险大，没有经营管理权需要承受利率风险。
**投资：优：获得较高报酬购买风险低，拥有经营控制权。
缺：风险大普通股对公司资产和盈利的求偿权均居最后普通股的**受众多因素影响，不稳定普通股的收入不稳定。
1、企业支付利息属于由(b分配）引起的财务活动。
2、下列（a 企业与**商之间的财务关系 ）属于企业购买商品或接受劳务形成的财务关系。
3、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（a市场对公司强行接收或吞并）
4、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期为（ d.1个月 ）
5、关于递延年金，下列说法中不正确的是(a递延年金无终值，只有现值）
6、下列各项经济业务不会影响流动比率的是（b用现金购买短期债券）
7、下列财务比率反映企业营运能力的指标是（c存货周转率）
8、当β系数等于1时，下列表述正确的是（c该**的市场风险等于整个市场**的风险）
9、按照我国有关法律规定，**不得（c折价发行）
10．产权比率与权益乘数的关系是（d权益乘数=1+产权比率）
11、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（a净资产收益率）
12、某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每年支付一次利息。若市场利率为12%，则其发行时的**将（b低于1000元）
14、关于内含报酬率下列说法中不正确的是（d内含报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率）
15、在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ d留存收益成本）
16、权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越低，企业的负债程度（b越低）
17、股份制企业计提的法定公积金不得超过注册资本的（a50%）
18、某企业固定成本为20万元，全部资金均为自有资金，其中优先股占15％，则该企业（c存在经营杠杆和财务杠杆）
19、资金成本包括用资费用和筹资费用，下列费用不属于筹资费用的是（c向股东支付的股利）
1、下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（abd息税前利润所得税税率财务费用）
2、下列有关**投资风险的表述中，正确的有（abcd ）。
a、**投资组合的风险有系统风险和非系统风险两种。
b、系统风险是不可分散风险。
c、**的市场风险不能通过**投资组合加以消除。
d、当投资组合中**的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉。
3、下列筹资方式所筹资金属债务资金的有（bcd银行借款发行债券融资租赁）
5、投资项目的现金流出量包括（ abd购买固定资产的价款流动资金垫支付现成本）
6、按照资本资产定价模型，影响**预期收益率的因素有（abc无风险收益率市场的平均收益率**的贝他系数）
7、在个别资本成本中需考虑抵税作用的是（ab债券成本借款成本）
8、下列指标中，属于贴现指标的有（abd获利指数净现值内涵报酬率）
9、普通股融资的优点有（abc）
a、没有到期日，不用归还，资本具有永久性。
b、没有固定的股利负担，筹资风险较小。
c、能增强公司信誉，增强公司的举债能力。
d、由于筹资风险小，所以资金成本也较低。
10、下列关于成本习性的表述中正确的有（abc）
a、在相关范围内，固定成本总额保持不变。
b、在相关范围内，单位变动成本保持不变。
c、在相关范围内，单位固定成本随业务量成反方向变动。
d、无论企业产销量如何变动，单位变动成本保持不变。
11、企业的财务关系包括（abcd）
a、企业与**之间的财务关系。
b、企业与投资者之间的财务关系。
c、企业与债务人之间的财务关系
d、企业内部各单位之间的财务关系。
1、投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：（1）甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。
（2）乙方案：从第3 年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。（3）丙方案：
从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。
假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。
1）先付年金现值：xpva=a×pvifa(i,n)×（1+i）=10×pvifa（10%，5）×（1+10%）=41.701
2）递延年金现值：pv=a×pvifa(i,n)×pvif(i,n)=12×pvifa(10%，5)×pvif(10%,1)=41.352
3）普通年金现值：pva=a×pvifa(i,n)=11.5×3.791=43.597
所以，应选择乙方案。
2、某企业计算筹集资金100万元，所得税税率25％，有关资料如下：（1）向银行借款10万，借款年利率7％，手续费2％。（2）按溢价发行债券，债券面值 14万元，溢价发行**为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。
（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％， 筹资费率为4％。（4）发行普通股40万元，每股发行**10元，筹资费率为6％。预计第一年每股股利1.
2元，以后每年以8％递增。（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：（1）个别资金成本；（2）计算该企业加权平均资金成本。
1）银行借款：k===5.36%
2）债券：k= =6.49%
3）优先股：k= =12.5%
4）普通股：k=+g=+8%=20.77%
5）留存收益：k=+g=+8%=20%
3、某股份公司资金总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为8%；优先股1000万元，年股利率为12%；普通股800万股。公司所得税税率为25%，今年的息税前收益为1200万元，固定成本是400万元。
计算：（1）该公司的财务杠杆系数，联合杠杆系数，营业杠杆系数；（2）普通股每股收益；（3）当息税前收益增加20%时，每股收益应增加多少。
1）财务杠杆系数：dfl==
经营杠杆系数：dol===1.33
联合杠杆系数：dcl=del×dol=2
2）eps=+
3）当息税前收益增长20%时，每股收益会增加：20%×1.5=30%
4）当销售额增加20%时，每股收益会增加：20%×2=40%
4、某公司准备购入一设备，需投资200万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，生产时需垫付的营运资金为50万元，5年中每年的销售收入为90万元，付现成本为30万元；假设所得税率为25%，资本成本为8%。要求：
1）计算投资该设备每年现金流量ncf；
2）计算该项目的净现值、现值指数、投资**期、平均报酬率，并作出是否购买该设备的决策？
1）ncf0=—(200+50)=—250 , ncf1—4=90×(1—25%)-30×(1—25%)+25%=55, ncf5=55+50=105
2）npv=55×pvifa(8%,5)+50×pvif(8%,5)—250=3.665>0，项目可行。
pi=>1，项目可行。
（55×4=220,250—220=30） （假设期望**期为4年，则不可行）
平均报酬率： （假设期望平均报酬率为27%，则不可行）
综上所述，该项目基本可行。
财务管理 财务管理复习题
财务管理复习题 一 名词解释。1 财务及财务管理 财务是财务活动和财务关系的统一 财务管理是对企业经营过程中涉及资金投放 资金筹措 资金运用和资金分配等问题进行的规划与控制。2 货币时间价值。3 普通年金 又称后付年金，是指各期期末按相同金额收付的年金。4 风险报酬 是指投资者冒风险进行投资而获得的...
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