财务管理复习题

《财务管理学》复习题。

1. a公司2024年度有关财务报表及行业平均水平的资料如下：

资产负债表。

a公司2024年12月31日单位：元。

利润表。a公司2024年度单位：元。

要求：1） 计算该公司的有关财务比率，并将有关计算结果填入下表。

2） 根据上述计算结果，指出该公司下年度需要改进的方面。

2. 假定无风险收益率为11%，市场组合的期望收益率为14%，a公司**的系数为1.5。要求：

1）根据capm模型，计算a公司**的期望收益率；

2）若明年该公司的股利为2.25元，股利增长率为5%且保持不变，则该公司**价值为多少？

3）假定由于公司管理层变动，新管理层的政策希望将增长率固定在6%，另外新管理层将销售额与目标利润定为保持稳定，这将使公司系数从1.5降为1.3。

同时，由于央行利率下调，导致无风险利率降至9%，市场组合的期望收益率降至11%。此外，假定公司又将明年的股利调为2.27元，那么a公司的**价值又应当是多少？

3. 某公司计划筹集1000万元，所得税税率为30%。有关资料如下：

1）向银行借款100万元，借款年利率为7%，手续费率为2%。

2）发行优先股250万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。

3）发行普通股40万股，每股发行**10元，筹集费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%的增长率递增。

4）其余所需资金通过留存收益取得。

要求：估算个别资本成本和加权平均资本成本。

4. 某公司年销售收入为300万元，变动成本率为40%，固定成本为100万元。全部资本500万元，负债比率30%，利率8%。

要求：（1）计算在该销售收入水平下的dol、dfl和dtl，并解释各系数的含义。

2）如果下年销售收入预计提高4%，公司的息税前利润和每股收益会发生多大的变动？

5. 某公司有3000万元负债，利率10%，在外发行的普通股股数为800万股，所得税税率为25%。该公司准备上一条新产品生产线，需要投资4000万元。

目前公司的息税前利润为1600万元，该生产线投产后预期给公司增加息税前利润400万元。现有两个融资方案：一是按11%的利率发行债券4000万元；另一个是按每股20元的**发行普通股。

要求：（1）计融资算两种融资方案下的每股收益额，确定应采用哪个方案。

2）计算两种融资方案下的融资无差异点。

3）如果生产线可以提供1000万元至4000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应如何确定应采纳的融资方案？

6. 某企业拟投资a项目，经可行性分析，有关资料如下：

1）a项目共需固定资产投资450000元，其中第一年年初和第二年年初分别投资250000元和200000元，第二年年末全部竣工交付使用。

2）a项目投产时需垫支相应流动资金320000元，用于购买材料、支付工资等。

3）a项目经营期预计为五年，固定资产按直线法计提折旧。a项目正常终结处理时预计清理费用3000元，残余价值123000元。

4）根据市场**，a项目投产后第一年营业收入为320000元，以后四年每年营业收入均为450000元。第一年的付现成本为150000元，以后四年每年的付现成本均为210000元。

5）假设该企业适用所得税税率为40%。

6）假设该企业的资本成本率为6%。

要求：（1）确定该项目每年的现金流量。

2）分别采用净现值法、现值指数法对该项目进行评价，判断项目是否可行。

7. 某企业**年度赊销收入净额为1800万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为60%，资金成本率（或有价**利息率）为12%。

假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：a.

维持n/30的信用条件；b.将信用条件放宽到n/60；c.将信用条件改为“2/10，1/20，n/60”，并估计有60%的客户会利用2%的折扣，15%的客户将利用1%的折扣。

各个备选方案的赊销水平、坏账比率和收账费用如下表所示：

要求：确定该公司最佳的信用方案。

财务管理 财务管理复习题

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