1、某公司2024年销售商品12，000件，每件商品售价为240元，每件单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320，000元。该企业拥有总资产5，000，000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，主权资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。
分别计算（1）单位贡献毛益（2）贡献毛益m（3）息税前利润ebit（4）利润总额（5）净利润（6）普通股每股收益eps（7）经营杠杆系数dol（8）财务杠杆系数dfl（9）复合杠杆系数dcl
1、单位边际贡献m=240-180=60（元）2、边际贡献总额m=12000×60=720000（元）3、息税前利润ebit=720000–320000=400000（元）
4、利润总额=息税前利润–利息=ebit–i=400000–5000000×40%×8%=400000–160000=240000（元）
5、净利润=利润总额（1–所得税%）=ebit–i）（1–t）=240000×（1-33%）=160800（元）
6、普通股每股收益eps=[（ebit–i）（1–t）-d]/n=160800–0/(5000000×60%×50%)/20=160800/75000=2.144（元/股）
7、经营杠杆系数dol=m/ebit=720000/400000=1.8
8、财务杠杆系数dfl=ebit/（ebit-i）=400000/240000=1.67
9、复合杠杆系数dcl=dol×dfl=1.8×1.67=3.01
2、某企业2024年全年销售产品15，000件，每件产品的售价为180元，每件产品变动成本120元，企业全年发生固定成本总额450，000元。企业拥有资产总额5，000，000元，资产负债率为40%，负债资金利率为10%，企业全年支付优先股股利30，000元，企业所得税税率为40%。分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。
dol=15000×（180-120）/[15000×（180-120）-450000]=2
dfl=[15000×（180-120）–450000]]/15000×（180-120）–450000-（5000000×40%×10%）-30000/（1-40%）]2.25
dcl=dol×dfl=2×2.25=4.5
3、某公司拥有总资产2，500万元，债务资金与主权资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8%，主权资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为6.7%，公司发行在外的普通股为335万股。
2024年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为348.4万元，公司的所的税税率为33%。分别计算（1）普通股每股收益eps（2）息税前利润ebit（3）财务杠杆系数dfl（4）经营杠杆系数dol（5）复合杠杆系数dcl
eps=(348.4-200×6.7%)/335=1(元/每股)ebit=348.4/(1-33%)+2500×40%×8%=600(万元)
m=600+300=900(万元)dol=900/600=1.5dfl=600/[(600-2500×40%×8%-13.4/(1-33%))1.
2dcl=dol×dfl=1.5×1.2=1.
84、某公司拥有资产总额为4，000元，自有资金与债务资金的比例6：4。债务资金中有60%是通过发行债券取得的，债券的利息费用是公司全年利息费用的70%。
在2024年的销售收入为2，000万元，净利润为140万元，公司所得税税率为30%。企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数均为2。请计算（1）该公司的全年利息费用i（2）公司的全年固定成本总额a（3）贡献边际m（4）债券资金的资金成本率
i=（2-1）×140/（1-30%）=200（万元）a=（2-1）×[140/（1-30%）+200]=400m=140/（1-30%）+200+400=800
债券资金成本=200×70%×（1-30%）/4000×40%×60%-0]=10.21%
5、某公司准备发行面值为500元的企业债券，年利率为8%，期限为5年。就下列条件分别计算债券的发行价。（1）每年计息一次请分别计算市场利率在%的条件下的企业债券发行价。
（2）到期一次还本付息（单利）分别计算市场利率在%的条件下的企业债券发行价。（3）到期一次还本付息分别计算市场利率在%的条件下的企业债券发行价。（4）无息折价债券分别计算市场利率在%的条件下的企业债券发行价。
1）每年计息一次：
市场利率6%的发行价=500×(p/f，6%，5)+500×8%×(p/a，6%，5)=500×0.7473+500×8%×4.2124=542.15(元)
市场利率8%的发行价=500×(p/f，8%，5)+500×8%×(p/a，8%，5)=500×0.6806+500×8%×3.9927=500.00(元)
市场利率10%的发行价=500×(p/f，10%，5)+500×8%×(p/a，10%，5)=500×0.6209+500×8%×3.7908=462.37(元)
2）到期一次还本付息(单利):
市场利率6%的发行价=500×(1+8%×5)×(p/f，6%，5)=500×（1+8%×5）×0.7473=523.11(元)
市场利率8%的发行价=500×(1+8%×5)×(p/f，8%，5)=500×（1+8%×5）×0.6806=476.42(元)
市场利率10%的发行价=500×(1+8%×5)×(p/f，10%，5)=500×（1+8%×5）×0.6209=434.63(元)
3）到期一次还本付息：
市场利率6%的发行价=500×(f/p,8%,5)×(p/f,6%,5)=500×1.4693×0.7473=549.00(元)
市场利率6%的发行价=500×(f/p,8%,5)×(p/f,8%,5)=500×1.4693×0.6806=500.00(元)
市场利率10%的发行价=500×(f/p,8%,5)×(p/f,10%,5）=500×1.4693×0.6209=456.14(元)
4）无息折价发行：
市场利率6%的发行价=500×(p/f,6%,5)=500×0.7473=373.65(元)
市场利率8%的发行价=500×(p/f,8%,5)=500×0.6806=340.30(元)
市场利率10%的发行价=500×(p/f,10%,5)=500×0.6209=310.45(元) 来。
源：6、企业向银行借入款项500，000元，借款利率为8%，银行向企业提出该笔借款必须在银行保持10%的补偿性余额，并向银行支付2，000元手续费，企业的所得税率为30%，则该笔借款的资金成本是多少？
资金成本=500000×8%×(1-30%)/500000×(1-10%)-2000]=6.25%
7、某企业发行债券筹资，共发行债券200万份，每份面值为1，000元，年利率8%，发行价为每份1，040元，手续费率为6%,企业所的税率为33%，则该债券的资金成本为多少？
资金成本=1000×8%×(1-33%)/1040×(1-6%)]5.48%
8、某企业准备发行债券4，500万份，每份面值为200元，期限为3年，目前市场利率为6%，而债券的票面利率8%，筹资费率为2%，企业的所得税率为30%，则该债券的发行价和资金成本分别为多少？
发行价=200×（p/f，6%，3）+200×8%×（p/a，6%，3）
200×0.8396+16×2.6730=210.69元
资金成本=200×8%×(1-30%)/210.69×(1-2%)]5.42%
9、某企业通过发行**筹措资金，共发行2，000万股**，每股面值20元，每股发行价为42元，发行手续费率为4%，预计该**的固定股利率为12%，企业的所得税率为35%，则**的资金成本为多少？
资金成本=20×12%/[42×(1-4%)]5.95%
10、某企业债券的发行价为94元，面值为100元，期限为1年，到期按面值偿还，筹资费率为4%,企业所得税率为33%，则该债券的资金成本为多少？
资金成本=(100-94)×(1-33%)/94×(1-4%)]4.45%
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