2023年保险行业分析报告

文本目录。1、追根溯源，构建三维度分析框架 42、投资收益：利率与**回报率的高敏感性 52.

1、利率+**回报率：影响投资收益的最大的两大变量 52.2、利率与**波动率敏感性测试 6

3、时间作用下的保险周期 8

3.1、预定利率的滞后性带来利差 8

3.2、利差作用下的利润周期 11

4、目前保险正处于投资收益上升初期，配置良机 144.1、第一维度：利率上行与**市场回暖下的投资收益增长 154.

2、第二+第三维度：预定利率与其时滞性，投资收益上升初期利差提升 15

4.3、利率上行对业绩的叠加影响 18

4.4、行业估值低位，各有所长进一步提高投资收益 195、重点保险公司分析 23

5.1、中国人寿：q4突进，龙头轩昂 235.

2、中国太保：业绩回暖，转型升级持续见效 245.3、中国平安：

金控为翼，逆风而上 255.4、新华保险：坚定价值转型，深化推进改革 26图表目录。

图表1：三维度分析框架 4

图表2：国内险企投资资产配置比例变化 5

图表3：投资收益率敏感性分析 6

图表4：投资收益变化轨迹及成因 8

图表5：时间线上的利差波动 9

图表6：利差周期逻辑图 10

图表7：准备金折现率敏感性测试 11

图表8：750天国债收益率曲线** 12

图表9：利差作用下的保险投资周期 13

图表10：2023年投资收益率** 15

图表11：利润敏感性测试（利差）单位：百万元 16图表12：四大险企开门红产品一览 17

图表13：中国人寿历史估值p/ev（年末**价计算） 19图表14：中国人寿历史估值p/ev（以一年最低价计算）.

19图表15：中国太保历史估值p/ev（年末**价计算） 20图表16：中国太保历史估值p/ev（以一年最低价计算） 20图表17：

中国平安历史估值p/ev（年末**价计算） 21图表18：中国平安历史估值p/ev（以一年最低价计算） 21图表19：新华保险历史估值p/ev（年末**价计算） 22图表20：

新华保险历史估值p/ev（以一年最低价计算） 22与实体行业不同，寿险行业因为长久期与博弈性以精算方法贯穿研究，但精算概念与方法较为复杂，也使得相关行业分析显得较为晦涩。这里我们化繁为简剖析影响险企业绩的最主要因素，分解保险基本面变化的最主要驱动力。实体行业追踪数据主要集中在收入与支出，但保险行业的长久期使得时间分析尤为重要。

沿着影响保险行业收入、支出的因素追根溯源，我们构建出了以投资收益、预定利率、时间为支点的三维度分析框架。

2023年保险行业分析报告

2016年11月。目录。一 基本面稳健，保费增速无忧 4 一 保费较快增长，投资需求旺盛 4 二 低利率压力缓解，投资收益率上行 5 三 车险费改全面推进，优化评估承保成本 8二 低利率下的保险业展望 10 一 保费结构仍可优化，保险覆盖蓝海广阔 10二 积极调整投资结构，适应低利率时代 13三 保...

2023年保险行业分析报告

文本目录。1.ifrs 9 出台 规范金融工具的会计处理 4 2.ifrs 9 对保险公司影响 利润波动加大，初始资产账面价值减少 5 3.ifrs 9 主要变动之一 金融资产分类与计量 7 3.1 ias 39 四分类 过于复杂，可被用于盈余管理 7 3.2 ifrs 9 三分类 可供 金融资产影...

2023年保险行业市场调研分析报告

保险行业市场调研分析报告，本调研分析报告数据 主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。图表目录。目录。第一节保险市场发展。在英国脱欧的海外风险释放之后，保险公司开始进入中报季节，因此短期看，市场风险释放好，在良好的中期业绩预期下，中资保险股7月将迎来比较...